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中國人民幣急跌:歐美的後路已經被中國截斷!

(2008-12-05 06:14:11) 下一個
12月4日人民幣對美元在詢價交易係統再度跌停,觸及0.5%的當日波動區間下限,這已經是人民幣對美元連續第四日跌停,盡管今日中國央行公布的中間價維持不變。
  中國外匯交易中心人民幣對美元現匯4日開盤報6.8842元,開盤後隨即走高,盤中報6.8845元,連續第四天觸及0.5%的當日波動區間下限。

  第五次中美戰略經濟對話今日在北京舉行,會議為期兩天。保爾森等美方代表團將與國務院副總理王岐山等中方官員進行對話。

我們就曾經強調過一個重要觀點,那就是“人民幣不僅可以大幅升值,還應該可以大幅貶值”。值得強調的是,這個觀點就是建立在“中國完全可以用有管理浮動的人民幣匯率形成機製、去破壞歐美、甚至‘歐美日’三邊金融政策協調”之判斷上的。(在目前情況下,人民幣大幅貶值,其效果就相當於歐元兌美元大幅升值,並令國內熱錢的收益率大幅下降,提前激化“歐美經濟對抗”,從而以此作為武器,威懾歐美經濟,至於“完全讓市場決定匯率”,讓資金自由流動,那隻是美聯儲貨幣政策的一塊“遮羞布”而已,在國際金融市場處於動蕩的時候,根本沒必要當回事兒。)

有必要指出的是,中國放風“不排除人民貶值”,其核心要義在於做如此“宣示”:在應對這場極可能從歐美擴散到全球之金融危機的過程中,中國“不保證”一定會象97亞洲金融風暴中所表現的那樣“無條件”地承擔“穩定責任”。
這也就是說,由於中國外匯處於管製狀態、且金融體係相對穩健,“歐美”資本循合法渠道、無法直接衝擊中國金融體係,在極端情況下,如果“歐美”想象97年時那樣,通過衝擊中國周邊國家(比如韓國)、或者地區(比如中國香港)的方式、去間接衝擊中國金融、並轉嫁危機的話,中國將進行主動反擊,而不是一味被動承受。

在我們看來,如果某個國家,或者某個陣營,試圖憑借手中的金融霸權,就自信可以“亂中取利”、且自信局麵是相對可控的話,恐怕也是建立在中國“一定會負責任”的假設上的。
因此,在東方評論員看來,對付那種“欲亂中取利”的最好辦法,就是“時刻準備著”添加某些“重大變量”,不妨到時將“金融局勢”搞得更亂一些,反正中國金融部門持有的金融衍生產品很小。這點與俄羅斯相比都要主動,更不要說與“歐美日”的金融相比了。

我們假設歐盟未來幾個月仍然堅持“西方主導”的原則,假設“歐美”未來幾個月計劃利用自己是國際主要結算貨幣、相對中國等南方經濟體有“發鈔權”的優勢,假設“歐美”央行未來幾個月在“充分協調”的基礎上,繼續大幅降息,並通過向各自金融體係大量注資的方式,向全球經濟“超常規”投放美元、或者歐元的“流動性”,作為為歐美金融危機爭取時間,並向“南方經濟”轉嫁危機、同時向中國等南方經濟體施加長久壓力之戰略手段的話,那麽,這些“低成本”的美元、或者歐元“流動性”一定會大量流入資本項已經開放的東亞國家或者地區,從而引起流入國或者地區金融體係的急劇動蕩,具體表現在匯率上,很可能造成東亞國家或地區的匯率一會急劇升值、一會又急劇貶值的現象,從而嚴重破壞這些國家或地區的經濟穩定性。

在這種情況下,即便中國金融管理部門憑借資本管製、及有管理的人民幣匯率形成機製,有能力將“流動性”擋在國門之外,但由於中國與東亞經濟的巨大關聯性,盡管有“4萬億經濟刺激計劃”的拉動,中國經濟也一定會受到更為重大的衝擊、從而象97年金融風暴時那樣,被迫為歐美資本買單。

在東方評論員看來,為了避免這種被動情況的出現,在未來幾個月內,中國可以視情況需要,或者伺機“放風”準備將人民幣貶值,或者將人民幣大幅貶值付諸實施,隻要能達到讓市場形成人民幣必將貶值的心理預期就行。
由於東盟經濟受中國經濟影響甚大,有些產品與中國競爭激烈,有些產品又依賴中國市場,因此相關國家貨幣受人民幣匯率影響甚深。一旦人民幣匯率形成必將貶值的市場預期,那麽,為了保持出口競爭力,這些國家的貨幣也必將貶值,且將形成“將跟隨人民幣貶值而貶值”的心理預期。

在中國、及東亞國家貨幣必將貶值的心理預期下,中國可能實現三個目的:
第一,歐美即便達成了金融政策協調,向全球超常規放出“低成本”美元、歐元流動性,恐怕也很難在“可賺取穩定收益”的驅動下、湧向東亞國家或地區,製造相關國家或地區匯率、及整個金融市場的大起大落,並間接衝擊中國經濟。

第二,在做到“第一條”的基礎上,與東亞貨幣大幅貶值的相對應的,是歐美貨幣的大幅升值,而東亞地區又是“歐美經濟體”的主要市場,這又勢必導致歐美經濟的出口成本急劇增加,相互競爭更加激烈,為了各自的經濟利益,本就處於“互毆狀態”歐元與美元,在金融層麵的協調也就會困難得多。
第三,在中國“放風”不排除人民幣貶值的警告下,在未來幾個月內,如果“歐美”出於自己的私利、既為了延緩金融危機的進一步爆發、也為了向“南方經濟體”轉嫁金融危機,依然向全球經濟“超常規”拋出美元、或歐元流動性,那麽,隻要做到了“第一條”,這些“超常規”拋出的美元或歐元流動性、就極可能滯留在“歐美”自己的經濟體內,再在“第二條”的副作用下,“歐美”央行就可能因“流動性”失控而要麵對惡性通貨膨脹的巨大風險,並導致金融危機的全麵失控。

通過上麵的討論,我們不難看出,在北京亮出“不排除人民幣貶值”這張“重牌”的情況下,不論是為了向中國等南方國家施加壓力、還是為了向南方經濟體轉嫁金融危機,“歐美”繼續通過大幅降息、向全球經濟“超常規”拋出歐元、美元流動性的“後路”已經被截斷,如果歐美一定要那樣做,最後較量下來,其將承擔的金融後果,可能要比現在就放棄金融霸權、與中國等南方國家構建一個金融新秩序所造成的“損失”要嚴重得多。
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