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期貨三件事 (ZT)

(2014-03-01 10:50:28) 下一個

 

浩哥是我們公司的交易員,喜好拠資房地產,他常跟我說:「買房子最重要的三件事是,地點、地點及地點。」

 

我聽到耳朵都長繭了。不用他說,我看電視都可以看到這樣的話語。他每次一說,我總抱以不耐煩的語氣答他:「FXXK!早就知道了」。

 

有人說,交易期貨最重要的三件事是“紀律、紀律、紀律”。

 

有一天我問浩哥,投資期貨最重要的三件事是什麼?

他用戴著眼鏡,小小的眼睛看著我,考慮了一分鐘後告訴我:「停損、速度及資本。」接下來他就要準備開始解釋為什麼是這三件事了。

 

我一定趁他要開始解釋前打斷他:「屁啦,那大多數投資人就該死了,沒錢沒速度。」實在不明白,人的年紀一大,說的話就多,解釋事情的時候好像裹腳布一樣,又臭又長,讓他說下去絕對會讓人瘋掉。

浩哥語氣一轉:「徐總,您官大學問大,小的資質駑鈍,請您多多指導一番。」我又好笑又好氣,心想:這個老狐狸,每次都來這一套。

 

每家公司總是會有這樣的人,覺得他很可愛,交辦的事項事起來也俐落,不像一些年輕人,一臉臭臭的。但不時心中總是會想到:這個奸臣。

 

如果問我期貨交易最重要的三件事是什麼,我會回答:「部位、部位和部位。」

聽起來像標新立異,但這確實是這幾年來交易的真正心得,能控製部位就能控製風險,就是代表長期獲利。

 

期貨交易與股票交易最大的差別不在風險大小,也不在投機性的強弱,而在槓桿的不同。由於期貨交易採用了較大的槓桿,所以在資金的利用上可以更加靈活,槓桿的使用上也有較大的發揮空間。

舉例而言,如果某投資人有100萬元,他會如何投資股票?他會如何投資期貨?

 

在股票的交易上,為了風險性的考量,人可能會將資金分為三份或五份不等。如果出現了買進的訊號,投資人可能會考慮先買1/3的部位,等有獲利時再俟時加碼買進,這是現貨的交易思維,期初用了1/3的槓桿,且在不考慮融資的情況下,最大使用槓桿為1。

 

同樣的一個投資人,同樣有100萬,交易期貨時心態或方法會完全不一樣。他可能會以一口大台開始交易,積極一點的話,或許會用3口大台或5口大台開始。

 

投資人是怎麼想的?大部分人會想每一口大台保證金7.5萬,手中資金100萬,最多可以做13口大台。如果用2倍的保證金做一口大台,總共可以做6口;如果用3倍的保證金做一口1大台,總計可以做4口;甚至用5倍保證金做一口,也可以做2口大台,在許多人心目中,保證金用這樣規劃,應該己經非常保守了,風險應該很低了。

 

但是實際上,這樣的規劃,投資人己經使用了比股票交易更大的桿槓,同樣的保守心態,在指數7500點時,做一口期貨的市值是150萬元,對100萬資金而 這,他使用的槓桿是1.5倍。若做了2口,交易市值是300萬,使用的槓桿是3倍;若做4口,使用了槓桿6倍;若做6口,則槓桿使用了9倍。換句話說,若進場交易期貨開始是做6口,雖然資金當成保證金的使用率不到5成,用2倍的保證金做一口,但若是行情跌了1%,而你剛好做錯,損失則是9%。大多數的悲劇是從這個地方開始的。

 

既然期貨是高槓桿,風險來自於槓桿,較大的利潤當然也來自於槓桿的操作。當然不是要大家交易期貨時“去槓桿化”,而是希望在交易期貨時能利用槓桿,活用槓 桿。所以當有有時看到有人每次100口或200口在進場重押時,總是暗自替他擔心,若是實際資金沒有1億元以上的話,槓桿是否使用過大。

 

活用槓桿,即在開始第一次進場的槓桿儘量小一點,建議在2倍以下。亦即若資金僅有100萬時,第一次進場最多1口(假設目前指數7500點,一口市值150萬);若資金有300萬時,第一次進場的基本部位最多4口(市值600萬)如此投資人的風險至少不會比融資大,而在開始賺錢時,再開始增加部位, 將槓桿倍數再往上拉升,如此期貨的操作優勢才會顯現出來,你可以在“對的時候”續繼使用優勢,持續擴大部位,獲得更大利潤。若無法利用此項優勢,做現貨就好了,何苦去承受部位管理不佳的超額風險呢?

 

利用持有部位的大小來控製風險及報酬是期貨交易的最好處,使用部位大小的不同,可以在一個波段擴大部位來獲取整個走勢較大的報酬,也可以在短線的當沖交易 中,輕易的瞬間”適時擴大部位“,在風險不致太擴大時而賺取利潤。在獲利不明顯時或無獲利時,持有較小部位,使停損時損失控製。

 

這是這些年來,我們希望做到的,在一波大行情中賺取至少每次停損金額10倍,要如何才能做到?答案就在部位的“適時擴大”上麵,而這也是過去幾年交易重心所在,也是我心中所想的期貨三件事。

 

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