這個解釋得到位。

房地產投資的地域性太強。樓主的計算很精確並實在，但在過去一二十年房地產漲幅巨大的地區，再進行投資，文中的數字回報不可能實現了。這會帶來新的問題，在這種需要大大補貼現金流的地區，房地產投資似乎成了雞肋。