接近零利率時去買20年債券，跌了一半又賣掉，怪誰呀？

買（non-callable）債券 hold to maturity，收益率是買時鎖定的。TLT 不是一般債券，鎖不住收益率。這兩點我過去反複提過。

接近零率時買去買長期債券，跌了一半又賣掉，怪誰呀？

利率低時保險公司無奈隻能買不少長期債券，但風險都轉嫁到保險產品上了，他們不吃虧。