天王蓋地虎
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看點一：阿裏巴巴已經意識到電子商務+搜索引擎不是互聯網的未來，2007年8月上線的阿裏媽媽網絡廣告平台，可以看作該公司對網絡廣告短板的亡羊補牢。但這是否能和微軟未來的網絡廣告平台相容？
看點二：當微軟進入，這個IT業巨擘是否願意在阿裏巴巴賴以成長的中小企業上投以重注？
微軟會成為阿裏巴巴集團的第一大股東麽？
如果微軟和雅虎的並購成立，答案是肯定的。
2月1日晚間，微軟公司提出以446億美元(合每股31美元)價格收購雅虎公司。這個出價與雅虎前一天的收盤價相比高出62%。雅虎股東可以自行選擇現金或是換成微軟的股票。
合並後的微軟雅虎將創造世界上第一個10億用戶級的網絡公司——這讓當日Google公司的股價大跌了8.58%，微軟公司的股價下跌了6.60%，而雅虎公司的股價則暴漲了47.97%。從失望到絕望的雅虎股東，曆時四年多的抱怨終於可以閉嘴了。
由於雅虎擁有阿裏巴巴集團41%的股份，微軟此次要約收購將導致阿裏巴巴集團控股權的易幟，甚至直接影響到阿裏巴巴集團旗下在香港上市的B2B業務公司(HK1688)超過30%的股份控製權易主。
微軟最終是否成為阿裏巴巴的控股公司，直接取決於雅虎董事會對微軟這份要約收購的同意與否。
坊間人士表示：在過去的18個月裏，微軟和雅虎之間有過無數次並購探討。直到去年5月，當時的雅虎CEO特裏·塞梅爾和雅虎創始人楊致遠還堅決地否定了微軟的提議。但隨著1月31日塞梅爾宣布即日起辭去雅虎非執行董事長之職，同時退出公司董事會之後，楊致遠的追隨者將越發式微。
2月1日雅虎董事會證實他們收到了來自微軟的收購提議，董事會將仔細評估該提案並追求最佳行動來提高股東的長期價值。
2月2日，阿裏巴巴集團方麵就本次並購對記者采訪表示“無可奉告”。但2005年8月11日，當馬雲將雅虎中國經營7年的產業全部納入阿裏巴巴，成為其旗下的全資子公司時——阿裏巴巴的命運就已經身不由己了。
阿裏巴巴：獨立控製權喪失
對於微軟的此次並購，阿裏巴巴表現得非常低調。
雅虎中國作為阿裏巴巴集團的全資子公司，在過去三年裏已經進行了四次業務調整。業務重點從客戶端轉向社區和資訊，最後又回歸搜索和郵箱。
在1月24日下午，中國雅虎還是以“淘汰”為名實施了近百人的裁員計劃。
在該輪調整中，中國雅虎將取消原新媒體、搜索、通訊三大事業部設置，新成立網站運營部、郵箱運營部、工程技術部和公關市場部。人們驚訝地發現，馬雲給予厚望的搜索部門消失了。
當素有“搜索一姐”的台灣人張憶芬也調職時，人們開始思考雅虎中國的未來。雖然馬雲成功地將雅虎中國從“海龜”變成了地地道道的本土網絡公司，但是無法改變其虧損的現狀。
如同此次微軟對雅虎開出的藥方是網絡廣告，而三年前阿裏巴巴馬雲對雅虎中國開出的藥方則是搜索加電子商務。此次雅虎中國對搜索領域的放緩，似乎意味著雅虎中國業務外包或整體出手的未來？
而這直接取決於微軟和雅虎的談判。
畢竟雅虎握有阿裏巴巴集團41%的股份，和四席董事會中的兩席。即使在去年11月上市的阿裏巴巴B2B業務公司，雅虎自身的1%股份和阿裏巴巴集團所持有75%的股份，也使得雅虎對這家全球新晉前6大互聯網公司的掌控有些乾綱獨斷。“如果收購成功，阿裏巴巴的大老板將是微軟。”王峻濤評價，這將使中國的電子商務未來發生方向性改變。
這樣的狀態伏筆早埋。2005年8月16日，雅虎公布了向美國證監會提交的8-K文件，該協議規定：每個季度都要進行阿裏、雅虎和軟銀的三方會議。這意味著阿裏巴巴的戰略計劃、年度預算和預算外開支的計劃；單筆1000萬美元、一年累計5000萬美元的資產處置、資產購買和貸款擔保的交易；以吧蠹莆?被崛嗽鋇娜蚊?齲?家????祿岬呐?肌?/p>
阿裏巴巴董事會的4個席位分別是雅虎楊致遠、軟銀孫正義、馬雲以及蔡崇信。作為控股股東的雅虎並沒有獲得相應多的董事會席位。
但協議規定，公司管理層總共持股25%以上才能在董事會中保持兩名董事。如果軟銀減持交易完成日所持阿裏巴巴股票的50%，將沒有權利在董事會中任命董事，這個空缺隻能由雅虎方麵增加一名董事頂替。
2005年10月27日，雅虎又公布了8-K文件的修訂文件，即8-K/A文件。在這個文件裏麵寫得很清楚，阿裏巴巴將隻得到7000萬美元的現金。
“阿裏巴巴的獨立控製權並不像外界所看到的那樣，而是受到雅虎和軟銀的製約。”一位不願意透露姓名的IT評論者表示。
站在這樣的角度來看過去三個月來阿裏巴巴內部頻繁的人事調整，多少會有些釋然。而近期包括淘寶、阿裏軟件在內的一個個收費計劃的出台，都顯示出馬雲一貫推行的免費模式將開始岔路分流。
馬雲已經意識到電子商務加搜索引擎並不是互聯網的未來，其2007年8月上線的阿裏媽媽網絡廣告平台，可以看作其對網絡廣告短板的亡羊補牢。但這是否能和微軟的未來網絡廣告平台相容？
但是當微軟進入，這個IT業巨擘是否願意在阿裏巴巴賴以成長的中小企業上投以重注呢？正如楊致遠當年斷然否定謝文的雅虎新規劃一樣，微軟也可能改變馬雲的意誌。
對於阿裏巴巴和雅虎間的關係，鮑爾默的解釋是：微軟的基本策略是收購雅虎的全部股權，對雅虎的對外投資權益不會有任何變化。
但他同時表明，“隨著微軟對雅虎介入的不斷加深，我們會有更多的想法。”
