財經觀察 1259 --- 在熊市中尋找牛市兆頭

"股神"巴菲特出手了 在熊市中尋找牛市兆頭(圖) 廣州日報

1945年，丘吉爾在英國大選中落敗。他的妻子安慰他說，這次失敗也許是一種“蒙了麵紗的福氣”。丘吉爾開玩笑地回答說：“那這麵紗可實在太厚了。” 

丘吉爾妻子的意思套用一句中國人的古話來說，就是“塞翁失馬，焉知非福”。有可能將來投資者回顧這場“金融海嘯”時，會發現它隻是市場的一個轉折點。當然，可能現在“這麵紗也實在太厚了”，人們很難在驚濤駭浪中看清前景。 

冒險意欲降至十年來最低 

熊市的陰影漸行漸近，但是在一片哀鴻遍野之中，熊轉牛的征兆其實還是有跡可尋的。有趣的是，第一個征兆，正是投資者對市場前景的喪失信心。美林銀行對全球基金經理進行的最近一次民調顯示，冒險意欲已經跌降至十年內的最低水平。但是，這種極端的情緒往往正是熊轉牛的一個兆頭。 

其次，政府並不是唯一的買家。美國銀行出手收購美林，英國第五大銀行萊斯銀行也宣布收購該國最大抵押貸款銀行哈利法克斯銀行。無論是基於趁低吸納、市場角力還是資產構建的動機，這說明買方在目前的價格中看到價值。 

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就在金融風暴愈演愈烈之際，“股神”巴菲特出手收購了一家公司

第三，商品價格驟降，擊退通貨膨脹的威脅。這最終將令各國央行能夠減息，而且還能緩和消費需求和公司利潤率的壓力。 

　　最後，各國央行更願意采取超乎尋常的救市措施。為應對金融危機，美聯儲宣布與歐洲中央銀行以及日本、英國、瑞士和加拿大的中央銀行達成貨幣互換協議，聯手注資2470億美元救市。 

當然，在目前的市場環境下，投資者不可能隻憑上述征兆作出投資決策。今年3月貝爾斯登破產被不少人視為次貸危機的一個轉折點，而事實已經證明這種看法是錯的。本周金融海嘯的動蕩，不可避免地令全球經濟元氣大傷、消費者信心大減，銀行對貸款的處理也會更加謹慎。相較於本月初，現在經濟衰退的可能性有增無減。因此，在至少未來半年內，如何把握走向謹慎決策，會是對投資者最大的考驗。 

值得一提的是，就在金融風暴愈演愈烈之際，“股神”巴菲特出手了，他領導的伯克希爾·哈撒韋公司旗下一家子公司18日宣布以47億美元現金購買股價數日暴跌的“星牌”能源集團。這是巴菲特去年10月以來的第八樁巨單收購。