2005年投資展望

在看了和聽了很多人對2005年的預測後，我也動了這個念頭，想寫一個自己個人的預測。可是在做了一些研究，看了石油，大豆，玉米，金屬，外匯期貨的圖之後，在對那指，道指，和RUSSELL指數的年圖分析後，以及自己回顧了2004年的世界經濟大事和2005年可能發生的一些影響股市的因素，我卻決定放棄預測2005年的念頭。還是把預測留給那些更有想象力的人吧。預測是一個非常難的事情，如果可能的話。任何人的預測準確的概率不會超過扔一個硬幣猜頭尾的概率。曆史上無數預測英雄競折腰，可是後來者仍然前赴後繼。個人認為除了投機主義外，跟這些人個人的EGO很有關係。當然投資大眾的需要也是他們繼續受到歡迎的原因之一。

 

成功的投資和預測關係不大，我們要作的不是預測(FORECAST)要多準確，而是要根據市場變化來應對調整(MANAGE) 。

 

我僅僅對2005年可能發生的情況進行一下簡單評估，目的是給大家提供一些思考的線索。分為以下幾個問題。

 

1. 一月效應會不會出現。

 

先回顧一下2004年。 04年1月一開盤，電信股票一飛衝天，在大家都還在夢中的時候，這些股票已經各漲20%左右。從此指數陷入常達9個月的橫盤整理。隻是在年末3個月才重抬升勢並創下新高。雖然有一月效應，但是確是一個中期頭部的形成。2005年一月會發生什麽，我們拭目以待，下麵給出三種可能的應對措施:

1) 。股指繼續上揚，以那指為龍頭，市場找出新的熱點，爆炒一個月，指數持續創新高。操作上繼續持有，關注個股是否與大盤背離，一旦確認，拋掉弱勢股。技術上以那指綜合指數10日均線為依據，不破10日繼續持有，破10日短期轉熊。降低倉位。主觀概率 40%

2) 。股指短線到頂，大資金開始RE-ALLOCATE投資組合，拋售已經收獲個股，轉入前期受到打壓個股和行業。股指橫盤整理，個股表現差別將很大。操作上堅決拋售漲幅過大股票，尋找市場新的熱點。概率 30%

3) 。股指中期到頂，一月效應完全不出現，反而成了大盤拋售的借口，以那指跌破2100點為警戒線。操作上降低倉位並建立空倉。概率30%

 

2. 2005年是否是科技，醫藥年

 

2004年科技股表現乏力，全年上升2%。很多分析家對2005年科技股抱有厚望，認為隨著經濟的繼續回升，科技股將重新活躍。大家可關注一些龍頭個股和一些市場大盤科技股。有幾個板塊，一個是INTERNET股票，2005年仍將是關注的焦點，大家可關注，比如GOOG是否有效突破$200大關。AAPL下一步走勢。半導體股票如AMD，INTC。設備股如CSCO。

醫藥股2004年大拖市場後腿， PFE， MRK紛紛出現問題，2004年分別下跌超過25%。由於其價格受到過分打壓，已經吸引了一些VALUE投資者的注意。預計2005年本板塊會在一些好消息的幫助下，恢複失地。大家可關注。重點關注MRK的走勢。 PFE因為現有問題扔將影響市場，可觀察。

 

 

3. 石油走勢是否會穩定下來。美元對歐元和日元走勢。

 

石油從來沒有象2004年這樣對股市產生這樣巨大的影響。油價的上升有效遏製了股市的上升。隻是在最近3個月石油價格見頂$55，並且無情的把中航油搞破產後趨於穩定。現在進入下降趨勢。可以這樣說，如果石油上升，就會對股市產生相反的影響。但是下降市場卻不一定和2004年那樣立即反應上升。如果油價保持在$45以下，股市基本上就可以不大考慮油價的影響。預計石油對市場的影響將繼續下降。大家可關注石油價格。

 

由於布什政府對美元下跌采取放任消極的態度。很多經濟學家對此並沒有表示出激烈的反對，反而又很多人暗中支持。這可以看作是布什政府的一個大陰謀。美元的持續下跌有效的減少了美國創曆史的外債。並且可以增強美國公司的出口競爭力。對我們個人投資者來說，IRA等帳戶可以投資一部分於國際市場，以分散風險。大部分經濟學家對2005年BOND市場表示擔憂。如果美元繼續下跌，有可能觸發臨界點，引起債券市場暴跌， TREASURY YIELD 暴漲。建議遠離債券市場，除非是長期投資。美元對日元可以1:100為警戒線。估計上半年美元繼續保持跌勢和盤整。

 

4。中國

中國經濟的發展和和世界經濟的融合將持續對世界經濟產生深遠的影響。名義上中國GDP隻占世界GDP 4% 左右，但是如果按照PPP來計算，中國已經占世界經濟GDP 12% (2003年數據，WORLD BANK) 。有戰略學家預測到2020 年，中國，美國，整個歐盟將形成三足鼎立的態勢。將各占世界經濟20%左右。(PPP 預測) 。JP MORGAN首席經濟學家指出，在未來幾年裏，了解中國是每個PLAYER的重大挑戰。誰了解中國更深，誰就能在未來的市場中占據更有利地位。中國在2003年對世界COMMODITY市場的影響可以說是有目共睹。中國經濟過熱和新政府試圖軟著陸的企圖將繼續影響國際市場。個人預測，隨著中國經濟問題的進一步暴露，和經濟增長的放慢， COMMODITY在2005年將出現大的調整。一些暴漲的原料有可能暴跌。投資者可遠離COMMODITY 市場。

 

雖然我們是中國人，我們也許並不了解中國( In a sense of aggregate level)。操作上可以認為投資者仍然對中國市場有很高的熱情。可選擇一些在美國近期上市的優良個股，買入持有。希望他們能在2005年給大家帶來豐厚的收獲。同時對前期已經表現個股持謹慎觀望的態度。嚴格按照技術操作的原則。堅決不要喜歡上某個股票。英語裏說是ATTACHMENT，這是人性的弱點，大家需要認識到並可試圖克服這個問題。

 

5。海嘯和對世界的影響

 

南亞的海嘯雖然很值得同情，可是壞事也有好的一麵。曆史表明，災後重建可有效促進經濟增長。從這個角度來講，南亞沒準迎來一個大發展的新機遇。大家可關注一些相關個股。因為沒有多少研究，也不贅述。

 

6。績優股還是小盤股

 

這也是2005年投資大家要考慮的一個重要問題。在過去6年裏，小盤股都OUTPERFORM大盤股。(CNBC) 。但是不要忘了小盤股的風險是大盤股的2，3倍。光是RETURN隻是故事的一半。另一半是RISK。你TAKE多少RISK，你EXPECT 多少RETURN。

 

對大家來說，可能更喜歡買小盤股，在收獲的時候不要忘了其風險。

 

個人認為，小盤個股將繼續是市場熱點。大家可參與一部分熱炒。就是不要賭博。見好就收。

 

最後，推薦兩本書，是每個想投資投機的朋友必讀。有很多人可能已經讀過，建議你找出來多讀幾遍。以培養自己成功者的MINDSET。

 

Reminiscences of a Stock Operator

Market Wizard

 

這兩本書都有中文版，如果英文不好，可對照閱讀。但是建議閱讀英文原版。

 

最後，祝各位在2005年投資成功!