財經觀察 1735 --- 盧布還能撐多久？

盧布還能撐多久？

哈

薩克斯坦的決定對俄羅斯是否也有啟示？哈薩克斯坦央行周三決定將該國貨幣騰格貶值25%，而莫斯科還在徒勞地試圖控製盧布的下跌趨勢。

盧布已快速跌至俄羅斯央行設定的新底線。遠期市場的交易顯示，未來12個月盧布有可能進一步貶值20%。

支撐盧布的成本正在上升。惠譽(Fitch)周三將俄羅斯的主權信貸評級下調到BBB，這個水平甚至比立陶宛還低。惠譽的主要擔心是：俄羅斯的外匯儲備可能會迅速枯竭。6個月內減少了2,100億美元，至3,900億美元。

莫斯科害怕讓盧布大幅貶值的根源可追溯到1998年那場金融危機。如果再次發生恐慌，民眾對總理普京的信賴可能會受到打擊。

傳統觀點認為，俄羅斯央行應該讓市場決定盧布的匯率，而不是浪費外匯儲備來維持一個人為的底線。但這將是一場大賭博。投資者對俄羅斯控製經濟困境能力的信心正在減退。俄羅斯政府在社會動蕩日益加劇的局麵下為穩定銀行體係、刺激經濟增長已絞盡腦汁。周三，俄羅斯放棄了之前製定的2009年預算。在290億美元的初步救助計劃之外，決定再拿出400億美元救助銀行業。

如果這些措施仍不能奏效，盧布將進一步下跌，這將增加俄羅斯償還大約5,000億美元外債所需的成本。

俄羅斯政府現在受到經濟和政治困局的雙重夾擊。而且，即使他們能勉強應付過去，危機的發展已表明，經濟改革的艱巨任務尚未完成，俄羅斯經濟仍受到油價波動的牽製。

Matthew Curtin