財經觀察 1537 --- 否則，中國將開G1

華盛頓郵報：快開G2峰會！否則，中國將開G1

11月17日 華盛頓的G20金融峰會在星期六草草結束。這個會議完全不能跟1944年的成功的布雷頓森林會議（Bretton Woods）比擬，相反，這個G20峰會或許更像是1933年的倫敦世界經濟會議（London Economic Conference）的翻版，將來必被史書載下“虎頭蛇尾”的一筆。

　　美國哈佛大學著名經濟史學教授弗格森（Niall Ferguson）今日在華盛頓郵報發表題為Team 'Chimerica'評論文章指，雖然主張加強規管的奧巴馬也派了代表參與G20峰會，但總統布什卻依然明確表示這次會議絲毫不削弱他對自由市場和現行規管製度的信心。美國在會議上反對歐洲重構國際金融監管架構和國際貨幣基金的建議，並對全球救市計劃表示漠不關心。

　　一個大好的機會就是這樣溜走了。

　　在上世紀三十年代，美國銀行界的大恐慌也是同樣導致了環球性的經濟危機，由於國際間欠缺了有效合作，全球衰退演變成為一場大蕭條。

　　在G20峰會上，基乎沒有人談過關於各國政府現行抗海嘯的財務政策。雖然有些政府已經把官方利率降至接近零了，有些政府也拿出了數以萬億資金來救市，但由於各國救市的時間和力度均有差別，魔鬼就隱藏在細節裏了。

　　由於國際間欠缺合作，容讓投資者有機會瞄準這些國家級的熱錢，把外匯市場和債券市場炒得火紅。這樣的結果就跟大蕭條時期各國爭相采取保護主義政策一樣，隻會是分裂性和破壞性的。

　　這場金融海嘯的成因來自一個巨大的失衡 ── 美國的貿易逆差赤字占超過世界總生產總值的百分之一，而有盈餘的日本、中東產油國和新興亞洲國家則在支持著美國。其中，最大消費國美國和最大儲蓄國中國的“中美國（Chimerica）”關係則是最具決定性的，中國的外匯儲備是美國經常性赤字的支柱。中國人的儲蓄讓美國人能長期保持低利率和瘋狂借貸消費。可是，這種杠杆效應正在消散。

　　美國的貨幣政策和財經政策都需要中國來支援，兩國該降低“中美國”的貿易失衡，逐步增加美國的出口和中國的入口；又或是，大減美國的入口和中國的出口，但這將會帶來災難。

　　兩國也必須在貨幣和債券市場上攜手合作，因為若中國停止購買美國債券的話，巨額的美國債券將會急劇流出市場。

　　“中美國”的其中一個選擇是增加中國的內需，加大力度發展“市場社會主義經濟”，讓更多中國人買國產貨，並使這種貿易成為中國經濟增長的動力。

　　還有一點是必須提醒準總統奧巴馬的：不要等到明年四月的G20峰會才行動，就職後第二天便趕快召開“中美國”的“G2峰會”吧！否則，中國便會在北京召開新的“G1峰會”了！