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從事經濟/金融的幫助看看(ZT 中國央行給美聯儲出的難題:你加息我就拋美元)

(2015-09-10 09:19:12) 下一個

從事經濟/金融的幫助看看這個 (中國央行給美聯儲出的難題:你加息我就拋美元 http://bbs.wenxuecity.com/finance/3808626.html)

"一個非常尖銳的例子是,中國試圖控製影子銀行而又不阻礙信貸增長。另一個例子則是,中國人民銀行希望通過外匯幹預支撐,但又不得不注入流動性來提振貨幣市場。後者將在未來一段時間內,受到持續關注。

為支撐人民幣,北京方麵在外匯市場上大舉拋售,這讓中國的儲備大幅減少。換句話說,中國在拋售美國國債。中國的這一曆史性拋售舉動,會給全球流動性、核心收益率,以及美聯儲的政策造成巨大影響。一年前,在沙特阿拉伯幹掉石油美元的那一刻時,這個故事就被預言了。今天發生的一切,隻是美元資產拋售的延續。
在任何情況下,中國隻要拋售其外匯儲備,就要從自身係統之外吸收流動性。中國人民銀行通過今年的4次降準來實現這一目的。當然,降準的目的是多方麵的。簡單來說,北京方麵已經通過多次降息來提振貸款,以試圖給中國疲軟的經濟注入活力。但事實是,不論銀行的利息被降至多低,央行自8月11日以來采取的每日外匯市場幹預措施,則抵消了這些無法被鎖定的流動性。
這意味著,央行每開展一輪外匯幹預,都必須有一輪降準相伴,以免因調控人民幣匯率而完全否定利用降息提振經濟的努力,甚至造成一種更糟的結果——各種政策的綜合效果是緊縮政策。顯而易見的是,這是兩股力量的博弈。你越是幹預外匯市場,你的外匯儲備就會消耗得越多,你就越得下調存款準備金率,直到你的美元資產和你通過降息來調控經濟的能力最終喪失殆盡。隻有兩種方式可以阻止這種局麵的發生:
1、實行真正的匯率自由浮動;
2、通過公開市場操作,實行一係列中短期貸款操作,來抵消外匯市場幹預帶來的緊縮效果,以期防止再次降準。"

 

俺覺得this does not make sense:

"在任何情況下,中國隻要拋售其外匯儲備,就要從自身係統之外吸收流動性.中國人民銀行通過今年的4次降準來實現這一目的".

說“中國隻要拋售其外匯儲備,就要從自身係統之外吸收流動性”? So what 吸收流動性? 中國賣美元要是別人沒人民幣買,人民幣不是自然地上升嗎?這不是達到了支撐人民幣目的嗎?

說“中國人民銀行通過今年的4次降準來實現這一目的"也不 make sense. 是說中國人民銀行通過降準借出人民幣幫別人買美元嗎?

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