投資科普#8：為什麽終身壽險是最糟糕的壽險產品？

隨著人們收入的增長，更多的人在購買人壽保險產品，用於抵禦家庭成員不幸去世帶來的財務風險。目前主流的人壽保險產品有兩種：定期壽險和終身壽險；後者又有很多不同變種和名稱，比如萬能險、儲蓄性保險等等。

顧名思義，定期壽險是有固定保障期的壽險，比如10年或者20年。這是我推薦的唯一壽險產品：簡單明了，目標明確。比如，你是家庭的主要收入來源，而你的孩子還有20年才能大學畢業。那麽你就可以購買一份20年期限的定期壽險保單，保障孩子可以正常完成學業。

而終身壽險的保障期是終身的：無論被保險人在何時死亡，保險公司都必須支付保險金；而且有些這類產品還被保險公司賦予儲蓄和投資功能，被當作投資產品推銷給消費者。這種產品的定位非常混亂，試圖把保險和投資兩種屬性混合在一起，以吸引那些不太願意花費時間管理投資或者不懂如何進行合理投資的消費者。

和絕大部分理財專家一樣，我強烈反對終身壽險，並且認為它是保險業發明出的最糟糕的壽險產品。

我為什麽這麽下結論呢？

首先我們要明白，一個人為什麽要給自己買人壽保險？從本質上講，目的是為了防止被保險人不幸死亡時，其家庭成員的生活水平不會出現嚴重危機，比如無法保障溫飽、無法繼續學業等。

根據這個原理，下列人就永遠不需要購買任何壽險：

• 沒有很多收入的人，比如沒有參加工作的孩子、家庭主婦, 以及已經退休的人士。就算這類人去世，其家庭成員的財務狀況不會出現大的下滑。有些中國家長給還在呀呀學語的兒童購買壽險，顯然是滑稽可笑的荒誕行為。
• 已經積累了足夠家庭財富的所有家庭成員。就算失去了某個成員的收入，這個家庭僅靠儲蓄和投資就可以維持一定的生活水平。這也是我們追求財務自由的目標之一，就是擁有“自我保險”的能力。
• 沒有任何受扶養人(Dependents, 比如未成年孩子以及沒有收入的父母)的人士。如果你的孩子已經成年，而你的配偶也有可觀的收入，父母們不需要太多來自你的財務支持，你就不需要購買人壽保險。

從這個需求原則出發，終身壽險就不靠譜，因為大部分人都會退休並失去主要收入；而一旦一個人沒有了收入，他就沒有再買壽險的意義了，終身保障因此也沒有了存在的價值了。況且，一個超過65歲的已退休人士，孩子早已成家立業，父母多半已經謝世，他基本已經沒有購買任何壽險產品的需要了。

除此以外，終身壽險的毛病還有很多，我就簡單列出幾個：

• 高昂的保費。在相同保單賠付額(比如100萬元)的情況下，終身壽險的保費是定期壽險的10倍甚至更高。
• 糟糕透頂的投資收益。大部分的終身壽險的投資年化收益率僅有3%左右。在50年裏，總收益僅僅相當於指數基金的4%而已。
• 慘不忍睹的低流動性。如果家庭收入遭遇變故無法繼續繳納保費或者投保人改變主意想提前退出保險合同，投保人可能會損失高達80%的資產。而且在投保人死亡之前，幾乎無法拿出保單裏積累的保險儲蓄金。這相當於你開了一個無限期的定期存款，裏麵存了幾百萬元，但是你在死亡之前無法取出一分錢，哪怕你病入膏肓急需支付醫院賬單。這是多麽荒誕至極而又愚蠢透頂的設計！
• 巨大的風險。理論上，終身壽險的有效期可以高達100年，而大部分中國保險公司本身成立才不到30年。一個30歲的成年人購買一份終身壽險，意味著他希望50年後這家保險公司還在健康運營！而我們都知道，絕大部分公司，包括保險公司，最終都會破產。因此，終身壽險的保單有巨大的風險。

基於上述分析，我的建議是：

• 如果確有需要，購買一份合適期限(比如20年或者15年)的定期壽險。
• 把省下來的錢，投資到指數基金裏，不僅可以獲得更高的資產增值速度和更低的投資風險，而且可以確保家庭資產的高流動性。

附：在北美地區，終身壽險有很多種變種。為了便於大家識別，我把它們都列在下麵：

• Whole life insurance（終身壽險，儲蓄性保險）
• Indexed whole life insurance
• Variable whole life insurance
• Universal life insurance（萬能險）
• Indexed universal life insurance
• Variable universal life insurance

延伸閱讀：

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• 我的基本理財策略 
• 投資科普 #26：美國的金融業概況