高盛上調A股未來12個月目標點位，滬深300指數潛在回報15%

高盛上調A股未來12個月目標點位。

5月8日，高盛發布的最新研報，維持對中國股市的“增持”評級，並上調2025年每股收益預測，將MSCI中國指數和滬深300指數的12個月目標點位分別上調至78點和4400點，這意味著其潛在回報率分別為7%和15%。

高盛在研報中指出，中國股市保持韌性，原因包括美元走弱、經濟增長強勁以及國內政策支持等。

5月7日，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證券監督管理委員會負責人介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況，並答記者問。

高盛表示，會上宣布的實施細節與兩會和4月政治局會議概述的總體政策方向大致一致，但宣布的時機，特別是存款準備金率和政策利率下調，被一些投資者視為一個積極的驚喜，“最新的一攬子寬鬆政策令人鼓舞的一麵是，政策反應是有針對性的，並且越來越以需求側為導向，加強了政府穩定房地產市場、加強社會保障網絡、發展服務經濟、支持中小企業、促進股東現金回報以及培育資本穩定的健康股市的目標。”

同時，高盛還將全年南向資金淨買入額的預期從750億美元上調至1100億美元，原因包括資金從美國流向中國、H股的成長性與估值優勢，以及新股IPO和“回歸”上市推動南向可投資範圍擴大。

“國內政策仍然是貫穿我們在股票領域所有建議的兩個關鍵詞。從市場來看，我們認為，鑒於中國A股對外部風險和流動性因素的敏感度較低，以及對國內政策刺激的曆史貝塔係數較高，中國A股有進一步縮小與海外A股表現不佳差距的潛力。”高盛表示。

行業方麵，高盛將銀行和房地產（主要是國有企業開發商）的評級上調為增持，加入了消費科技和消費者服務的行列，從而在其投資組合中增加了更多國內、政策和現金回報的傾向。

從主題上講，高盛重申對國內刺激受益者、精選人工智能代理、新興市場出口商、地方政府支出受益者和股東回報故事的樂觀態度。