標普曆史回報率從哪裏來

定投大盤的根據是標普年化回報率約10%。 問題是這10%是從哪裏來的？

標普指數始於1957年初： 39.99

1957一美元值現在10.71： 所以實際是 428.30. 標普2023年底： 4769.83，

所以標普實際年化增長率為 3.66%

那這是從哪裏來的呢? 美國GDP 1957年是 474 B。按現在的價值是 5.076 T。 2023年 GDP 是27.36 T.

美國 GDP 年化實際增長率是 2.55%

結論： 標普的增長大致上反映 GDP 的增長， 稍微高一個百分點。 考慮這是500家優秀公司，比GDP增長高一點也是理所應當。 

推論： 股市的內在價值大致是總市值跟GDP的比值， 也就是巴菲特指數.  而曆史趨勢線逐漸上升，也反映了股市增長略高於GDP增長的現象。