藍色起源炸掉的，不隻是一枚火箭

亞馬遜和藍色起源公司創始人貝索斯

美國時間5月28日，藍色起源公司的“新格倫號”（New Glenn）火箭在測試時發生爆炸，導致火箭和發射台同時被毀。

NASA局長賈裏德·艾薩克曼（Jared Isaacman）在CNBC CEO理事會峰會上透露，被炸毀的發射台可能要到2028年才能恢複使用。這意味著，未來兩年多時間裏，藍色起源這枚重型火箭將沒有地方可以發射。

資本市場迅速做出反應。依賴藍色起源發射的AST SpaceMobile公司，股價兩天內暴跌超過23%。

亞馬遜的股價雖未劇烈波動，但它有30%的衛星需要依靠“新格倫號”火箭送入軌道，而美國聯邦通信委員會（FCC）規定的部署截止日期就在6月。市場普遍預判亞馬遜幾乎肯定需要申請延期；NASA重返月球的時間表，也因此多了一層不確定性。

一枚火箭的墜落，正在重新丈量整個商業航天的版圖。

與此同時，就在藍色起源焦頭爛額之際，SpaceX正在以1.75萬億美元的估值籌備6月12日的上市，有望創下人類曆史上規模最大的IPO。

一邊是發射台的“廢墟”，一邊是資本市場的高光時刻。

一場爆炸的連鎖反應背後，還牽動了NASA重返月球的計劃布局、兩位超級富豪之間的太空競賽，也引發了資本市場對商業航天估值邏輯的重新審視。

01 滿載燃料，火箭在靜態點火測試中失控

藍色起源的爆炸事故發生在一次“靜態點火”測試期間。

按照標準流程，“新格倫號”火箭被加注滿液氧、液氫和甲烷等高易燃推進劑，七台一級發動機點火以檢測機載係統，但整個箭體應該被螺栓牢牢固定在發射台上，不會真的起飛。

然而當晚9點左右，一個巨大的火球吞沒了整個發射台，火箭徹底損毀，地麵基礎設施也遭到嚴重破壞。

喬治城大學安全與新興技術中心研究分析師凱瑟琳·柯利（Katherine Colley）指出，在發動機點火測試階段就發生爆炸，說明助推器本身存在嚴重問題，這是一次“災難性”的故障。

前NASA宇航員、南加州大學航天工程學教授加勒特·賴斯曼（Garrett Reisman）從能量角度分析了這次爆炸的規模。他說，在飛行中爆炸的火箭通常破壞力要小得多，因為推進劑已在升空過程中消耗大半。而“新格倫號”當時滿載燃料，儲存的能量極為巨大。

他回憶道，唯一能在發射台上與之相提並論的大型火箭爆炸，是1969年蘇聯N1登月火箭的失敗——那次事故直接將蘇聯踢出了登月競賽。

行星學會太空政策主管凱西·德雷爾（Casey Dreier）則把關注點放在了發射台上。他承認火箭公司在測試中炸毀設備並不罕見，但發射台被炸毀十分少見。這不光是損失一枚箭體的問題，連帶著把發射所必需的地麵設施也一起摧毀了。

藍色起源創始人傑夫·貝索斯（Jeff Bezos）在事發後一小時內發文確認所有人員安全，並表示該公司正在尋找事故根本原因，同時說了一句後來被內部員工反複引用的話：“這值得。”

貝索斯、NASA局長艾薩克曼以及藍色起源CEO戴夫·林普（Dave Limp）第二天便趕到現場查看損毀情況。

林普隨後透露，公司已重新獲得對發射台的部分訪問權限，並製定了重建計劃。但完整的損壞評估遠未結束。除了肉眼可見的倒塌避雷塔和變形移動塔之外，發射坪混凝土的實際狀況、用於在發射時傾瀉上百萬加侖水以保護台麵的雨淋係統還能否正常工作，都還是未知數。

02 唯一發射台被毀，藍色起源陷入瓶頸

這次事故最致命的後果在於，被毀的發射台是藍色起源目前唯一可以發射“新格倫號”火箭的設施。在發射台重建並通過重新認證之前，這款重型火箭根本無法升空。

NASA局長艾薩克曼透露，參考人類太空飛行史上所有發射台重建的先例數據，即便以最快速度推進，恢複也需要相當長的時間，2028年才算是一個現實的時間節點。

凱西·德雷爾也判斷，“新格倫號”可能麵臨六個月到兩年的停飛期，因為這不光是修複火箭的問題，還涉及複雜基礎設施的重建。美國企業研究所太空政策高級研究員托德·哈裏森（Todd Harrison）估算，重建可能需要數月甚至一年多，完全取決於損壞的具體程度。

藍色起源其實已經在卡納維拉爾角啟動了第二個發射台的初期建設，但項目仍處於早期階段，難以在短期內投入使用。至於在加州範登堡太空軍基地規劃的新格倫號火箭發射台，同樣還在開發之中。

前NASA副局長洛裏·加弗（Lori Garver）提出了一個棘手的問題：藍色起源當前究竟是應加速新發射台的建設，還是全力修複被毀的這座，才能在最短時間內恢複發射能力？這個問題的答案並不明確。

火箭停飛的直接後果，是所有與“新格倫號”相關的任務都被迫暫停。其中包括原定今年秋季為NASA發射的“藍月”Mark 1貨運著陸器，該任務計劃將兩個科學有效載荷送往月球南極沙克爾頓環形山連接脊（Shackleton Connecting Ridge），測試精確著陸技術。

此外，藍色起源本周剛簽署的一份合同也受到影響——用兩枚“新格倫號”火箭在2028年前將Astrolab和Lunar Outpost建造的商業月球地形車送往月球南極。現在，這兩個時間表都懸了。

更尷尬的是亞馬遜自身的處境。藍色起源原定於6月4日執行亞馬遜LEO寬帶星座的首次“新格倫號”火箭發射任務，攜帶48顆衛星入軌。這些衛星目前安全存放在肯尼迪航天中心的處理設施中，並未被安裝在火箭上。

但亞馬遜麵臨的一個緊迫問題是，根據FCC的許可要求，在2026年7月30日之前，其3236顆衛星必須有一半在軌。但截至5月底，亞馬遜在軌衛星僅300多顆，缺口超過1300顆，而時間隻剩下不到兩個月。

亞馬遜衛星互聯網業務副總裁拉吉夫·巴迪亞爾（Rajeev Badyal）在內部備忘錄中強調，“新格倫號”隻是公司發射陣容中的一枚火箭，任務計劃不變，聯合發射聯盟公司（ULA）和阿麗亞娜空間公司的發射安排將會照常推進。

但現實是，約30%的亞馬遜衛星原本綁定在“新格倫號”火箭的合同上。如今這些發射要麽轉交給競爭對手，要麽麵臨長期延誤。而擁有超過10000顆在軌衛星的星鏈，不會停下來等任何人。

03 SpaceX“意外躺贏”

這次爆炸在重創藍色起源的同時，將SpaceX推到了一個近乎壟斷的位置。可以說，馬斯克“意外躺贏”。

NASA的阿爾忒彌斯重返月球計劃原本采取了“雙保險”策略：SpaceX的星艦和藍色起源的“藍月”Mark 2分別作為月球著陸器備選方案，計劃明年在阿爾忒彌斯三號任務中進入近地軌道進行載人測試，哪一個先準備好就用哪一個。藍月需要依靠新格倫號發射，如今這枚火箭卻被困在了地麵上。

喬治華盛頓大學太空政策研究所創始人約翰·洛格斯登（John Logsdon）的判斷是：要麽阿爾忒彌斯三號任務延期，要麽NASA隻能單獨押注SpaceX的星艦。

美國空軍高級航空航天研究學院教授溫迪·惠特曼·科布（Wendy Whitman Cobb）更進一步指出，藍色起源短期內無法發射藍月，這可能直接導致其退出阿爾忒彌斯三號任務的競爭，NASA的整個月球探索計劃眼下都依賴於SpaceX。

問題在於，SpaceX自身的進度也並非萬無一失。星艦最近在第12次測試飛行中出現多個發動機故障，已被聯邦航空管理局（FAA）停飛，等待調查結果。星艦的月球著陸器版本更是從未實際飛行過，完整的在軌推進劑轉移測試也未成功完成。洛格斯登補充說，如果SpaceX也無法及時準備好星艦，NASA可能不得不將阿爾忒彌斯三號任務推遲到2028年，進而導致原計劃同年實現載人登月的四號任務錯過最後期限。

但這些技術層麵的不確定性，並沒有影響資本市場對SpaceX的熱情。

這家公司預計6月12日上市，尋求以1.75萬億美元甚至更高的估值籌集750億美元資金。投資者看到的，是一個占據全球火箭發射份額80%以上、擁有超過10000顆在軌衛星、星鏈業務去年利潤翻倍至44億美元、同時還是國防部主要發射供應商的巨頭。一位投資者向英國《金融時報》描述稱，SpaceX擁有“當今存在的最深護城河”。

就在藍色起源火箭爆炸之際，SpaceX的招股書還披露了一筆引人注目的大單：人工智能公司Anthropic已簽約，在2029年5月前每月向SpaceX支付12.5億美元，租用其位於田納西州孟菲斯的數據中心，提供約1吉瓦的算力。盡管馬斯克隨後在社交媒體上含糊表示交易期限未必有表麵看起來那麽長，但這一披露本身已經讓潛在投資者對公司的經常性收入前景感到振奮。

作家沃爾特·艾薩克森（Walter Isaacson）在CNBC的訪談中概括了這場事故的產業意義：SpaceX本就遙遙領先，藍色起源失去發射台，意味著其在未來兩三年內更難在低軌通信衛星領域追趕。

X用戶網友們評論則更為尖銳。有網友評論道：“到2027年底或2028年藍色起源的發射台重新啟用時，星艦早已開始執行星鏈任務、軌道加油演示，甚至很可能已經完成了阿爾忒彌斯三號和著陸器演示。屆時新格倫號可能已經沒有市場。亞馬遜到那時已經習慣用獵鷹9號和星艦發射了，貝索斯的另一家公司真的會願意支付40倍甚至更高的費用，隻為了用他們自己的火箭嗎？也許吧，但那時候這就是赤裸裸的補貼了”。

04 一場爆炸，如何重估商業航天的風險與估值

新格倫號爆炸的衝擊波，從發射台傳導到了資本市場。

AST SpaceMobile是直接受害者之一，這家正在建設手機直連衛星係統的公司同樣依賴藍色起源進行部分發射任務。火箭爆炸消息公布後的周五，該股下跌近17%，周一再跌超6%，兩天市值蒸發超過兩成。市場的定價邏輯十分清晰：在商業航天領域，發射能力的可靠性本身就是估值的核心變量。

藍色起源的事故使這種風險暴露得異常充分。SpaceX在2016年9月也經曆過類似事故，一枚獵鷹9號在發射台上爆炸，公司隨後停飛三個半月，但發射台修複用了整整一年。關鍵區別在於，SpaceX當時在加州範登堡還有一個備用發射台，業務沒有完全中斷。

藍色起源卻沒有這樣的後備選項。如果發射台停運至2027年中期甚至更晚，恢複的時間線恰好與NASA阿爾忒彌斯三號和四號任務的關鍵窗口相撞。這種係統性延遲不單是技術挫折，更動搖了商業模式本身的根基。

投資者開始重新審視商業航天的估值邏輯。SpaceX超過1.75萬億美元的估值，不僅建立在火箭發射的市場份額上，還建立在星鏈的現金流、Anthropic等客戶的數據中心租約，以及五角大樓的國防合同等多元化的收入來源之上。

反觀藍色起源，“新格倫號”既是其商業衛星發射的主打產品，又是NASA月球合同的核心運載工具，一枚火箭承載了過多責任。一旦唯一的發射台被毀，所有業務線便同時中斷。這種單點故障風險，在評估航天公司的長期價值時被賦予了更高的權重。

當然，也沒有人認為藍色起源會就此出局。貝索斯在聲明中強調將重建一切並恢複飛行，艾薩克曼在參觀現場後也表示希望看到藍色起源取得成功。但重建發射台所需的時間窗口、證明火箭可靠性的測試周期，以及在此期間競爭對手拉開的差距，都讓這家公司的前路顯得相當漫長。

爆炸發生隻用了幾十秒，而收拾殘局可能需要數年。