交易基金

 炒股曾是一種時尚，炒賣共同基金曾產生了短期交易醜聞。介於這兩者之間有一種證券叫交易基金(Exchange Trade Funds, ETF)。筆者以前曾在此專欄多次提到過交易基金，現在此單獨介紹此種基金。
    說起交易基金，大家並不陌生。納斯達克的QQQQ  (以前是QQQ) 就屬於交易基金。類似的常見交易基金還有鑽石(Diamond, DIA)、蜘蛛(Spider, SPY)等。

    首先，交易基金屬於共同基金的一種。大家知道，共同基金大致分為兩類，即動態基金(Active Management funds) 和靜態基金 (Passitive Management funds)。動態基金的目標是取得高於市場指數的回報(beat the market)；靜態基金的目標則是跟蹤市場指數從而取得市場指數的回報(follow the market)，所以也叫指數基金(Index funds)。曆史統計結果表明，絕大多數動態基金不能持速取得高於市場指數的回報。

    交易基金一般都是指數基金。譬如，QQQQ跟蹤的是納斯達克100指數，鑽石跟蹤道瓊斯指數，而蜘蛛則跟蹤標準普爾500(S&P 500)指數。

    其次，交易基金可以象股票那樣實時買賣。如果你有股票交易帳戶的話，那麽你就可以象買賣股票那樣買賣交易基金，而不需要象普通基金那樣隻能每日結算一次。

    交易基金優於單個股票的地方在於風險分散，不會象單個股票那樣因公司破產而血本無歸。交易基金優於普通指數基金在於其交易方便，有利於及時抓住機會贏利。同時，交易基金的結算方法與股票相似，得失與自己的回報一致，不象普通基金那樣，你可能要為別人的買賣提前交稅。

    在過去的幾年裏，交易基金發展非常迅速。現在市場上買賣的交易基金有幾百種。常見的有巴克來斯(Barclays)的Ishare係列和蜘蛛家族的市場類別係列。有興趣的讀者可以到雅虎網站金融目錄下查找交易基金詳細情況 (http://finance.yahoo.com/etf)。

    交易基金作為一種投資工具將會為越來越多的投資者所接受。但是，一種好的投資工具並不能保證帶來高回報，所以期望讀者朋友在投資活動中妥善運用。

    去年感恩節時，我在“感恩節隨筆”裏講：金融方麵的股票因為受美國次優房屋按揭債券的影響，最近有較大跌幅。根據銀行業的周期，金融方麵的 股票應當在明年四月份前後探底　（Ｔｏｕｈ　Ｂｏｔｔｏｍ）。現在四月份快到了，大家可以適當開始積累這方麵的股票。金融方麵的交易基金代號是XLF。金融方麵的股票還可能往下跌，但主要問題已經顯示出來。一次不要買太多，在有大的跌幅時可以追加。在單股風險太高時，可買這方麵的交易基金或優先股基金 (PGF)。五年以內，這方麵的投資總回報應當會不錯。