油價下跌，弊大於利？利大於弊？

油價下跌，弊大於利？利大於弊？

毫無疑問，此次華爾街金融危機已經影響到世界經濟的各個角落，與三個月之前相比，原油價格如同坐過山車一般，從創記錄的

150美元一桶，迅速跌落至70美元一桶，如此大的跌幅恐怕又創造了一次記錄，盡管歐配克(OPEC,，石油輸出國組織)在今天早上宣布召開緊急會議，部署可能的限產保價，但是70美元的價格恐怕還不是穀底，如果投資者不能在短時間內克服已經蔓延開來的恐慌心理，油價還得跌，究竟跌到什麽程度，不妨簡單分析一下。

先來回顧一下油價在過去十年的曆史，十年前的克林頓時代

98年，整個世界石油工業進入了一個寒冬季節，油價最低降到9美元一桶，這個價格對整個石油工業的打擊很大，也影響了世界政治經濟許多方麵，對石油服務業更是一種毀滅性的打擊，99年的全球商業鑽機使用率不到20%，許多投入巨資研發的勘探開采新技術得不到應用和回報，需要使用這些新技術的深海鑽探全部叫停，結果是整個石油探明儲量徘徊不前。當然如此低的油價短期內對世界整個經濟來說也有好處，降低了 製造業和交通運輸業的成本，刺激了消費，但從長遠來看，尤其是我們經過了159美元一桶的價格之後，低油價產生的弊端必然在長期內顯現出來。第一低油價降低了石油工業的投資，沒有足夠的新探明儲量來平衡逐年增加的產量，影響到以後的供求關係，尤其在中東產油國的大部分油田進入中後期。 第二低油價刺激了美國的汽車消費，大排量車逐漸普及，這又增加了美國和全球的消耗。第三低油價增加了全球二氧化碳排放，對全球氣候 變暖產生一定影響，同時嚴重打擊了尋找替代能源的積極性。進入二十一世紀後，油價終於走出嚴冬，尤其在911之後，油價受供求關係和美國中東政策的多重影響開始提速上升，一直到2007年上半年油價上升的整體趨勢應該說是比較合理的，為什麽這麽說？其一是供求基本上能夠保持平衡，毫無疑問整個世界的石油消耗量在這一段時間內增長較快，尤其是中國和印度新興世界經濟增長迅速，中國不僅從15年前的石油出口國變成石油進口大國，整個的原油消耗在十年內增加了一倍多，而且歐美本身經濟增長穩定，消耗量也是穩步增長，綜合起來全球的總需求量在這段時間內增長了至少50%，而在供應方麵，由於布什政府的伊朗敵對政策和伊拉克戰爭，造成世界第二和第三供應國遊離於正常的供應市場之外，供求暫時失衡必然通過油價上升來保持長久供求平衡。從2007年6月到今年7月，油價突然像井噴般，從50美元一桶飆升至150美元一桶，而一年時間內供求並沒有發生什麽突變，顯然有大批的投機者進入原油市場進行翻江倒海般的炒作，在此時間內，各種便於炒作的言論層出不窮，如沙特的油田進入開采末期，中國的消耗量要翻番等等，盡管歐配克幾次三番宣布增產限價，但油價仍像是脫韁之馬一路飆升，與供求已經沒有多少關係了，當然美元貶值也有部分關係，但美元並沒有貶了50%，所以美元貶值的影響對150美元一桶的油價來說不是決定性的，顯而易見150美元一桶裏麵有多少炒作形成的泡沫。

那麽油價到底由哪些因素決定，首先是供求關係的影響，這是肯定的，由於美國石油消耗占全世界石油消耗的

25%以上，實際上不止這個比例，為什麽？因為中國自產的石油是不進入世界原油市場，也不跟國際標準價格如布倫特原油價格掛鉤，所以美國的石油消耗量占世界石油市場供應量應該高於30%，如果美國經濟進入衰退，消費者就要降低他們在交通和取暖方麵的消費，需求就會降下來。如果原油持續走低，到一定程度，歐配克就要限產保價，降低市場供應以穩定甚至推高價格。許多人對歐配克限產保價的效果表示懷疑，最明顯的例子是十年前在克林頓時代，原油曾經跌至九美元一桶，歐配克也曾經限產保價卻越保越低，這個應該說是老皇曆了，第一歐配克在十年前由於政治以及一些其它因素互相提防，互相拆台，根本沒有形成一個共進共退的聯盟，而目前歐配克嚐到了高油價的巨大甜頭，基本上能夠協調一致，希望能夠控製油價下滑而免遭巨大的經濟損失，第二隨著中國經濟迅速發展，也包括印度，對能源需求大幅度增加，特別是中國從十年前的原油出口國變為進口國，而且進口量逐年增加，還有中國目前還沒有建立原油儲備，雖然前幾年就提出儲備計劃，但是一百美元以上的價格明顯不是儲備的正確時機，如果油價降到一定程度，中國肯定要大量買進進行儲備，就會推動油價上漲，第三由於世界石油探明儲量已到頂峰，要想發現大的油田必須向深海和極地進軍，使得整個石油工業的開采成本上升，如果油價下跌至一定程度，那些開采成本高的油氣田就要關停，降低了整個供應量。

如果認為油價僅僅跟供求有關係，那也太過理想化了，要不然油價也不會在三個月內從

150跌到70，這麽大的跌幅首先是高油價中的泡沫破了，這個泡沫破滅跟這次華爾街金融危機有沒有關係，這個比較複雜，因為炒作原油的資金來源是什麽，不太清楚。

目前歐配克已經放出話來，他們認為

70美元一桶是油價最合理的價位，將會以70美元作為他們是否限產保價的前提。油價如果繼續跌下去，跌破50美元的話，就是考驗歐配克的市場調節作用的時候了，當然歐配克並不能最終左右油價走勢，如果油價真的跌破50美元一桶，甚至更低，那一定是市場供求以外的因素出現了，比如伊拉克恢複到戰前的生產水平。