科隆經濟學家奧特稱，美聯儲注資是絕望之舉

美聯儲周三發表聲明稱，計劃到2011年6月之前完成總額6000億美元的國債采購。此舉意味著什麽？德意誌電台記者采訪了科隆經濟學家馬克斯·奧特（Max Otte)。他在2006年出版的Der Crash kommt（崩潰將來臨) 中預測大規模金融危機即將來臨。 

記者：開動印鈔機，大量印製鈔票-是不是已經沒有別的辦法可想了？

馬克斯·奧特：這是美聯儲推動經濟的一次絕望的嚐試。如果利率已經接近零，但貸款額並沒有增加的話，那麽人們就會轉向計劃經濟，也就是美聯儲自己去收購國債。幾個月前這還是歐洲央行所禁止的。現在的做法是計劃經濟，是為了促進貨幣流動的絕望之舉。

記者：如果利率政策不能起作用的話，那麽貨幣政策又如何能起作用呢？

馬克斯·奧特：利率和貨幣政策是金牌的兩麵。目前利率已經接近零，如果美聯儲現在購買國債和其它債券的話，無疑就將更多的貨幣進入流通渠道，因為有買就有賣，這就相當於給經濟輸"血"，輸資金。利率雖低，但還得有人去借貸，而現在是美聯儲拿錢去買國債，拿自己新印的錢。他們是在盡全力將資金注入經濟界。

記者：我們從教科書上學到，如果太多錢湧入，就會引發通脹。那麽通脹的危險有多大？

馬克斯·奧特：伯南克說目前還看不到有此危險。當然，如果貨幣增加，而經濟不增長，通脹的壓力就會加大。這就像從瓶子裏倒番茄醬一樣，你拿起瓶子搖了再搖，但就倒不出來，於是你拿手去猛拍瓶底，結果噴出來很多，把襯衣都弄髒了。就是說，現在處於堵塞中，還看不到貨幣流通被激活，相反，通貨緊縮才是現在的問題。在這一點上，伯南克是對的。但他沒有說的是，一旦貨幣流通運轉起來，就很難去控製通脹。現在美聯儲是拿新印的錢去平衡結算表，但是這些錢還沒有進入流通領域，也就是貨幣總量增加，但流通速度減慢。

記者：我還沒有完全明白。我們都知道通脹是個問題，但為什麽通貨緊縮也是個問題呢？

馬克斯·奧特：通貨緊縮是最為恐怖的。到時候就不僅是價格降低-價格降低對那些有錢的人來說是好事，東西便宜了-但是勞動力的價格也降低了，到市場上出賣勞動力的人不得不接受他所能找到的工作，工資下降，甚至出現1929年時的情況，也就是購買力下降，通貨緊縮螺旋上升，經濟危機爆發。

記者：就是說我們情願要通脹。那麽有沒有有益的通脹呢？

馬克斯·奧特：我在國際貨幣基金組織春季年會前就說過，這幾年我們需要每年4%至7%的通脹，這當然令人不舒服。但在世界經濟病得還很重的情況下，要讓經濟走上完全健康的複蘇之路還很困難。而通脹有利於讓1982年以來積下來的債務貶值。

記者：沒有政策性的方案，沒有經濟學的途徑，而是讓貨幣貶值，這難道不是很不公平嗎？

馬克斯·奧特：當然是。但政治總是把擔子推到別人身上。通貨緊縮對上班族或者想要去工作的人非常不利，而通貨膨脹對有資產的人更不利。這就要看想讓哪個群體去擔這個擔子了。通貨膨脹把壓力從年輕人那裏移一些到年紀大的人那裏。對此可以進行政策上的討論。

記者：讓我們再來談談美國的前景，也許從美國的角度來看看。您也談到，美聯儲過去幾年的所有措施都沒有起到作用，那麽如果提高產品質量，加強生產力呢？

馬克斯·奧特：的確如此。據估計，美國的工業領域隻占經濟的不到10%，對於這麽大的一個國民經濟來說，純服務業比重這麽大的社會難以運轉。美國已經在懸崖邊上。它的潛在赤字可以達到20%，10%是新舉債，另外10%是潛在的資金不足。它的經濟已經瀕臨深淵。因此伯南克此舉確實是最後的努力，但如果美國想創造生產力更高的經濟，那麽就必須投資教育，不僅僅是投資幾所精英大學，它還必須投資基礎設施。但在國會中期選舉的結果出來後，這一切看起來變得更難了。

 美聯儲(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)11月4日向媒體表示，第二輪量化寬鬆措施不會造成不必要的通脹。
記者：讓我們來看看歐洲。如果美聯儲增加貨幣導致美元進一步貶值，那麽歐元就會升值，這對去美國的旅遊者是好事，但對歐洲的出口就不那麽好了。對德國來說也是這樣嗎？

馬克斯·奧特：這對德國經濟當然有些不利。但盡管如此，我們不應當誇大這種副作用。美國必須讓貨幣貶值，因為不僅國家負債，公民負債，在別國那裏也負債。它隻能通過通脹來擺脫這個泥潭。這也就意味著歐元升值。但德國產品一半以上是出口到歐元區內。也就是說德國受到較好的保護。我們有上千家領先於世界的中型企業，經濟也很強勁。因此我們雖然要注意觀察，但我建議更多地是要保持冷靜。

記者：您今天對美國人表示出理解，並且說如果想在今後幾個月取得成功，也就是資金增加，借貸增加，經濟複蘇的話，這是唯一的辦法。上述措施的結果就是美元貶值。華盛頓一直指責北京壓低人民幣幣值，這看來對整個世界經濟都是一個很麻煩的問題。中國是在欺騙世界嗎？

馬克斯·奧特：他們是在欺騙世界，但美國人也一樣。美國人出售國債，而這些國債有一天卻沒有價值了。這是關係到兩個大國間的政治問題。當然，中國的貨幣幣值被低估，但也有高效率的工廠。中國麵臨的問題是，去年它是靠放寬貸款，將貸款額增加了30%來刺激經濟景氣的，其國內生產總值的12%歸功於經濟刺激計劃，這也帶來了潛在的問題。當然了，中國也應該允許人民幣升值。

記者：該如何施加政治壓力呢，以前有成功的例子嗎？

馬克斯·奧特：其實沒有。因此應該建議保持冷靜，勸誡每個人各自先掃門前雪，把自家的店兒先管好。如果上升到國際層麵，那麽氣氛就會變得更糟。我們不希望1930年以後的情況重演。

采訪記者: Dirk Müller 編譯：樂然

責編：李魚