書摘 6（ZT） happy trading! (圖)

如果我們在均線上麵很高的地方買，等於在說：“我是傻瓜，我買貴了，但是我希望有另外一個傻瓜用更貴的價格買走。”用傻瓜理論來賭是糟糕的，期望有傻瓜接盤，這是失敗的計劃。
有時候，股票飆升，似乎違反了傻瓜理論。沒有資金或收益的股票可以飛的很高。價值交易者覺得自己錯過了大波動。他可以堅持自己的方法，清醒地說：“不能追了。”或者他可以決定：“既然和狼一起生活，就要像狼一樣嚎叫。”他開始在突破出買入。如果你這麽做，記住，你在根據傻瓜理論交易，能把你和瘋狂大眾分開的唯一方法是——你的止損和資金管理。
在下跌趨勢做空時也可以用同樣的原則。當你在反彈時做空，你在賣出價格——當市場反彈時，再次摧毀價值。傻瓜理論實踐者在均線下麵很低的地方做空——越低越傻。
利用雙線係統去確認趨勢和進場點。也許你使用一條均線跟蹤市場，效果不錯，但是當市場飆漲時，價格根本不回到均線，你無法做價值交易。為了解決這個問題，你可以再加一條均線。用長期均線來指明趨勢，用短期均線找到進場點。
假如你發現22日均線可以很好地確認市場趨勢。可以用它畫圖，還可以把它對半變成11日均線，2者可以用在同一個屏幕上，用不同的顏色區分。繼續使用22日均線確認上漲和下跌的波動，但是用回調到11日均線來確認進場點。
均線可以幫助確認趨勢，決定是否做多或做空。它們能幫助指出價值區域，以方便進場交易。要找到出場點，我們會談下一個工具，均線的通道。
通道
市場是瘋狂的野獸。它們有力的飆漲，隻是為了窒息的崩跌。一隻股票吸引了大家，第一天漲了20點，第二天又跌了24點。是誰在推動市場？基本麵的價值變化慢，但是貪婪，恐懼，樂觀，絕望會把價格搞的上上下下。
你如何判斷市場已經到了低估或高估的水平，哪個區域適合買賣？技術派用通道來找到這個水平。通道，或包絡線，包括2條線，分別在均線的上麵或下麵。有2種類型的通道：包絡線和標準背離通道，也叫布林通道。
布林通道上線和下線之間的空間會隨著波動而不同。當波動大時，空間變寬；但是當市場沉靜時，空間就和均線擠到一起了。這個特點對期權交易者有用，因為波動會推動期權價格。總體說，當布林通道空間變窄時，波動就小，應該買期權。當布林通道空間變寬時，波動就大，應該賣期權，或者發行期權。
股票和期貨交易者最好使用直接通道或包絡線。它們和均線保持穩定的距離，提供了穩定的價格目標。它們在均線上麵或下麵一定比率的地方畫線。如果你用雙線，在比較長的均線附近畫線。
均線反映了對價值的一致看法，但是通道的含義呢？上線反映了多頭的力量，要把價格推的更高，它表明了樂觀的極限。下線反映了空頭的力量，要把價格推的更低，它表明了悲觀的極限。畫的好的通道能幫助確認狂躁和消沉。大部分軟件利用下麵的公式畫通道。
通道上線＝EMA + EMA8226;通道係數
通道下線＝EMA - EMA8226;通道係數
畫得好的通道能包含大部分價格，隻有少數價格伸出去。調整參數直到通道能包含過去幾個月95%的價格。數學家說這是第二條標準背離通道。大部分軟件都能很輕鬆地使用通道。
可以通過測試的方法找到合適的通道係數。不斷調試，直到通道能包含95%的數據，僅僅是最高價和最低價伸出來。畫通道就像做衣服，選擇好尺寸，直到整個身體都很舒服，僅僅是手腕和頸子伸出來。
不同的交易工具和時間周期需要不同的通道寬度。波動大的市場需要更寬的通道和更大的係數。時間周期越大，通道要越寬。周線通道一般是日線通道的2倍。股票的通道要比期貨的寬。期貨市場檢驗和調試通道的最好時機是舊的合約到期，你換到新的合約時。
通道畫的上漲趨勢一般會符合最高點。牛市的上漲比下跌強，底部很難達到通道下線。下跌趨勢時，通道一般跟蹤底部，頂部很難到到達通道上線。很有必要畫2個獨立的通道，一個是為了頂部，另一個是為了底部，這樣才能跟蹤市場大眾。在橫盤的時候，頂部和底部都會碰到通道線。
上漲的時候，我們希望在均線附近買入，在市場高估的時候兌現利潤——或在超過通道上線的地方。下跌的時候，我們希望在均線附近做空，在市場低估的時候回補——或在低於通道下線的地方。

新手在通道上線附近平倉，幾周後可能會後悔。在上漲的市場，現在看起來高估，下個月可能就變便宜了。專業人士不會讓這樣的感覺困擾自己。他們是交易，不是投資。他們知道事後諸葛亮容易，但當時就很難做決定。我們有係統，他們追隨係統。
當價格破了通道，然後回到均線時，順著均線的角度進場交易，目標利潤定在通道線。價格隻在最強的時候衝破通道。當它們回來後，它們經常會再次測試之前的突破。衝破通道的突破給了我們信心，我們可以再次交易。
價格偶爾會狂奔而去。它們衝破通道以後，長時間不回到均線。如果你發現了這麽強勁的波動，你有一個選擇：觀望或者換一個可以捕捉大波動的係統。專業人士隻要找到了適合自己的技術，一般會堅持使用。他們寧願錯過交易，也不願換個不熟悉的方式。
如果均線幾乎是水平的，在通道下線做多，在通道上線做空，在價格回到均線時兌現利潤。通道上線表明是超買區。如果從長期圖來看，市場是橫盤，反彈到通道上線就提供了做空的機會，下跌到通道下線就提供了買入機會。專業人士喜歡逆波動操作就是為了讓它回到正常。業餘選手以為每個突破都伴隨著超大波動。偶爾業餘選手對了，但長期來看，還是專業人士強。他們用通道來尋找市場的過分之處，看看是否會發生反轉。
如何給自己打分　想象2個大學朋友。2人有相似的能力和背景，但其中一個每周考試一次，另外一個期末才考試。其它因素都是一樣的，他們中的哪一個有可能考試時得高分？等期末考試的，或者是每周都考試的？
大部分教育係統每隔一段時間給學生舉行一次考試。考試能幫助人們彌補知識空缺。在一年內不斷參加測試的學生在期末考試時會表現的比較好。頻繁的測試能提高成績。
市場在不停地測試我們，但是大多數交易者都不知道去看看自己的成績。有利潤時他們貪婪，虧損時他們把交易確認單當垃圾扔了。吹牛和自我懲罰都不能讓你成為好的交易者。
市場給每筆交易打分，並貼在牆上，隻是大部分交易者不知道去哪裏看。一些人數自己的錢，但這個方法太原始，無法給不同的市場和不同的價格打分。你也許在昂貴的市場賺的錢比在狹窄的市場賺得錢多。哪個反映了你的水平高低呢？錢很重要，但不是最好的計算成功的方法。
通道能幫助我們給自己的交易質量打分。
當你交易時，計算通道上線和下線之間的距離。如果你用日線圖，計算日線的通道；如果你用10分鍾圖，計算10分鍾圖的通道，以此類推。如果你平倉了，用百分比計算你賺了多少。這就是你的分數。
如果你的股票在80交易，通道采用10%的係數，那麽通道上線是88，下線是72。假如你在80買入，84賣出。16點的通道，你賺了4點，那麽你的成績是4/16或者是25%。
如果你一筆交易的成績是30%或以上，你的評級是A。如果你的成績是20%——30%，你的評級是B。如果你的成績是10%——20%，你的成績是C。如果你的成績低於10%或者虧損，你的評級是D。
優秀的交易者做優秀的交易記錄。你的第一個重要交易記錄是你所有交易的電子表格（我們會在“第08章有條理的交易者”談這個）。在你的電子表格加兩欄。第一欄在交易時記錄通道的高度。第二欄是你出場時你的贏利百分比。堅持做記錄，看看你的成績是進步或退步，穩定或不穩定。回到大學，教授總是給你評分。現在你可以用通道來計算你的分數，並成為優秀的交易者。


交易什麽市場？

通道會告訴我們選擇什麽股票或期貨，以及放棄什麽市場。一隻股票也許有很好的基本麵或漂亮的技術信號，但是要在交易前計算它的通道。它會告訴你這個波動是否足夠大，是否值得交易。
也許你會看著波動的股票，它的通道是30點。如果你是交易者，你交易時應該得到30%，或是9點。這樣才會在支付傭金，彌補滑點虧損以後有利潤。另外，如果你看見昂貴的股票，它的通道隻有5點，那麽交易者隻能得到微薄的1.5點收益。如果去掉傭金和滑點虧損，你什麽都沒得到——放棄那樣的股票，不管看起來多麽好。
如果你的成績下降，或者是市場陷害你，怎麽辦？如果你的成績是C，你隻賺到了通道的10%，怎麽辦？第一隻股票，通道是30點，會返回3點的利潤——去掉費用，還是有足夠的利潤。股票的通道隻有5個點，它的回報是半個點，傭金和滑點虧損能把你搞成虧損！新手特別喜歡有強烈技術模式，同時又便宜的股票。他們不明白自己為何總是虧錢。如果股票沒有波動的空間，交易者就無法贏。
一個技術派的人，總是在慢慢虧錢，他打電話給我，請我做顧問輔導。當我叫他把圖表傳真給我時，他傳給我的股票是10元，15元的，通道僅僅是2——4元的空間。這根本沒有波動的空間，而且傭金，滑點虧損和費用都會吃掉他的資金。如果你想去捕魚，最好找個有大魚的地方。
一旦你對一個新股票產生了興趣，畫一個通道，看看是否足夠大。我們喜歡把自己想成A交易者，如果我們得分僅僅是C，該怎麽辦？如果你隻賺了通道的10%，這值得交易嗎？新手應該放棄通道小於10點的股票，這意味著C交易者賺不到錢。
個別交易者對我說，可以交易通道很窄的股票，隻要交易倉位增大就行了。他們以為交易通道為3點的股票10000股和交易通道為30點的股票1000股，道理是一樣的。但錯了，因為滑點虧損的比例在窄通道太高了，增加了取勝的障礙。
低價，通道很窄的股票可以成為好的投資對象。想想彼得8226;林奇，著名的基金經理，他說到了10壘打，要找能漲10倍的股票。一隻5元的股票漲到50元的概率比80元的股票漲到800元的概率大。但那是投資，不是交易。作為交易者，你要找短期波動的優勢。這就是不要浪費精力找通道窄的股票的原因。
日內交易的回報 日內交易看起來很輕鬆，新手飛蛾撲火般地做日內交易。業餘選手看著日線圖，發現了強烈的上漲和下跌。看樣子隻要聰明的人準備好了電腦，調製解調器和即時波動，那麽就可以撿錢了。日內交易做市商靠傭金致富。他們宣揚日內交易是因為他們需要新的客戶來代替已經虧損的客戶。做市商總是向大眾隱瞞統計數據，2000年馬薩諸賽州管理層的傳喚記錄說明，在半年內，隻有16%的日內交易者賺錢了。
有一句俄羅斯的古老說法：“你的手肘很近，但你咬不到它。”現在試試吧，伸長頸子，彎著胳膊，去咬手肘。很近，但又是那麽遠。日內交易就是如此——錢就在你麵前，但是它跳了幾個基點，你就錯過它了。為什麽如此多的人做日內交易虧了很多錢？那僅僅是因為日線的通道太窄，不容易賺錢。利用通道選擇交易機會，對日內交易者來說是重要信息。

波段交易者可以利用日線圖買入，並持有幾天，做這樣活躍的股票不錯。如果他是A水平的交易者，他可以全身而退，如果他是C水平的交易者，隻能賺到通道的10%，他可以邊學邊賺。一個日內交易者，對於同樣的股票，他必須達到A水平才會生存。少了任何一點，他就會被滑點虧損，傭金和費用給生吞了。
我能聽見商家的強烈抗議，他們說有很多人能通過日內交易生存。商家是經紀人，銷售軟件的，銷售交易係統的，等等。他們可以列出很多日內交易的成功案例，就好像證明了一切！出色的日內交易者確實存在，我的朋友中間就有好多個。可惜的是，還是太少了。
成為成功的日內交易者的概率很低，因為日線圖的通道不夠高。你必須是一個真正的A水平交易者，才能在分鍾的波動裏賺錢。一次不經意的分心，一個市場的噪音，一次不小心的操作，另外一個交易者都能導致失敗。
日內交易提供了精彩的娛樂價值。雜技演員期望的是對體育精神的回報，而不是賺錢。雜技性的日內交易者期望賺錢，其實是被迷惑了，就像以為可以用牙齒咬到手肘一樣。也許以後可以……
MACD柱
MACD就是指數平滑異動移動平均線。這個指標是熱拉爾8226;阿佩爾發明的，他把3條均線合並成 2條MACD線。我們把MACD增強了，畫成柱狀圖，反映了那些線之間的距離。它幫助確認趨勢，給上漲和下跌打分。技術分析時，它是抓反轉最好的工具。
在我們使用任何指標前，都要知道它是如何構成的，是計算什麽的。之前說過，每個價格代表市場參與者對價值的一致認同。均線表明了一段時間內對價值一致認同的平均值。快速變動的均線反映了短期內一直認同的平均值，慢速運動的均線反映了長期的平均值。MACD柱通過跟蹤快速均線和慢速均線來計算一致認同的變化。
阿佩爾利用3條指數移動平均線來產生MACD：
計算12日均線的收盤價。
計算26日均線的收盤價。
用12日均線減去26日均線——這是快速或者是MACD線。
計算9日均線的值——這是慢速或者是信號線。
12，26和9的值是標準值，大部分軟件都是默認的。我的測試表明改變這些數值對MACD的信號影響不大，除非你自己自找麻煩，非要把一個數字加倍，而其它數字不變。如果你同時跟蹤幾個市場，沒有時間調整自己的指標，可以接受默認的MACD設置。如果你隻跟蹤少數幾個市場，那麽調整MACD的最大值和最小值，以找到最好的反轉跟蹤方法，就顯得很有意義。如果你的軟件沒有MACD，你可以用2條均線（比如12日和26日）來代替快速和慢速的MACD線。然後用上MACD柱公式代入下麵2條均線之間的距離。