正文
12月4日人民幣對美元在詢價交易係統再度跌停，觸及0.5%的當日波動區間下限，這已經是人民幣對美元連續第四日跌停，盡管今日中國央行公布的中間價維持不變。
中國外匯交易中心人民幣對美元現匯4日開盤報6.8842元，開盤後隨即走高，盤中報6.8845元，連續第四天觸及0.5%的當日波動區間下限。
第五次中美戰略經濟對話今日在北京舉行，會議為期兩天。保爾森等美方代表團將與國務院副總理王岐山等中方官員進行對話。
我們就曾經強調過一個重要觀點，那就是“人民幣不僅可以大幅升值，還應該可以大幅貶值”。值得強調的是，這個觀點就是建立在“中國完全可以用有管理浮動的人民幣匯率形成機製、去破壞歐美、甚至‘歐美日’三邊金融政策協調”之判斷上的。（在目前情況下，人民幣大幅貶值，其效果就相當於歐元兌美元大幅升值,並令國內熱錢的收益率大幅下降，提前激化“歐美經濟對抗”，從而以此作為武器，威懾歐美經濟，至於“完全讓市場決定匯率”，讓資金自由流動，那隻是美聯儲貨幣政策的一塊“遮羞布”而已，在國際金融市場處於動蕩的時候，根本沒必要當回事兒。）
有必要指出的是，中國放風“不排除人民貶值”，其核心要義在於做如此“宣示”：在應對這場極可能從歐美擴散到全球之金融危機的過程中，中國“不保證”一定會象97亞洲金融風暴中所表現的那樣“無條件”地承擔“穩定責任”。
這也就是說，由於中國外匯處於管製狀態、且金融體係相對穩健，“歐美”資本循合法渠道、無法直接衝擊中國金融體係，在極端情況下，如果“歐美”想象97年時那樣，通過衝擊中國周邊國家（比如韓國）、或者地區（比如中國香港）的方式、去間接衝擊中國金融、並轉嫁危機的話，中國將進行主動反擊，而不是一味被動承受。
在我們看來，如果某個國家，或者某個陣營，試圖憑借手中的金融霸權，就自信可以“亂中取利”、且自信局麵是相對可控的話，恐怕也是建立在中國“一定會負責任”的假設上的。
因此，在東方評論員看來，對付那種“欲亂中取利”的最好辦法，就是“時刻準備著”添加某些“重大變量”，不妨到時將“金融局勢”搞得更亂一些，反正中國金融部門持有的金融衍生產品很小。這點與俄羅斯相比都要主動，更不要說與“歐美日”的金融相比了。
我們假設歐盟未來幾個月仍然堅持“西方主導”的原則，假設“歐美”未來幾個月計劃利用自己是國際主要結算貨幣、相對中國等南方經濟體有“發鈔權”的優勢，假設“歐美”央行未來幾個月在“充分協調”的基礎上，繼續大幅降息，並通過向各自金融體係大量注資的方式，向全球經濟“超常規”投放美元、或者歐元的“流動性”，作為為歐美金融危機爭取時間，並向“南方經濟”轉嫁危機、同時向中國等南方經濟體施加長久壓力之戰略手段的話，那麽，這些“低成本”的美元、或者歐元“流動性”一定會大量流入資本項已經開放的東亞國家或者地區，從而引起流入國或者地區金融體係的急劇動蕩，具體表現在匯率上，很可能造成東亞國家或地區的匯率一會急劇升值、一會又急劇貶值的現象，從而嚴重破壞這些國家或地區的經濟穩定性。
在這種情況下，即便中國金融管理部門憑借資本管製、及有管理的人民幣匯率形成機製，有能力將“流動性”擋在國門之外，但由於中國與東亞經濟的巨大關聯性，盡管有“4萬億經濟刺激計劃”的拉動，中國經濟也一定會受到更為重大的衝擊、從而象97年金融風暴時那樣，被迫為歐美資本買單。
在東方評論員看來，為了避免這種被動情況的出現，在未來幾個月內，中國可以視情況需要，或者伺機“放風”準備將人民幣貶值，或者將人民幣大幅貶值付諸實施，隻要能達到讓市場形成人民幣必將貶值的心理預期就行。
由於東盟經濟受中國經濟影響甚大，有些產品與中國競爭激烈，有些產品又依賴中國市場，因此相關國家貨幣受人民幣匯率影響甚深。一旦人民幣匯率形成必將貶值的市場預期，那麽，為了保持出口競爭力，這些國家的貨幣也必將貶值，且將形成“將跟隨人民幣貶值而貶值”的心理預期。
在中國、及東亞國家貨幣必將貶值的心理預期下，中國可能實現三個目的：
第一，歐美即便達成了金融政策協調，向全球超常規放出“低成本”美元、歐元流動性，恐怕也很難在“可賺取穩定收益”的驅動下、湧向東亞國家或地區，製造相關國家或地區匯率、及整個金融市場的大起大落，並間接衝擊中國經濟。
第二，在做到“第一條”的基礎上，與東亞貨幣大幅貶值的相對應的，是歐美貨幣的大幅升值，而東亞地區又是“歐美經濟體”的主要市場，這又勢必導致歐美經濟的出口成本急劇增加，相互競爭更加激烈，為了各自的經濟利益，本就處於“互毆狀態”歐元與美元，在金融層麵的協調也就會困難得多。
第三，在中國“放風”不排除人民幣貶值的警告下，在未來幾個月內，如果“歐美”出於自己的私利、既為了延緩金融危機的進一步爆發、也為了向“南方經濟體”轉嫁金融危機，依然向全球經濟“超常規”拋出美元、或歐元流動性，那麽，隻要做到了“第一條”，這些“超常規”拋出的美元或歐元流動性、就極可能滯留在“歐美”自己的經濟體內，再在“第二條”的副作用下，“歐美”央行就可能因“流動性”失控而要麵對惡性通貨膨脹的巨大風險，並導致金融危機的全麵失控。
通過上麵的討論，我們不難看出，在北京亮出“不排除人民幣貶值”這張“重牌”的情況下，不論是為了向中國等南方國家施加壓力、還是為了向南方經濟體轉嫁金融危機，“歐美”繼續通過大幅降息、向全球經濟“超常規”拋出歐元、美元流動性的“後路”已經被截斷，如果歐美一定要那樣做，最後較量下來，其將承擔的金融後果，可能要比現在就放棄金融霸權、與中國等南方國家構建一個金融新秩序所造成的“損失”要嚴重得多。
中國外匯交易中心人民幣對美元現匯4日開盤報6.8842元，開盤後隨即走高，盤中報6.8845元，連續第四天觸及0.5%的當日波動區間下限。
第五次中美戰略經濟對話今日在北京舉行，會議為期兩天。保爾森等美方代表團將與國務院副總理王岐山等中方官員進行對話。
我們就曾經強調過一個重要觀點，那就是“人民幣不僅可以大幅升值，還應該可以大幅貶值”。值得強調的是，這個觀點就是建立在“中國完全可以用有管理浮動的人民幣匯率形成機製、去破壞歐美、甚至‘歐美日’三邊金融政策協調”之判斷上的。（在目前情況下，人民幣大幅貶值，其效果就相當於歐元兌美元大幅升值,並令國內熱錢的收益率大幅下降，提前激化“歐美經濟對抗”，從而以此作為武器，威懾歐美經濟，至於“完全讓市場決定匯率”，讓資金自由流動，那隻是美聯儲貨幣政策的一塊“遮羞布”而已，在國際金融市場處於動蕩的時候，根本沒必要當回事兒。）
有必要指出的是，中國放風“不排除人民貶值”，其核心要義在於做如此“宣示”：在應對這場極可能從歐美擴散到全球之金融危機的過程中，中國“不保證”一定會象97亞洲金融風暴中所表現的那樣“無條件”地承擔“穩定責任”。
這也就是說，由於中國外匯處於管製狀態、且金融體係相對穩健，“歐美”資本循合法渠道、無法直接衝擊中國金融體係，在極端情況下，如果“歐美”想象97年時那樣，通過衝擊中國周邊國家（比如韓國）、或者地區（比如中國香港）的方式、去間接衝擊中國金融、並轉嫁危機的話，中國將進行主動反擊，而不是一味被動承受。
在我們看來，如果某個國家，或者某個陣營，試圖憑借手中的金融霸權，就自信可以“亂中取利”、且自信局麵是相對可控的話，恐怕也是建立在中國“一定會負責任”的假設上的。
因此，在東方評論員看來，對付那種“欲亂中取利”的最好辦法，就是“時刻準備著”添加某些“重大變量”，不妨到時將“金融局勢”搞得更亂一些，反正中國金融部門持有的金融衍生產品很小。這點與俄羅斯相比都要主動，更不要說與“歐美日”的金融相比了。
我們假設歐盟未來幾個月仍然堅持“西方主導”的原則，假設“歐美”未來幾個月計劃利用自己是國際主要結算貨幣、相對中國等南方經濟體有“發鈔權”的優勢，假設“歐美”央行未來幾個月在“充分協調”的基礎上，繼續大幅降息，並通過向各自金融體係大量注資的方式，向全球經濟“超常規”投放美元、或者歐元的“流動性”，作為為歐美金融危機爭取時間，並向“南方經濟”轉嫁危機、同時向中國等南方經濟體施加長久壓力之戰略手段的話，那麽，這些“低成本”的美元、或者歐元“流動性”一定會大量流入資本項已經開放的東亞國家或者地區，從而引起流入國或者地區金融體係的急劇動蕩，具體表現在匯率上，很可能造成東亞國家或地區的匯率一會急劇升值、一會又急劇貶值的現象，從而嚴重破壞這些國家或地區的經濟穩定性。
在這種情況下，即便中國金融管理部門憑借資本管製、及有管理的人民幣匯率形成機製，有能力將“流動性”擋在國門之外，但由於中國與東亞經濟的巨大關聯性，盡管有“4萬億經濟刺激計劃”的拉動，中國經濟也一定會受到更為重大的衝擊、從而象97年金融風暴時那樣，被迫為歐美資本買單。
在東方評論員看來，為了避免這種被動情況的出現，在未來幾個月內，中國可以視情況需要，或者伺機“放風”準備將人民幣貶值，或者將人民幣大幅貶值付諸實施，隻要能達到讓市場形成人民幣必將貶值的心理預期就行。
由於東盟經濟受中國經濟影響甚大，有些產品與中國競爭激烈，有些產品又依賴中國市場，因此相關國家貨幣受人民幣匯率影響甚深。一旦人民幣匯率形成必將貶值的市場預期，那麽，為了保持出口競爭力，這些國家的貨幣也必將貶值，且將形成“將跟隨人民幣貶值而貶值”的心理預期。
在中國、及東亞國家貨幣必將貶值的心理預期下，中國可能實現三個目的：
第一，歐美即便達成了金融政策協調，向全球超常規放出“低成本”美元、歐元流動性，恐怕也很難在“可賺取穩定收益”的驅動下、湧向東亞國家或地區，製造相關國家或地區匯率、及整個金融市場的大起大落，並間接衝擊中國經濟。
第二，在做到“第一條”的基礎上，與東亞貨幣大幅貶值的相對應的，是歐美貨幣的大幅升值，而東亞地區又是“歐美經濟體”的主要市場，這又勢必導致歐美經濟的出口成本急劇增加，相互競爭更加激烈，為了各自的經濟利益，本就處於“互毆狀態”歐元與美元，在金融層麵的協調也就會困難得多。
第三，在中國“放風”不排除人民幣貶值的警告下，在未來幾個月內，如果“歐美”出於自己的私利、既為了延緩金融危機的進一步爆發、也為了向“南方經濟體”轉嫁金融危機，依然向全球經濟“超常規”拋出美元、或歐元流動性，那麽，隻要做到了“第一條”，這些“超常規”拋出的美元或歐元流動性、就極可能滯留在“歐美”自己的經濟體內，再在“第二條”的副作用下，“歐美”央行就可能因“流動性”失控而要麵對惡性通貨膨脹的巨大風險，並導致金融危機的全麵失控。
通過上麵的討論，我們不難看出，在北京亮出“不排除人民幣貶值”這張“重牌”的情況下，不論是為了向中國等南方國家施加壓力、還是為了向南方經濟體轉嫁金融危機，“歐美”繼續通過大幅降息、向全球經濟“超常規”拋出歐元、美元流動性的“後路”已經被截斷，如果歐美一定要那樣做，最後較量下來，其將承擔的金融後果，可能要比現在就放棄金融霸權、與中國等南方國家構建一個金融新秩序所造成的“損失”要嚴重得多。
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