NVDA 是fabless company, 它的芯片由 TSM 生產，所以不存在

Manufacturing 設備投資的問題。同意 70% 的 margin 不能持續，但 GPU 這塊 TAM 今後幾年會成倍增長，Lisa Su 的預測是 $400B,應該是相當保守的。 NVDA現在一年 forward revenue 是$100B, 可見revenue 的成長空間巨大，這可以彌補今後margin 的遞減。另外NVDA 不是單純的硬件公司，它有自己的eco system, h200 下季度出品，會boost revenue。來自中國revenue 現在也隻占mid single digit, 而不是 20%-30%.