從長期(5年,10)年來說,現在買A股的要麽是傻瓜,要麽是

從長期(5年,10)年來說，現在買A股的要麽是傻瓜，要麽是無可奈何，因為沒有別的available alternatives。但從短期來說,A股自身的漲跌,A股對H股差價,都是資金和流動性博弈的結果,和A股本身的valuation關係有限,因為A股在短期內畢竟是一個相對孤立的市場.

今天上班上網,看雜誌看累了做了一點研究,研究了10來隻同時在美國(ADR)和香港上市的中國股票.（中石油，中石化，人壽，移動，聯通，網通，電信，中海油等等），美國今天的收市價比香港昨天的收市價高出1-2%，無一例外.因為今天美國股市大漲,美國的中概漲了近4%，所以昨天美國收市價大約比香港昨天收市低1-2%，沒有做具體計算.因為交易時間不同,所以這1-2%的差價幾乎可以認為是同股同價.如果美國和香港的交易時間有重疊的話,那麽股價在這段時間裏應該是幾乎完全一致的.這樣看來A股對H股的溢價是越來越不可持續了.


symbol US close HK close ratio HK eq US/HK
LFC 102.10 51.30 15 52.76 1.028
PTR 257.01 19.40 100 19.92 1.027
CEO 190.21 14.56 100 14.74 1.013
CHL 99.00 149.80 5 153.47 1.024
CHU 21.25 16.10 10 16.47 1.023
CHA 88.29 6.65 100 6.84 1.029
CN 64.17 24.20 20 24.87 1.028
SNP 156.55 11.94 100 12.13 1.016