中國和日本外匯儲備的不同點
作者：瀏星雨
現 在是全球金融危機期間，美元，外匯，國債，人民幣等概念強行進入了普通中國老百姓的視野。但是多數人卻鬧不清其中的一些基本概念，以為外匯儲備就是“外幣 儲蓄”，是我們中國政府存在國外銀行裏麵的錢呢。為此，上星期我寫了個科普文章《美元和人民幣的三個不同點》的小文章，闡述了美元和人民幣的合法性來源不 同，作惡能力不同和作惡後果不同的道理。這星期，我又再接再厲推出掃盲長文《和愛國學者深入淺出地談美元外匯儲備》。文章推出後，反響熱烈，許多人表示頭 一次對金融危機的相關概念有了一點了解，並鼓勵筆者繼續深入淺出下去，為培養祖國的金融識字人才再作一點點貢獻。(鳳凰衛視上一虎一席談節目裏麵的那些 MBA和EMBA們就不要太害羞了）
我國和西方等國家的外匯儲備有何不同？
一位《和愛國學者深入淺出地談美元外匯儲備》一文的讀者“北溟魚”先生 ，在給我的留言中問道：我國和西方等國家的外匯儲備有何不同？比如日本也有一萬億美元的外匯儲備，和我們中國的兩萬億有本質區別嗎？
看到這個問題，我的本能反應是“肯定有區別的，而且會是本質上的”。於是，帶著這個問題，我花費兩個小時的時間考察了日本，加拿大等國的外匯儲備體製，猛然發現，猛然發現一個新的秘密：
假如說日本和加拿大外匯儲備是來自於“買”的話，那麽中國的巨量外匯則來自於“搶”，至少是用印鈔機強買。
被中國人傳唱了幾十年的《三大紀律，八項注意》裏麵有一條，就是“買賣要公平”，這是針對紅軍幹部戰士自恃有槍杆子在手，而肆意強買強賣行為的。
那麽中國和日本的外匯儲備有哪些具體的不同呢？請看：
第一，交易原則不同：一個是強買強賣，不賣也得賣；另一個是自由買賣，也就是願賣願買。
從 1994年起，我們中國實行的是強製結匯製度，隻有官家才有權利擁有外匯（外幣）。你很能幹，是創匯大戶，一年賺1000億美元。但在中國你無權處置你自 己賺來的外匯，你隻能按6.8元人民幣一美的價格賣給官家。官家呢，就開印6800億元花花紙鈔給你。你問，現在美元的俏得很啊，有人願意出7.2元的單 價買我的美元，那我賣給你7元人民幣一美行不？不行，6塊8就是6塊8，什麽時候我定7塊的時候，自然會給你7塊的；你再問，那我不賣了行不？我還要用美 元去進口原料呢。官家怒道：不行，你明年要用美元，你再到我這裏來買就是，我6.9人民幣一美賣給你。你不解了：為什麽我賣給你是6塊8一美，你賣給我就 是6塊9一美，我楞是折騰了兩次，還虧了一毛一美，我何苦啊！嗚嗚嗚嗚！！！官家拍拍你的肩膀說：哭也沒用，這是法律規定。可想，近兩萬億美元的外匯儲備 來得粒粒皆血汗啊！（2008年8月起，部分項目經過審查後不再強製結匯，這正說明了強製結匯的不得人心）
反觀，日本實行的是自由市場，自 由匯率製度，官家和民間皆有權利擁有外匯（外幣），也擁有自由買賣外匯的權利。官家想增加外匯儲備，可以，拿錢來到市場上買就是。至於價格，按市論價，公 平交易。92日元一美，童叟無欺。你很能幹，是創匯大戶，一年賺1000億美元，在日本你當然有權處置你自己賺來的外匯。官家要你按90元一美的價格賣給 他。你可以對官家說：你滾開，我不賣，我要留著自己用；或者說我要賣給出價高的人。官家沒有辦法，隻能按市論價了，公平交易。如果你常常需要使用外匯，你 就可以根據自己的生產安排來籌劃你的外匯，買多少，留多少，何時賣，都由你自己決定。（中國外匯製度的未來就是一個逐漸向西方國家靠攏的過程。2008年 8月起，部分項目經過審查後不再強製結匯，這正說明了強製結匯的不得人心）
第二，購匯資金來源不同：一個是打開印鈔機器，開印就是，結果導致通貨膨脹，禍害百姓。另一個是拿出現有資金或借錢買匯，到時還本帶利，結果收支大致平衡，讓利百姓。
中 國的購匯資金來自於印鈔機器。比如你公司所用原材料全部國產，你的產品出口賺了1000億美元，人民銀行就會收走你的1000億美元，並打開印鈔機加班印 刷6800億人民幣給你。這個時候，中國大陸的土地上，在少了價值6800億人民幣的貨物的基礎上，又多出了6800億人民幣的紙鈔，這一來一往差距大 了，於是就引起了通貨膨脹，人民幣就大幅貶值了，首當其衝的就是窮人，特別是那些沒有加薪一說的農民。得利的是那些收入增長得比通貨膨脹係數還快的人，比 如公務員等，物價還沒有開始漲，他們的工資就先加了，物價漲得多，他們的工資就加得更多。所以，從這個角度上可以這麽說，中國的外匯儲備沾滿了中國人民的 血汗。
反觀，日本的購匯資金則來自於國內現有的日元資金。比如，日本政府想增加1000億美元的外匯儲備，按照92日元一美元的價格，就需 要92000億日元。而它的外匯平準基金帳號上現有的日元隻有50000億日元，那麽它就會對社會公開發行債券來籌集另外的42000億日元，即所用貨幣 皆來自於現有的日元。這種方法的好處是：1，市麵上的日元貨幣總量沒有增加，避免了通貨膨脹；2，自由認購，讓有閑錢的人多一個投資的渠道，也不會剝奪窮 人的利益。這才是真正的人民政府為人民服務的做法。通觀西方國家大多如此。所以，他們的外匯儲備倒是實打實的外匯資產。
更加讓人覺得“荒唐”的是，中國人民銀行像一頭巨大的鯨魚，隻要聞到美元的“腥味”就會張開巨大的嘴巴，悉數吞入。無論是投資還是遊資，它都要；無論是貸款或是善款，它都吞。“鯨吞”一詞大概就是形容這種行為的。
這 頭巨鯨的的肚子裏裝著：7000億美元的貿易順差；5000億美元外國老板的投資款；4270億美元的外國人的貸款；2000億美元以上的國際遊 資；500億美元的勞務匯款；100億美元的慈善捐款和救災贈款。如此這般的同時，嘩嘩地印刷了15萬億之巨的人民幣，投到中國的市場上。由此可見，通貨 膨脹的壓力有多大了。（注：數據為大致值）
我在《給愛國學者深入淺出地談美元外匯》一文中，介紹過一個吊詭的現象：外匯儲備大大增加了，人 民幣對外升值了，對內卻大大貶值了。愛國憤青們臉上放光了，人民公仆們更尊嚴了。腰包裏麵揣著綠綠的美元，腰杆子更硬了。現在出國考察的已經輪到鄉鎮級 了，荷蘭阿姆斯特丹紅燈區的小姐們也學會了用中文喊：“有發票”。更有數以千計的官員攜帶千億資金出逃，這在外匯稀缺的年代是不可想象的。可苦了的是貧民 百姓，他們沒有機會，也沒有實力出國去享受人民幣對外升值所帶來的好處，卻不得不承受著人民幣對內貶值的盤剝苦難。
在日本等西方國家，政府 會在特別的情況下，在一定的程度上對匯率進行幹預。他們通過買入和賣出外匯來平衡外匯的需求。當匯率不正常地上漲的時候，這說明美元過剩，日元稀缺。為了 把匯率維持在1：92，日本政府就會從外匯平準基金中劃出日元，從市場上買入美元，使得美元和日元的需求達到平衡。當匯率下跌的時候，美元稀缺，日元過剩 的時候，日本政府就會從外匯平準基金中劃出上次買入的美元投入市場上去售賣，也就使得美元和日元的需求達到相對的平衡。當然，西方政府的外匯資產特別帳戶 （日本稱為平準基金）的資金量是有限的，所以幹預能力也是有限的。這就是使得西方政府沒有能力去扭曲市場，更不能在外匯市場上呼風喚雨，壟斷匯率。
中 國的外匯儲備1.91萬億美元，號稱世界第一。在儲備第一，就是國力強盛的虛假宣傳下，一些愛國學者開始蠢蠢欲動起來，一會兒叫囂搞垮美國，一會兒嚷嚷要 買下“冰島”。以為自己是天下第一大款。他們全然不顧自己外匯儲備中的大多數是外國人的錢財，隻有少部分才是我們中國人自己的。更不知道“藏匯於民”的道 理。
美國官方的外匯儲備雖然隻有中國的五分之一，但其中的85%是黃金，而且美國民間所持有的外匯價值達9萬美元之巨（指美國國民和私企所 持的外國貨幣總量）。日本的官方外匯儲備是1萬多億美元，但是日本民間所持有的外匯也達3萬多億美元。這還沒有算上歐洲和亞洲其他國家的呢？愛國學者嘴巴 裏麵的那區區2萬億，隻不過是幾根泥鰍爾，能翻起什麽樣的大浪來？
介紹幾個國家的外匯儲備情況：
日本：日本政府設立了專用的 “外匯平準基金”，其包括日元賬戶和美元賬戶。日元主要通過在債券市場上發行“外匯平準基金融資券”來籌集。而美元則來自通過在日元升值期間，大量賣出日 元、買進外匯的操作所積累起來的外匯資產，這構成了日本的外匯儲備。所以，日本的一萬億美元的外匯儲備是實打實的資產。
加拿大： 加拿大政府希望減緩加拿大元的貶值時，就委托加拿大銀行在市場上買入加拿大元、賣出外匯（主要是美元）。相反，如果加拿大政府希望緩解加拿大元的升值，就 委托加拿大銀行在市場上賣出加拿大元、買入外匯。加拿大政府最後一次出手幹預匯率是在1998年9月。幹預所用的資金來自於加拿大政府所持有的外匯資金 （外匯資金賬戶）。
美國：美國財政部下設外匯穩定基金，委托聯儲局進行外匯市場操作。美國財政部的外匯穩定基金設立於1934年，啟動資本 為20億美元。其外匯來源途徑主要三個：一是與外國央行簽訂貨幣互換協議，以政府的信譽擔保互相借用貨幣；二是發行外幣債券，在1978年卡特政府時期曾 發行過；三是從國際貨幣基金組織借調外幣（比如日元，英鎊等）。
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請參考：
1，《深入淺出地談美元外匯》
2，《美元和人民幣的三個不同》
3，《中國和日本外匯儲備的巨大秘密》
4，《就《中國和日本外匯儲備的巨大秘密》一文答讀者問》
5，《為什麽說中國外匯儲備的購匯資金必然來自印鈔機器？》
6，《為什麽說中國的貿易順差必然引起通貨膨脹？》
7，《你知道銀行印刷人民幣購買美元外匯的事情嗎？》
8，《虛胖的中國外匯儲備》
9，《巨量中國外匯儲備的利和弊》
10，《“混亂有章”的人民幣發鈔機製世界領先》
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就《中國和日本外匯儲備的巨大秘密點》一文答讀者問
作者：瀏星雨
這一題目下包括了三篇單獨的文章：
第一篇：為什麽說中國外匯儲備的購匯資金必然來自印鈔機器？
第二篇：為什麽說中國的貿易順差必然引起通貨膨脹？
第三篇：對《中國和日本外匯儲備的巨大秘密點》一文零散問題的簡答
我 們中國的外儲備越來越多，已經高達1.9萬億美元之巨。同時，據報道中國的外匯資產在海外的投資卻是投什麽，虧什麽，幾乎是屢投屢虧。這是為什麽呢？我認 為這是因為中國缺乏“金融識字人才”的緣故。金融在中國大陸長期以來被人為地“神秘化”，導致絕大多數中國人，包括那些政治經濟學家都搞不懂一些最基本的 金融概念，以至於把“外匯儲備”當成“外幣儲蓄”，以至於叫嚷嚷要買下冰島，接管韓國等等。
無論哪一個學科，頂尖的人才都不是憑空產生的，而是需要有廣泛而堅實的基礎的。所以，在一個連“金融識字人才”都極度匱乏的國度裏麵，怎麽可能會有高水平的“金融投資人才”呢？
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我 本著為祖國培養“金融識字人才”盡一些微薄之力的良好願望，花了兩個星期的業餘時間，專研了金融知識，先寫了個金融科普小文章《《美元和人民幣的三個不同 點》，接著又推出掃盲係列長文《和愛國學者深入淺出地談美元外匯》。文章推出後，反響熱烈。我又在讀者提問的啟發下，寫出了《中國和日本外匯儲備的巨大秘 密》一文。指出：和日本相比較，中國外匯的交易原則是“強買強賣，不賣也得賣”（現在有所鬆動）；而且，中國的購匯資金來源於“印鈔機器，結果導致通貨膨 脹”（至今仍未改變）。預料之中，文章一經推出，就引來了無數愛國青年中年老年讀者們的圍攻和謾罵。
在天涯的國際觀察欄目裏，30個小時 內，點擊量高達3萬個，跟貼300多個。經過我的答疑，絕大多數網友，對於中國外匯的“強買強賣，不賣也得賣”的交易原則基本沒有異議了。隻是提醒我說現 在不完全強製結匯了，從2008年8月起，經過審核的一些項目不必強製結匯了。我在《中國和日本外匯儲備的巨大秘密》一文中指出，中國的巨量外匯儲備來自 於“搶”，是有道理的。這不，就是因為十幾年來“搶”得太多了，倉庫裏麵快放不下了，快保管不過來了，所以就不再象以前那樣見一個就“搶”一個了，而是有 所選擇了。於是憤青們開始歡呼了：皇恩浩蕩啊。
中國現有的1.9萬億美元的外匯儲備絕大部分來自於強製結匯，這是事實。不完全強製結匯製度 現在仍在實行，隻是有所鬆動了，這也是事實。早有官方學者指出：2008年8月出台的新《外匯管理條例》的重要變化之一是取消了企業經常項目外匯收入的強 製結匯，因為依靠強製性結售匯製度形成的18000多億美元的外匯儲備是靠不住的，加快修改強製性結售匯製度是中國金融體係改革的重中之重。在反對我的愛 國讀者中，有不少卻一再指責我瀏星雨攻擊並試圖改變中國現有的外匯製度。他們為什麽不能用腦子想一想：要是這個製度好得如此聖神，那麽中央高層為什麽要在 今年8月份更改為“不完全強製結匯”呢？8月份做了的事情，我在10月份倒不能說了嗬。
多數讀者的疑問集中在兩個層次：1，不承認購匯資金來自於人民銀行的印鈔機器。2，承認購匯資金確實是來自於印鈔機器，但不認為會引起通貨膨脹。他們舉出了不少例子，包括日本等國的例子。
其實，正象一位網友指出的那樣，瀏星雨的文章完全沒有問題，隻是他的敘述所用的語言詞匯比較刺激吧了。其實，如果那些還持懷疑態度的讀者擁有基本的智商的話，從數百個反駁帖子中沒有一個反證成功的事實中，就可以想出《中國和日本外匯儲備的巨大秘密》一文的可靠性。
為什麽說中國外匯儲備的購匯資金必然來自印鈔機器？
作者：瀏星雨
對 於《中國和日本外匯儲備的巨大秘密》讀者的第一個疑問，購匯資金是否來自於印鈔機？我在《你知道銀行印刷人民幣購買美元外匯的事情嗎？》和《虛胖的中國外 匯儲備》兩篇文章中，已經將這個問題講解得非常透徹了。我指出：在中國人民銀行的資產負債表上，美元是資產，而人民幣負債。美國國債（資產）---美元 （負債）---美元（資產）---人民幣（負債）。
