牛經滄海隨記

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諾獎從來沒有離我這麽近

(2017-10-14 15:00:16) 下一個

牛經滄海

 

2017/10/14

先聲明一下,下文與我得不到獎並不相幹。

高一的時候,剛剛恢複高考,突然撞上一些聞所未聞的概念。班上的同學來自七所公社初中,有時候侃起來會有些互相別苗頭的意味。一次談到博士厲害還是諾獎厲害?反正都沒有見過,也沒有百度,兩種觀點互不相讓,終究誰也沒有服誰。可以說這是我離諾獎有史最近的一次,放下爭論,畢竟博士了。

八四年學校打算搞點新的東東。巧遇友校華中工學院請來D. J. Wilde (斯坦福卸任的工學院院長,ASME會長)培訓優化,新科博士周濟老師做課堂翻譯,頗有收獲。中途來了H. A. Simon講人工智能。D. J. Wilde久慕其名,拖著整個優化班去聽了一周Simon的AI講座。可惜滄海不敏,白瞎了諾獎得主的耳提麵命。Simon作為諾獎經濟學得主,發端行為經濟學,又是AI的創始人之一,確是超人。

行為經濟學對主流經濟學頗多挑戰,今年又擼諾獎。作為股市小散,汗牛充棟的經典經濟學難以致用, 而行為經濟學卻是裨益良多,TA頗為接近行為經濟學,認為市場信息反映在圖線之中,不表。且看行為經濟學三大觀點。

【經驗】:人類95%的決策恁憑經驗或一念之間 (Heuristics: Humans make 95% of their decisions using mental shortcuts or rules of thumb.)什麽FA, TA, PA, 股市裏來不得瞻前顧後,牛熊之斷,買進賣出,往往一念之間而已。

【成見】:道聽途說加上閱曆成見構成了思考的過濾器,人們賴以了解判斷處理所遇大小事情(Framing: The collection of anecdotes and stereotypes that make up the mental emotional filters individuals rely on to understand and respond to events.)還是經驗而已。

【市場低效】價格錯位及決策行為不合常理 (Market inefficiencies: These include mis-pricings and non-rational decision making.) 正因為決策的過程往往取決於個人的經驗成見而非理性,其結果必然時常不合常理。股市漲則無頂,跌則無底,永遠不會靜止。

Richard Thaler今年擼獎,主要有三個貢獻:前景理論Prospect Theory,稟賦作用Endowment effect,心帳理論Mental accounting。

前景理(包括整個學派)基本結論如下

1,大多數人在麵臨獲利的時候是風險規避的。比如過早賣了BABA在132,TCEHY在33怕失去獲利。

2,大多數人在麵臨損失的時候是風險喜好的。留下PXD祈望翻本。

3,大多數人對得失的判斷往往根據參考點決定。前高前低。

簡言之,人在麵臨獲利時,不願冒風險;而在麵臨損失時,人人都成了冒險家。而損失和獲利是相對於參照點而言的,改變評價事物時的參照點,就會改變對風險的態度。

稟賦作用基本結論

當個人一旦擁有某項物品,那麽他對該物品價值的評價要比未擁有之前大大增加。比如買了一支股票,突然該公司,該版塊,該行業,乃至整個股市增加關注。會不會有了自己的女(男)人,對其他女(男)人興趣劇增?

心帳理論基本結論

1,分散的收益優於集中的收益。U (A) +U (B) > U (A+B)。五個賬戶平均各賺兩萬要比一個賬戶賺十萬更開心。寧願開心每一天,不要一天樂極(生悲)。

2,集中的損失好過分散的損失。U (-A) +U (-B) < U (-A-B)。五個賬戶平均各虧兩萬要比一個賬戶虧十萬感覺好一點。俗話說長痛不如短痛。

3,用賺錢賬戶彌補虧損賬戶。中庸好過兩極。

4,不讓小小盈利淹沒於大筆虧損,留一線希望。

其實在行為經濟學麵前,我的人性弱點暴露無遺,常有切膚之痛,離我何其近也!

 

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閱讀 ()評論 (5)
評論
胡靈兒 回複 悄悄話 拜讀了。
牛經滄海 回複 悄悄話 回複 'No_bear366' 的評論 :
買的時候博反轉。轉勢不成隻好認了
No_bear366 回複 悄悄話 好文,讚。一直很關注牛經滄海的分享。順便問問你將如何處理最近買的regn的call. 這個公司這一,兩年在花街失寵了,生藥股熱點轉換太快,要不斷挖掘新的熱點。
牛經滄海 回複 悄悄話 回複\'weibao\':人性使然
weibao 回複 悄悄話 好文。
麵臨獲利的時候是風險規避的,前幾天出了一些好股,現在追悔莫及
麵臨損失的時候是風險喜好的,三個虧損股,拿了一年多了,不舍得扔。

人性同弱,哈哈
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