房地產變天，給出了明確信號！

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到了今天，觀察樓市的數據，已經不單單是隻看房地產數據，而在樓市的前瞻判斷上，金融數據的表現更加重要。

今年3月的金融數據很特殊。特殊在什麽地方呢？

今年3月的居民中長期貸款數據終於出現了好轉的跡象。

就在前幾天，央媽公布的3月金融數據真是提振了市場的信心。央媽也是趕在周末提前發布了這個利好消息。

社融規模58879億，同比多增10544億，存量同比的增速8.4%。

社融是社會上的融資需求體現，從去年的9月以來社融就在底部反複摩擦，現在終於出現了增速上升的趨勢。

新增人民幣貸款36400億，3月非金融企業貸款新增了28400億元，同比多增5000億，在這裏麵，短期貸款新增14400億元，中長期貸款15800億元，企業票據融資-1984億元。

這是非金融企業的融資，中長期貸款對應著企業的設備投資，短期貸款對應著企業的日常經營，而票據融資對應著套利。當票據融資減少，而中長期和短期貸款增多時，說明實體企業開始通過借貸投入到實體業務裏了。企業端的融資出現了好的跡象。

3月的PMI指數也是能夠對照上3月的金融數據，3月的PMI達到了50.5%，在榮枯線以上，更加需要注意的是新訂單數，新訂單指數在51.8%，環比2月提升了0.7個百分點，說明需求端出現了積極的信號。

在居民端，居民貸款新增9853億元，同比多增了447億元，而中短期貸款新增4841億元，同比少增67億元，而中長期貸款新增5047億元，同比多增531億元。

中短期貸款對應著居民的消費，中長期貸款對應著按揭買房。而3月的數據明白的告訴我們消費還待促進，但是關於房地產的按揭貸款達到了2024年以來的最高值。

說明什麽？說明居民終於開始買房了。

這是個重要的信號，也是中長期貸款的一個拐點。當這個信號出現時，說明房地產的出清接近了尾聲，房地產行業快要觸底了。

2

我知道一說房地產快要觸底肯定會有人罵我，說我是房吹。因為他眼見的房價並沒有止跌。

全國除了個別城市，多數城市的二手房價依然還在往下降。仍然有大量的業主在拋售，在焦慮房子賣不出去。

這個是事實。

但是另一個事實是什麽呢，另一個事實是重點城市的新房成交量增速已經轉正了，這是第一次轉正。

重點城市的二手房成交量出現了大跨度的提升，部分城市的二手房市場成為了成交的主力，因為業主們的以價換量，促成了二手房成交的大爆發。

這個可以拿數據來說話。

根據克爾瑞的數據，2025年一季度重點30城的新房成交麵積3035萬方，同比增長了6.4%。而在這裏麵，有14城的新房成交量漲幅在20%以上。

像深圳，一季度的成交麵積同比增長了74.71%，深圳的庫存麵積剩了743萬方，就這些庫存裏麵還有不少是遠郊或者邊角料的房子。去掉邊角料，深圳真正能賣的新房數量已經不多了。

像成都，成都一季度新房成交麵積同比增長28.05%，一個季度成交了360萬方，成交規模冠絕30個重點城市。

還有南京、寧波、合肥等城市基本麵不錯，庫存相對合理的城市，一季度的新房成交量漲幅都在30%以上。

二手房的成交量也在往上猛漲。一季度30個重點城市二手房的成交麵積為5300萬方，同比增長了21%。

在這些城市裏，深圳和杭州成交量領漲全國，二手房的成交量同比增長了50%以上，而如上海、寧波、成都和北京這些強勢城市的二手房成交量同比也增長了30%以上。

二手房的房價大部分城市還在跌，但是少數二手房的房價出現了上漲。

比如杭州、深圳、北京、上海，這些熱點一二線城市的核心區域次新房價的最低點在去年的9月，現在的核心區域二手房價相較於去年的9月有5%-10%左右的向上漲幅。

一季度樓市的數據是能夠和3月份的金融數據相對照上的。不管是樓市的數據，還是金融數據都在表明樓市調整接近了尾聲。

現在全國樓市的狀態像什麽呢？像一個左側交易的狀態。

看整體的數據，仍然是向下的，看多數城市的二手房價格數據也是向下的。

但是在調整幾年的向下態勢裏，又出現了不一樣的信號。這些不一樣的信號主要包括——

全國重點一二線城市的新房價格出現了上漲。

重點城市的一二手房成交量出現了上漲。

個別重點城市已經突破了跌的狀態，長達半年多的時間走出了獨立的行情。

你可以說樓市分化，說新房和二手房的產品和價格分化，說不同城市之間的行情分化，但是再分化的行情走到極端總歸是要回歸正態分布。

樓市周期也像鍾擺一樣，從一個極端之後，再掉頭往回走，奔走在另一個極端的路上。

3

天下沒有隻漲不跌的資產，也沒有隻跌不漲的資產。漲多了必有泡沫破裂的那一日，跌多了總有跌出性價比的那一天。

如果過去二十年打上房價永遠漲的思想鋼印一樣，這幾年大眾又被打上了房價永遠跌的思想鋼印。

其實漲或者跌，打哪個思想鋼印都不正確。正確的是隨時觀察市場正在發生的變化。跟蹤市場的趨勢，通過各項數據的交叉驗證去獲得盡量真實的信息。

真實的信息，永遠不是隨大流，永遠在情緒之外。

我用金融數據和樓市數據交叉得出的一些信息分享給大家，隻是讓大家看到樓市正在發生的變化。

這些變化裏麵，也藏著房地產觸底的拐點。

上麵的分析是就當下情況的分析，那四月以後還會有新的情況出現。比如當下的關稅戰衝擊。

關稅戰博弈的情況會影響到外貿和出口。

外貿和出口又會影響到國內經濟的基本麵，進而影響到企業的營收和打工人的收入。

而收入也會影響到後麵各個城市的房價。

所有鏈條的傳導都是一環扣一環的。關稅這個變量也會在未來的3-5個月以後的房地產市場。

當然，在麵對關稅衝擊這個外部變量之後，內部的政策刺激也是對衝的另一個變量。這些都放到4-5月去看。

但是從目前房地產的內生動力來說，市場確實是在悄悄好轉，經濟也在一點點複蘇。這些都是好的跡象。

我們不能光看見悲觀的一麵，也要看到在悲觀的底層之上，還有樂觀的萌芽。