井底望天
談天說地 古往今來 曆史人文 天下大勢
正文
前文提到了通貨緊縮還是通貨膨脹的轉化，在於美國消費者是在給大壩加固，還是給大壩放水。不過有一點是不用質疑：庫裏的水位高得驚人，那個轉變可能很快。
所以這個小帖子，算是對中國政府的經濟政策決策人，尤其是中央銀行裏的人們，一個提醒，現在的貨幣政策和調控政策，都不要過頭，要把持中庸之道，留下點靈活轉變的空間。今年初的緊縮政策顯然就是過重，其實應該轉為按兵不動，一保一控。而現在的貨幣寬鬆政策，則應該在6月時開始。
當前的政策應當說是還可以，以恢複投資和消費信心，在轉型的過程中，放水讓企業銀根寬鬆。但是在明年的年中時，尤其是第三季度，考慮政策的鬆度。
當然一個前期預警係統的建立，是一個關鍵。隻不過現在中國的統計數據，不是太準，而且關聯度不大，難以依賴。
回頭來說，美國消費者現在幹的事情，還是在築壩。其主要原因是負債太高，和通貨緊縮，形成的一個現象，叫做“債務緊縮”（Debt Deflation）。這個概念是一位老美經濟學家費雪（Irving Fisher）在1933年提出來的，應該可以用於現在的經濟狀況。
俺就把這個發生的過程大致給大家介紹一下：
1.行用緊縮了，債台高壘的個體們（公司和家庭）趕緊還錢。
2.本來用來購買的錢就少了，於是需求減少。
3.需要少了，就逼著企業降價，造成通貨緊縮。
4.通貨緊縮又造成了欠債的實際成本高了，所以說債務負擔又重了。估計這一點是普羅大眾比較容易糊塗的地方，其實想一下，通貨膨脹會幫你減低債務負擔，因為錢不值錢，貶值了，所以你的實際債務負擔，減低了。反過來，通貨緊縮下，錢更值錢了，現金在手，就是大爺，升值了，這可是俺們中國的各大公司，現在很牛哄哄的主要原因。個個要去買掉全世界了。而欠債的那幫爺們，就是哭爹叫娘了。
5.這下就麻煩大了。因為你利率到了零就死在那裏了，可是實際利率還是太高。所以大家就是繼續拚命還錢。這個惡性循環繼續下去。
當然表現出來，就是銀行不願再借錢出去（比如說把大家的現存行用額度調低，或者說提高借款人的標準等等），消費者不願意貸款，企業不願意投資。
那麽這個局麵到底會多久？看什麽時候，大家可以在恐懼中喘一口氣。等該倒的企業倒完了，該裁的員工裁完了，該搶的政府救濟搶完了，而政府該打的彈藥也浪費完了。就是一段休息狀態。現在大家的估計，是2010-11年，就是這段休息的開始。會休息多長？大家都是心中無數。不過以今年三季度的石油和原材料的瘋價，2009的各種數字，估計會慘不忍睹。
其實美國不是沒有辦法走出來，不過現在這幫忽悠經濟學家們，中毒太深，是走不出來好棋了。倒是為俺一直談到的中國複興，添磚加瓦，使這個世界中心轉移過程加快了。
所以這個小帖子，算是對中國政府的經濟政策決策人，尤其是中央銀行裏的人們，一個提醒，現在的貨幣政策和調控政策，都不要過頭，要把持中庸之道，留下點靈活轉變的空間。今年初的緊縮政策顯然就是過重，其實應該轉為按兵不動，一保一控。而現在的貨幣寬鬆政策，則應該在6月時開始。
當前的政策應當說是還可以，以恢複投資和消費信心，在轉型的過程中，放水讓企業銀根寬鬆。但是在明年的年中時，尤其是第三季度，考慮政策的鬆度。
當然一個前期預警係統的建立，是一個關鍵。隻不過現在中國的統計數據，不是太準，而且關聯度不大，難以依賴。
回頭來說，美國消費者現在幹的事情，還是在築壩。其主要原因是負債太高，和通貨緊縮，形成的一個現象，叫做“債務緊縮”（Debt Deflation）。這個概念是一位老美經濟學家費雪（Irving Fisher）在1933年提出來的，應該可以用於現在的經濟狀況。
俺就把這個發生的過程大致給大家介紹一下：
1.行用緊縮了，債台高壘的個體們（公司和家庭）趕緊還錢。
2.本來用來購買的錢就少了，於是需求減少。
3.需要少了，就逼著企業降價，造成通貨緊縮。
4.通貨緊縮又造成了欠債的實際成本高了，所以說債務負擔又重了。估計這一點是普羅大眾比較容易糊塗的地方，其實想一下，通貨膨脹會幫你減低債務負擔，因為錢不值錢，貶值了，所以你的實際債務負擔，減低了。反過來，通貨緊縮下，錢更值錢了，現金在手，就是大爺，升值了，這可是俺們中國的各大公司，現在很牛哄哄的主要原因。個個要去買掉全世界了。而欠債的那幫爺們，就是哭爹叫娘了。
5.這下就麻煩大了。因為你利率到了零就死在那裏了，可是實際利率還是太高。所以大家就是繼續拚命還錢。這個惡性循環繼續下去。
當然表現出來，就是銀行不願再借錢出去（比如說把大家的現存行用額度調低，或者說提高借款人的標準等等），消費者不願意貸款，企業不願意投資。
那麽這個局麵到底會多久？看什麽時候，大家可以在恐懼中喘一口氣。等該倒的企業倒完了，該裁的員工裁完了，該搶的政府救濟搶完了，而政府該打的彈藥也浪費完了。就是一段休息狀態。現在大家的估計，是2010-11年，就是這段休息的開始。會休息多長？大家都是心中無數。不過以今年三季度的石油和原材料的瘋價，2009的各種數字，估計會慘不忍睹。
其實美國不是沒有辦法走出來，不過現在這幫忽悠經濟學家們，中毒太深，是走不出來好棋了。倒是為俺一直談到的中國複興，添磚加瓦，使這個世界中心轉移過程加快了。
多謝了。
在新浪日日受教。回到三番市向先生問好。