財經觀察 1825 --- 7000點：道指遙遠的記憶？

7000點：道指遙遠的記憶？

美

東時間周一上午，道瓊斯工業股票平均價格指數為逾11年來首次跌破7,000點。道瓊斯指數的市值在短短一年半時間內就已較紀錄高點縮水過半，這一點著實令人瞠目。

盡管一些觀察人士曾將7,000點視為道瓊斯指數的熊市支撐位，但目前看來，該指數在年內進一步跌向6,000點、甚至是5,000點也並非不可能。

當全球最大的保險公司之一（美國國際集團）公布出現公司曆史上最大季度虧損，而且似乎還不斷尋求聯邦政府的財政援助時，不難想像投資者信心為什麽會如此低迷。

更糟糕的是，就連可能是全球最受尊敬的投資家沃倫•巴菲特(Warren Buffett)也警告稱，經濟在2009年仍將一塌糊塗，而這種情況可能還會持續。

道瓊斯指數一旦跌至6,000點，那麽較周一後市水平的降幅將接近12%。若進一步跌至5,000點，則跌幅將達到27%。別忘了，道瓊斯指數在今年以來的短短兩個月時間內就已暴跌約20%。

道瓊斯指數上一次收於6,000點下方是在1996年10月30日，而最近一次跌破5,000點則是在1995年11月20日。道指目前距離這些點位確實不遠了。

Financial Enhancement Group駐印第安那州安德森的執行合夥人Joseph 'Big Joe' Clark認為，鑒於市場對政府政策措施潛在的反應程度（到目前為止多為消極反應），他認為道瓊斯指數下探這些多年低點並非不可能。

Clark表示，若美國國會沒能就經濟刺激方案達成共識，那麽股市必將陷入困境。美國總統奧巴馬(Obama)似乎將一大堆無關緊要的東西都列入了預算之中。眾所期待的是，美國政府與國會能夠達成一項有意義、但仍在控製之中的救助計劃。

不過，RidgeWorth Investments的資深投資策略師Alan Gayle卻認為，聯邦政府采取的大規模財政及貨幣刺激措施將於今年奏效，並將使那些已心灰意冷的投資者得到些許寬慰。

與此同時，由於缺乏收益可見度，加之連續遭遇負麵消息的衝擊，經濟前景看上去十分黯淡。

Gayle指出，由於經濟數據表現疲軟，目前很難對公司業績作出預期，而且也無法用股價來反映這些收益的價值。

雖然眼下股價處於低位，但是，正如諸多投資者之前所經曆的那樣，低水平的股價並不一定會刺激股市大幅上揚。在當前環境下，收益可見度和資產實力至關重要。那些具備這些優勢的股票（如科技類股）之前表現都強於大盤，不過，現如今連這類股票也未能逃脫下跌的厄運。

Gayle表示，盡管經濟和股市實際上都已出現大幅而實質的回調，但耐心仍然不可或缺。

我們或許可以從中吸取這樣一個教訓，即否 未必泰來。

Palash R. Ghosh