美國通用申請破產保護後隔日，對外公布了計劃向中國四川的一家民營企業騰中重工出售悍馬（hummer）品牌的消息，如果計劃實行，交易金額估計在1億到5億美元之間。此項並購的洽談時間已超過6個月，不排除可能是通用的破產導致其在近期最終公布此項交易。 悍馬雖然在美國是一個小眾品牌，但因其第一代產品型號轉產自美國陸軍裝備用車，使其成為一個很特殊的美國汽車品牌。而騰中的民營企業背景，能夠讓它回避一些中國收購可能麵對的美國技術安全問題。盡管悍馬的第一代軍用轉民用的翻版車型已經停產，但來自美國保守組織比如美國企業研究院，仍然主張對交易進行審查。事實上，在美國以外，悍馬的市場很有限，而且因這一品牌的龐大、耗油等特性，歐洲的汽車商對購買悍馬並沒有興趣，所以出售給有誌於通過並購進入美國以及環球汽車市場的中國企業，可能已經是通用能給悍馬找到的最好歸宿。 對於四川騰中，從重工機械和特種車輛生產轉向一般民用汽車行業時，選擇收購美國知名品牌悍馬而進入全球視野，不失為一種捷徑。目前的全球和中國國內汽車市場競爭異常激烈，對一個行業外的企業而言，新建品牌、新建網絡的門檻和成本非常高，而且有各種不確定的風險。根據已公布的部分協議內容，入主悍馬後，騰中將保留悍馬原來的管理團隊，並且繼續委托原通用的悍馬工廠在幾年內繼續生產悍馬汽車，利用通用原來的悍馬銷售網絡在美國銷售。在這一交易中，騰中除了獲得一個成熟的品牌和銷售網絡之外，也有機會掌握動力和製造技術、培育技術團隊，獲得製造管理經驗，為今後企業創造自己的獨立汽車品牌打下基礎。 然而，並購悍馬也是一步險棋，風險不容小覷，四川騰中可能要審慎準備。在通用計劃瘦身出售的旗下品牌中，悍馬的投資風險可能是最高的。比如正在待售的Saturn,因其類似日本車型的特點，有更廣泛的市場，也受到歐洲車商的青睞。包括Saturn、Saab在內的通用待售品牌，中國企業和歐洲企業一起競爭並購，中標的難度非常大。對於悍馬，由於其耗油過大和經濟不景氣，銷量嚴峻下滑，但經濟恢複後，因其整體設計有悖環保潮流，恢複銷量的壓力也很大。而當前悍馬最近的挑戰，就是要在半年到一年內進行動力改造，降低能耗，符合美國最新收緊的公司平均耗能標準要求。 悍馬（美國製造）肯定會在若幹年內保持目前的虧損狀態。作為小眾的大型車產品，它在中國的銷售市場也會很有限。而且，由於悍馬品牌的文化背景很特殊，不排除由於中國企業的收購，反而進一步喪失美國消費者的情況發生。像聯想收購了IBM的Thinkpad後，這一產品最終喪失了在美國的傳統高端消費者，進入和Dell的低端血拚序列。美國俄克拉荷馬州駐上海首席引資代表張洵就對筆者說，美國整車商的工會勢力非常強大，騰中不可能通過壓縮原通用廠的製造成本，而減少虧損或提高利潤。增加配件的中國國內製造，可能會有幫助，但是要讓悍馬最終通過美國市場和中國市場重新贏利，有很大的不確定性。其風險值，大概足以擋住其它已在汽車市場立足的企業的並購熱情。 長期看，擺在四川騰中麵前的，可能是要審慎處理前期投資虧損，並迅速掌握悍馬的核心製造技術，利用這一品牌效應，盡早開發出完全不同的新車型，推向中國和其他新興市場而贏利。否則，這項投資的風險之大，也可能最終讓騰中退卻。 [作者：郭凱] [編輯：張亮] | 
