很棒的開端- 歐巴馬預算案

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Paul Krugman:

好的開端- 歐巴馬預算案

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選舉會產生影響。歐巴馬總統的新預算案代表巨大的突破，不僅背離了過去八年的政策，也背離過去30年的政策趨勢。如果他能讓國會通過像26日宣布的計畫這樣的案子，他將帶領美國走上全新的道路。 

這項預算案對那些已開端感到有點後黨爭憂鬱症的民主黨人來說，將是一大慰藉。國會通過的經濟振興法案也許太弱，太專注於減稅。歐巴馬政府不願對銀行硬起來，也許令人深感失望。但有關歐巴馬將在預算計畫中犧牲進步的優先施政目標，將以在稅製邊緣和稀泥為自滿的憂慮，現在則一掃而空。 

因為這項預算案將於未來10年撥款6,340億美元用於健保改革。這不夠支付全民健保，卻是令人信服的開端。而且歐巴馬計畫承擔健保改革的支出，不僅藉由對富人增稅，也通過停止令人心寒的聯邦醫療保險（Medicare ）民營化，終結對保險公司付費過高的弊端。 

在另一方麵，看到預算案估計政府出售碳排放許可，將有6,450億美元的收入，也令人振奮。在前任政府多年來否決和延遲解決氣候變遷問題之後，歐巴馬政府釋出信息，準備處理這個問題。這些新的優先施政方針在這分預算案裏一一履行，對我們這些已習慣閱讀布什時代預算案的人來說（每一頁都侮辱我們的智商），這分文檔的清楚明了和合理化令人讚賞。這是我們能相信的預算。 

許多人會問，歐巴馬是否真能實現削減赤字的承諾。他真能在2013年把今年的1.75兆美元赤字減到剩餘不到三分之一？是的，他做得到。當前赤字驚人是暫時性因素所致（至少我們希望是暫時性的）：嚴重經濟衰退壓縮歲收，大筆歲收必須分配給財政振興方案和金融紓困方案。 

一旦危機過去，預算狀況應會大幅優化。謹記在2005年到2007年，也就是危機發生之前的三年，平均每年的聯邦赤字隻有2,430億美元。在那些年間，歲收增多，某種程度是房市泡沫所致。然而我們每年在伊拉克花費逾1,000億美元也是事實。 

因此，如果歐巴馬讓我們從伊拉克脫身，並設法創造穩固的經濟複蘇，當然，這是兩大假設，那麽，在2013年之前讓赤字減到約5000億美元，應該一點也不難。 

但未來幾年債務累積的利息不會使赤字增加嗎？不像你們想的那麽嚴重。政府債務的長期利率不到4%，因此即便增加1兆美元債務，未來每年赤字增加不到400億美元。這項預算案完全反映了利息工本。 

那麽，我們有了好的優先施政方針與合理的預估，這個預算案有什麽令人不喜歡的地方？基本上，長期前景仍然堪憂。 

根據歐巴馬政府的預算預估，聯邦赤字與國內生產毛額的比率，也就是普遍用來測量政府財務狀況的標準，未來幾年將飆高，接著多少會穩定下來。但將穩定在赤字與GDP比率約60%左右，以國際標準，不算極高的債務水準，卻是美國自二戰後那幾年來最高的。如果發生另一危機，這將使我們可操作的空間大減。 

此外，歐巴馬預算案隻告訴我們有關未來10年的預算，這已比布什時代預算案來得強，後者隻往前看五年。但美國真正的財政大問題潛藏在預算案之外：遲早我們必須處理提高長期支出的因素，尤其是節節升高的健保工本。即便徹底的健保改革工本不失控，我認為聯邦政府至少很難在不對中產階級增稅的情況下，擔負長期支出。不管政治人物怎麽說，我們未來都可能征收加值型營業稅。 

不過我不怪歐巴馬在預算案中未回答一些重大問題。在嚴重危機期間，政治體製能處理的長期戰略隻有這麽多；現階段，他可能已盡可能地承擔。這個預算案看起來很讚，很讚。 

Paul Krugman 紐約時報專欄作家

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美國銀行業上季虧損 19年首見

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據美國聯邦存款保險公司（FDIC）統計，美國的銀行業去年第四季虧損262億美元，是1990年儲貸危機以來首見季虧損，而行入「問題銀行」名單的業者超過250家，比前一季增加47%。

FDIC 26日說，盡管逾三分之二銀行第四季仍有獲利，但不足以彌補大銀行的钜額虧損。受此拖累，美國有FDIC承保的銀行2008年獲利僅161億美元，遠不如2007年的1,000億美元，直逼1990年的113億美元低點。

FDIC董事長拜爾（Sheila Bair）說：「這無疑是本公司75年營運史上最艱困的時期之一。」FDIC估計，失業率攀升、房價低迷，房貸違約率升高，銀行仍將麵臨壓力，未來四年FDIC可能為此付出逾400億美元。

FDIC表示，全美銀行2008年第四季認行壞帳準備693億美元，比一年前翻番。

受信用危機衝擊，美國的銀行與券商2007年來已認行7,620億美元資產減值與相關信用虧損。歐巴馬送達國會的預算案中，編行最高7,500億美元的應急金融紓困預算，顯示布什政府的7,000億美元紓困資金不敷使用。

2008年底，在FDIC問題銀行名單的業者有252家，相當於1,590億美元的資產，遠高於第三季的171家，是1995年以來僅見。

去年美國關閉25家銀行，創下15年來新高，其中包含爆發美國史上最大銀行破產案的華盛頓互惠銀行（WaMu）。今年來已有14家銀行遭到接管，本月便占了八家。由於預期銀行倒閉，FDIC上季提行176億美元準備，使存保基金上季底降至189億美元，比9月底大減157億美元。

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