打造韓國版澳門：美國原住民部落的一場豪賭

韓國仁川迎仕柏度假城賭場入口，攝於今年1月。

莫西幹美國原住民部落斥資16億美元、耗時近10年，在首爾附近建造了一座綜合博彩度假村，包括三家五星級酒店、一座有1.5萬個座位的綜藝館，以及一座豪華到連奈飛都選擇在那裏拍攝熱門戀愛真人秀的水上樂園。

迎仕柏度假城(Inspire)是莫西幹在北美以外的首個賭場項目，原本是為了瞄準利潤豐厚的中國賭客市場——2024年，中國賭客在澳門的博彩消費達到280億美元。盡管澳門這片中國領土主導著全球博彩市場，但迎仕柏本有望成為亞洲規模最大的高端賭場度假村之一。然而，事實證明，對莫西幹來說，在該地區全力投資賭場度假村是一場冒險的賭博。

迎仕柏於2024年盛大開幕，不足一年，由於未能達到業績目標，莫西幹部落失去了對該項目的控製權。如今，接掌控製權的是另一位投資方——私募股權巨頭貝恩資本。

從一開始，在韓國開賭場就是一場豪賭。

莫西幹經營著美國一些規模最大的賭場。位於康涅狄格州該部落保留地上的旗艦物業金神大賭場(Mohegan Sun)廣為人知，在美國東北部各地都能看到它的廣告牌；這裏還是大型演出場地，曾舉辦過多莉·帕頓、泰勒·斯威夫特和Jay-Z等藝人的演出。去年，這家賭場為部落帶來了2.6億美元收入。

著眼全球擴張，莫西幹考察了多個方案，包括在希臘和日本開發度假村，最終選定韓國，並於2016年取得了在當地開賭場的牌照。

莫西幹曆時10年、斥資16億美元打造了這座度假城。這個原住民部落擁有位於康涅狄格州的旗艦物業金神大賭場。

度假城主廳中的動態吊燈。

在韓國，除了一家政府運營的賭場度假村外，本國公民在其他任何地方賭博均屬違法。這意味著迎仕柏的賭場顧客隻能是外國人。

但莫希幹高管認為，在仁川國際機場附近建賭場，麵向的是一個尚未開發的亞洲市場。仁川機場是全球最繁忙的交通樞紐之一，有頻繁的短途航班往返北京、上海和東京。尤其令他們感興趣的是，在迎仕柏動工之時，每年有數以百萬計中國遊客到訪韓國。

多年來，韓國官員一直表示，希望打造一個能夠與澳門媲美的旅遊目的地。澳門這片中國領土被稱為全球博彩之都。在2010年代，澳門受到中國政府反腐行動的衝擊，賭場收入出現下滑。

2016年，莫西幹的高管在向摩根大通投資者的路演中表示，迎仕柏有潛力成為莫西幹的“變革性”機遇。莫西幹方麵多次拒絕就迎仕柏的具體細節作出回應。

莫西幹表示，最終它向該項目投入逾10億美元，其中包括3億美元現金。貝恩資本也認為這是一個不錯的投資機會。根據提交給美國證券交易委員會的一份文件，2021年，貝恩旗下的一家子公司與其他金融機構簽署了一項2.75億美元的貸款協議，幫助莫西幹為迎仕柏提供融資。

倫敦博彩業顧問安德魯·托特納姆表示：“對莫希根而言，這無疑是一步險棋。如果當地人不來玩，你就完全依賴入住你的酒店或附近酒店的外國人。”

一處餐飲區。

盡管公司雄心勃勃，但像迎仕柏這樣龐大的項目需要諸多因素都順利推進。工程直到2019年才開工，而不斷上漲的建設成本侵蝕了項目收益。隨後，新冠疫情暴發，國際旅遊業驟降。與此同時，勞動力也出現短缺。

原定於2022年開業的計劃被迫推遲。

開業後參與該項目的顧問史蒂夫·加洛韋表示：“這就是一連串的壞運氣。而且這個項目原本預期的回報也從來沒有高到令人驚豔的程度。”

2023年11月，迎仕柏的酒店客房、會議中心、餐廳和綜藝館場進行了試營業。但作為主要收入來源的賭場直到2024年2月才正式營業。

"他們低估了要讓這個項目順利運轉所需的時間，也低估了以這種規模進軍國際市場所麵臨的挑戰，"紐約州的博彩顧問羅伯特·赫勒說。

當莫西幹未達預期時，貝恩資本接手。

莫西幹成為首個在亞洲擁有並運營賭場的美國原住民部落。

但度假村開業後，莫希幹多次報告迎仕柏的賭場利潤低下、運營成本高昂。根據提交給韓國政府的一份審計報告，該度假村在運營第一年虧損約1.04億美元。

2025年2月13日，莫西幹發布季度財報。盡管貸款從未出現還款違約，但業績結果未能達到收益目標。就在當天，貝恩資本提前兩年催收貸款。據兩位因討論機密事宜而要求匿名的知情人士透露，貝恩資本表示這一業績差距違反了融資契約條款。迎仕柏盛大開幕約一年後，貝恩資本奪取了度假村的控製權。

迎仕柏賭場的客人必須出示護照，證明自己非韓國公民。

度假城的半數營收來自賭場收入。

貝恩資本自稱是迎仕柏的“長期合作夥伴”，並強調了對項目的持續承諾。但這次提前催貸令莫西幹深感震驚，公司在2025年年報中明確表示，無意放棄迎仕柏。分析人士指出，如此規模的項目在開業後不久就實現盈利是不現實的。

博彩業顧問基思·懷特表示：“我認為迎仕柏的表現並不比全球其他度假村差。”

易主之後，形勢逐漸出現轉機。在新管理層帶領下，迎仕柏大幅減虧，報告顯示博彩收入增長150%，訪客數量增加50%。在截至2025年10月的六個月裏，度假村首次錄得稅前盈利。

迎仕柏等發言人楊秀真（音）表示，度假村業務已趨於穩定，並預計將持續增長，無需對戰略進行重大調整或削減預算。她表示，迎仕柏需要的是時間。

“對於如此體量的項目，需要幾年時間來穩定運營並開始看到成效，”她說。

但最初構想並打造這座奢華綜合度假村的公司已經無法親自享受這些成果。

在公開場合，莫西幹對其商業戰略依然自信。它在去年12月告訴投資者，即使失去了韓國度假村的控製權，其財務狀況比以往任何時候都更健康，並以北美業務的成功佐證這一判斷。

而且，有跡象表明，莫西幹並沒有完全退出迎仕柏項目。兩名知情人士說，莫西幹與貝恩資本一直保持著專業層麵的關係，雙方也進行過一些非正式溝通。

一處配有街機遊戲的親子娛樂區。

目前，迎仕柏的聲望與日俱增。它最近成為網飛韓國熱門戀愛真人秀《單身即地獄》第五季中成功配對情侶的奢華“天堂”目的地。他們在度假村豪華套房中用餐，在私人室外泳池中暢遊。

40歲的金善（音）在賭場玩21點和百家樂。她說自己是從澳門飛來的，因為在那裏她沒法賭博——當地賭場不提供兒童看護服務，而她有一個五歲的兒子。

“這裏離機場很近，非常方便。最大的加分項是有很多適合小孩子的設施，”金善的妹妹、32歲的香農·樸（音）說。除了水上樂園之外迎仕柏還為兒童提供烹飪課程、攀岩牆和室內蹦床公園。

36歲的於進（音）來自中國東北，這是他第三次來這裏。他說，吸引他的是“極光”——度假村一條走廊的天花板有一塊長達150米、絢麗奪目的動態影像屏幕。相關視頻曾在中國社交媒體上廣泛流傳。

然而，拿著一疊厚厚鈔票站在百家樂桌旁的於進說，他很快就要飛去澳門了，他說那裏的客房更好，食物更合口味，而且可以說中文。

“澳門哪哪都比這強，”他說。