負麵影響嚴重製約經濟發展 日本房地產泡沫“陰魂”10年未散

負麵影響嚴重製約經濟發展 日本房地產泡沫“陰魂”10年未散

2004-08-24

   日本國土交通廳最近公布的統計數據顯示，2003年1月，日本全國平均住宅用地比上年同期下降5.8％，商業用地下降8％，均連續12年下跌。
　  20世紀80年代後期，日本經濟擺脫了“石油危機”的影響後，開始快速回升，生產和需求十分旺盛，出現了曆史上少有的繁榮。這個時期，日本出現了大量的剩餘資金。日本央行為了刺激經濟的持續發展，采取了非常寬鬆的金融政策，大量剩餘資金不斷流入股市和房地產市場，出現房地產商、建築公司甚至一些中小企業都利用土地擔保向銀行貸款，再購買土地進行房地產開發，致使股票和房地產價格暴漲。日本金融機構認為有房地產擔保的借貸是一項賺錢的買賣，紛紛給房地產公司和建築公司發放貸款，形成了房地產不斷升值和信貸規模不斷擴大的惡性循環。
　  1985年，東京都的商業用地價格指數為120.1（1980年為100），但到了1988年就暴漲到了334.2，在短短的3年間暴漲了近2倍，日本經濟從此埋下了10多年還未能了結的禍根。1990年，僅東京都的地價就相當於美國全國的土地價格，製造了世界上空前的房地產泡沫。
　  1991年，日本股價和房地產價格同時開始暴跌。據日本國土交通省公布的調查數據，截至2002年7月1日，日本的土地價格已經連續11年下跌，東京、大阪和名古屋三大城市的土地價格已經連續12年下跌。全國土地的平均價格已經低於泡沫經濟發生前的1983年。東京部分地區的商業和辦公用房及其地價隻有最高時期的1/4，住宅及其用地也隻有1990年的40％。泡沫留下了嚴重的後遺症，導致日本經濟10多年來一蹶不振。
　  房地產價格的暴跌重創了日本金融業，是造成日本經濟衰退的“罪魁禍首”。許多房地產商和建築公司的投資血本無歸，根本無力償還銀行的貸款，不得不宣布破產。據統計，在日本的破產企業中，房地產商和建築公司的比例最大，僅2000年，日本包括房地產商在內的建築行業就有6000多家公司破產，占當年全部破產企業的33.6％。除房地產商和建築公司之外，日本幾乎所有的大企業都不同程度地介入了房地產行業，一些涉足房地產業較深的大企業因此紛紛倒閉。2002年，日本有28家上市公司倒閉，創戰後上市企業倒閉的最高紀錄，其中有1/3以上都涉足了房地產業。
　  日本房地產泡沫雖然已經破滅了10多年，但其負麵影響依然十分嚴重，至今還製約著日本經濟的健康發展。房地產公司在向銀行貸款時雖然基本上都有房地產作擔保，但隨著土地價格的不斷下跌，擔保的價值日益下降，致使日本金融機構的不良債權大幅增長。從1995年以來，日本全國的金融機構雖然已經利用營業利潤或者房地產、股票等資產處理了約50萬億日元的壞帳，但不良債權的餘額不僅沒有減少，反而越來越多。