紐約時報：2025年中國GDP實現5%增長目標

中國仍在應對四年前開始的房地產市場崩盤，此前多年存在過度建設的問題。

中國新房銷量已跌至15年來的最低水平，二手房價格也急劇下跌。數以百萬計的家庭因房產價值縮水而削減開支，嚴重依賴房地產業獲取財政收入的地方政府正麵臨支付公務員薪資的困境。

去年年初，許多中國人還擔心與特朗普總統的貿易戰會成為中國經濟麵臨的最大挑戰。但2025年中國整體貿易順差不跌反升，真正讓北京頭疼的是一場始於四年前且每個月都在持續惡化的房地產市場崩盤。

盡管這場緩慢發酵的房地產危機給中國經濟帶來了諸多困境，但中國統計部門仍持續發布著穩定的經濟增長數據——這主要由出口強勁增長推動，2025年中國貿易順差創新高。周一，國家統計局公布，2025年中國經濟增長率達5%，連續第二年實現政府3月設定的5%左右增長目標。

中國經濟在10月至12月期間的增速折合成年增長率為4.9%。

這種疲軟的背後反映出城鄉居民消費意願的低迷。11 月，中國社會消費品零售總額同比幾乎零增長，創下新冠疫情以來的月度最低消費數據。

隨著房價下跌，數以百萬計的家庭紛紛縮減開支。

部分西方經濟學家指出，中國實際經濟增長率可能僅為官方數據的一半。總部位於紐約、專注於中國研究的榮鼎集團估計，2025年中國經濟增長率約為2.5%–3%，且今年增速還將進一步放緩。

2021年之前，建築業及其他房地產相關產業約占中國經濟總量的四分之一。因此，該行業的急劇下滑對全國範圍內的家庭和產業都造成了衝擊。

上海中歐國際工商學院經濟學教授朱天在去年11月發布的一份分析報告中寫道：“房地產行業的大幅下滑幾乎可以完全解釋近三年經濟的低位運行。”

這場房地產市場的衰退還引發了購房者的後悔情緒。27歲的佐伊·趙（音）是中國中部城市西安的一名公務員。2024年10月，在當地房價大幅下跌後，她與父母共同購置了一套房產，然而，房價在此之後繼續下跌。

“說不後悔是假的，但至少可以安慰自己，這套房子是用來自住的，”她說。“好在我們沒有在房價最高點買入。”

官方數據顯示，自2021年以來，中國房價已累計下跌五分之一——這一跌幅與2008-2010年美國房地產崩盤期間的全國平均跌幅大致相當。但非官方數據表明，中國房價的實際跌幅至少是該數字的兩倍。

官方數據顯示，房價自2021年以來已下跌約20%。

房屋交易量陷入停滯，新建商品房市場尤為明顯。房地產研究機構中指研究院上月發布的報告顯示，目前掛牌出售的房屋平均需要22.2個月才能成交。

購房者普遍要求房價較2021年市場峰值下調高達80%。而賣家不願接受如此巨大的損失，導致許多城市的房產市場陷入凍結狀態。

芝加哥房地產谘詢公司Enhance International首席執行官山姆·拉德萬表示，在他45年追蹤全球20多個國家房地產市場的職業生涯中，從未見過像中國現在這樣房屋長期滯銷的情況。他近期在中國考察時發現，房地產行業從業者普遍極度悲觀。

“你和任何人交談，他們都清楚目前沒有解決辦法，”拉德萬說。“這個問題在未來十年內都不會消失。”

房價暴跌嚴重動搖了人們對房地產市場的信心——而它曾被視為家庭儲蓄最安全的投資渠道。如今，中國領導層正試圖重塑市場信心。

去年年底，中國政府開始嚴厲審查北京、上海等城市房地產市場的負麵網絡言論。同時，最知名民間房產價格指數的公開發布也被暫停。

一些中國房地產專家認為，市場最早可能在今年出現好轉。在中國被稱為“房地產教父”的知名分析師孟曉蘇近期在網絡評論中預測，房價將在今年開始回升。

城鄉需求疲軟拖累零售額增長，11月零售額幾乎停滯，創下疫情以來最弱的消費支出表現。

“如果中央安排的措施，比如把購買現房轉為保障房，能在部分地區落地，這也將是市場企穩的信號，”他說。

孟曉蘇長期以來一直看好房地產市場。他曾在2016年表示：“房價連一年都沒跌過，怎麽可能是泡沫？”

地方政府嚐試從陷入困境的開發商手中收購未售房產，將其改造為保障性住房。但稅收和土地出讓收入減少，使得地方政府無力補貼此類交易。

拉德萬指出，如果不進行大幅降價——開發商不願這麽做——地方政府出租這些房產將蒙受巨額損失。

房地產市場困境的根源在於：新建住房供應過剩，同時每年的結婚率和出生率持續下降，導致購房動力減弱。

2024年，中國城市人均住房麵積約40平米，較15年前的約30平米有所提升。

在1976年毛澤東去世前，中國城市人均住房麵積不足約10平米。