快報：金融市場好轉. 美聯儲考慮關流動性閥門

美國聯邦儲備委員會(Fed)上周向外界表示，由於金融市場狀況持續好轉，將縮短向各類銀行提供的定期拍賣工具(Term Auction Facility,TAF)的貸款期限，同時繼續削減其他流動性工具的規模。

　　美聯儲在聲明中表示，將就定期拍賣工具永久化等一係列可行的改變征求公眾意見，並在未來幾個月中對此進行評估。與此同時，美聯儲還將繼續削減另一項應急貸款項目定期證券借貸工具(Term Securities Lending Facility, TSLF)的拍賣規模及頻率。

　　根據計劃，美聯儲將在明年1月份舉行規模為750億美元的28天期TAF拍賣，在此之前，美聯儲會於今年10月份把84天期資金拍賣規模降至500億美元，並在11月和12月把規模進一步降至250億美元。而28天期TSLF拍賣規模也將在10月份由750億美元降至500億美元，並在11月份降至250億美元。

　　金融危機爆發後，市場流動性急劇萎縮，美國眾多銀行因害怕被市場視為狀況不佳，不願求助貼現窗口直接從美聯儲獲取短期貸款。為解決這一信貸危機，美聯儲創建了定期拍賣工具以替代傳統貼現窗口，從而可以用一種更為隱蔽的方式向銀行提供資金。而今市場趨於穩定，此類貸款的需求也在逐步萎縮，尤其期限較長的貸款最為明顯。在最新一次定期拍賣工具的較長期貸款拍賣上，美聯儲提供了共750億美元的84天期現金，但隻收到了320億美元投標。

　　隨著全球經濟和金融係統的好轉，各國對於此類貸款是否還有存在必要也出現了分歧。歐洲央行、英國央行以及瑞士央行上周四表示，將繼續向海外銀行提供7天期美元貸款，但可能會停止提供84天期的貸款。但美聯儲的一些官員表示，定期拍賣工具項目在遏製危機的過程中發揮了重要作用，可能會成為美聯儲一個長久但規模較小的固定項目。

　　目前美聯儲正在籌劃一係列的後續方案，其中一個就是創建一個項目，以美聯儲持有的美國國債和抵押貸款支持證券當作抵押品，從私營金融機構那裏借款，從而使得美聯儲的角色從貸款人轉變成借款人，這一被稱為“反向回購”的計劃可能有助於回籠美國金融體係的現金。

　　分析師表示，當美聯儲決定加息的時候，可能就需要采取這一措施。預計未來的半年內，美聯儲將陸續采取新的措施來逐步關緊流動性閥門。