FA的優缺點

昨天答應雪班要寫點老頭對FA的看法，今天算是交作業。

FA是fundamental analysis的縮寫，主要是指基於金融報表，市場，行業，乃至國家國際政治經濟形勢等進行的基礎分析，和TA一起，成為股票市場兩個相互競爭和合作的主流方法。

FA的內容，隨著使用者的不同而不同，以老頭的理解，可以粗粗地用幾種方法分類：定量分析和定性分析；內部分析和外部分析；宏觀分析和微觀分析等，具體內容可以涵蓋五花八門。老頭主要看幾個大的方麵：和公司相關的，有產品，成長速度，市場大小及占有率，產品的獨特性，團隊質量等；和外部條件相關的有利率，經濟狀況，政策法規和安全穩定性等，有些可以定量分析，更多的卻需要定性分析。需要說明的是，FA的核心是要找價格和價值的錯位，也就是說，找潛在價值遠高於目前市場價格的東西，不過這說起來容易，做起來難啊。

FA的優點見仁見智。老頭以為有這些：一是後期投入精力很好，不用擔心每天的市場變化；二是可以大倉位；三是可以而且必須長持，要求幾年乃至幾十年的時間跨度，這樣達到穩定增長的目的。

相應於優點，FA也有缺點，這些都是成為TA攻擊的內容。老頭以為，FA的主要的缺點是無法在短期的變動中獲利，其次是很無趣，沒有每天波瀾壯闊的景象；最後是無法一夜暴富。市場有效論者認為，市場是有效的，不存在價格和價值的大錯位，所以FA沒用。

具體到每個人，很難說是FA好還是TA好，具體有效的方法和資金量，倉位，時間多少，個人喜好和宏觀政治經濟狀況都有關係。老頭覺得兩者都有優缺點，需要看清其適用範圍，選擇一個適合自己的，或者說，更多的時候，需要FA和TA兩者的共同結果，有的倉位用FA，有的倉位用TA，有時又要同時使用兩者。

以老頭幾十年的經驗，FA的問題和TA一樣，都無法有效地應對意外。無論你的FA做的多麽仔細，透徹，總有你沒有看到的，或者說，未來的發展和你預期的不一樣，所以，從長遠的角度看，老頭一直都推崇大市指數，這是安全穩定的最好的方法，是唯一，不是其一。

當然了，Vegas之所以存在，必然有其道理，所以，偶爾弄點小倉位玩一玩，賭一賭，也可能有意想不到的好處呢。重要的是，不能期望每個人都能找到幾十年前的amzn，aapl和goog，就像每天都有人中樂透，可惜不是我一樣。大家還是要耐心點，給予時間，美國市場會給你回報的。