牛經滄海隨記

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納斯達克穿越1998?

(2020-07-12 14:09:10) 下一個

納斯達克重演1998
2020-07-12
©牛經滄海

風險提示
理財有風險,投資需謹慎。詳情請谘詢您的投資顧問。

【回顧】
上周我們說《美股估值不會羈絆大市上行》,“下周有可能先抑後揚,證實調整結束,展開新的上攻”。結果SPX走出震蕩形態,SPY收高317.89;QQQ再創新高,收在263.97。
回看發表於5月9日的《美聯儲印錢,為什麽未見通貨膨脹?》,當時指出“美聯儲印錢, 大部分去投資了,因此資產價格會上升”,兩個月來的發展正好印證了這個觀點, 納指新高,A股年高,連弱雞日本歐洲也恢複得七七八八,當初對我們的觀點腹誹而心謗是不是應該心回意轉?


【市場考古】
馬克吐溫說“曆史不會重演,但總會驚人的相似。”在3月22日的《美國資本市場的完美風暴》報告中,我們搜羅了1900年以來幾乎所有的熊市先例。指出這次市場應該與1987年最為相似,即沒有大蕭條的V字反轉可能性最大,因此是一次“十年一遇的抄底機會。”後來的行情演繹,特別是納斯達克與標普之間鮮明的強弱對比,讓我們想起了1998年。
1998年,納斯達克於7月21日達到2018點最高水位,至10月8日最低1357點,跌33% (這些數值與本人記憶略有差異,因該是股息調整所致)。今年2月19日納斯達克上摸9838點,至3月23日最低6631點,恰巧也跌33%。以下將今年的納斯達克與1998走勢疊合,如下圖所示。

 
數據來源:www.investing.com
圖一。納斯達克1998 vs 2020
必須承認,直觀上看來,確有極大的相似性。值得一提的是,1998至2000,納斯達克一路與標普及道指脫鉤,亦與今年行情如出一轍,此不贅述,
如下圖所示,迄今納斯達克已經自底部上升77交易日,升幅54.8%。按此標在1998年納斯達克的圖上,可以得到1998年在第52日達到升幅54.8%,或者在第77個交易日達到82.5%的升幅。

數據來源:www.investing.com
圖二。納斯達克1998
下圖是1998年納斯達克33%回撤之後的走勢。可以看出,第一波上行曆經79交易日,達到2510點(84.2%)。之後走出186交易日的震蕩上行格局,來到2811點(12.4%),最終按捺不住,衝出一波罕見的拋物線攻勢,曆時94個交易日,創出時代高點5132(82.3%),後來再次見到這個點位要到15年之後的2015年6月了。

 
數據來源:www.investing.com
圖三。納斯達克1998~2000
觀察曆史並非是要斷定未來。不過,當下的行情確已走出許多雷同的腳本。

【專題細分ETF自5月13日入選以來的表現】
5月13日所選14支ETF整體ITD回報20.39%,整體超越大市(SPY)7.6個百分點。其中,創新科技龍頭ARKK回報43.6%,中國互聯網KWEB 回報39.08%, 大幅超越大市。

圖四。專題細分ETF自5月13日入選以來的表現一覽

【後市觀察】
一周大市渾渾噩噩,無所作為。到了周五匆匆忙忙180度轉折向上,SPX/SPY 收在重要的阻力位之上,頗有做圖之嫌。下周很可能先揚後抑,繼續震蕩調整。QQQ疑似強弩之末,孤軍深入,難成大事。預計SPY收在310附近,QQQ向250靠近。
為避免被打臉,也說說一種20%的可能性走法,複工板塊重演5月底的大幅補漲,配合少數動能股持續軋空。那麽SPY可望向新高進發,達到330,QQQ小幅上攻, 達到275。
長期看漲不改。

滄海概不薦股,不作任何投資建議,不承擔任何投資責任。

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閱讀 ()評論 (2)
評論
牛經滄海 回複 悄悄話 haha
DrunkCrab 回複 悄悄話 博主原來長得這麽斯文,看文章總覺的是頭上長角的猛漢:-D
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