IBM的ER相當爛！

Revenue蕩了6.5%，如果不算美元升值的效果是蕩了1%。

那這17%的EPS增長哪裏來的呀？

有這麽幾點：

1. 美元強了，海外員工（占IBM的50%）的工資相對來說低了；

2. 掏空肚腸拚命回購股票，一年內減少了6500萬張票子，占總數的4.67%，花費$6B左右；

3. 因為利息降低，債務上的利息降了不少；

4. 稅務上做手腳，光Q4就搞出來$155M，提供了3.92%的盈利增長。


這個結果是好，是壞否？