過去兩年，美股一路飆升，屢創新高，股民們在享受盈利的同時，也不禁擔憂市場何時迎來大幅回調。
盡管華爾街仍在緩慢但穩定地上漲，Point72資產管理公司創始人、紐約大都會棒球隊（Mets）老板史蒂夫·科恩（Steve Cohen）卻對未來市場走勢持謹慎態度。
作為身家148億美元的投資大亨，科恩曆經多輪經濟繁榮與衰退，積累了豐富的市場經驗，因此他的觀點備受關注。
在邁阿密的一次峰會上，科恩罕見地公開表達了對短期市場穩定性的憂慮。他表示：“我認為最好的漲幅已經過去了，市場出現大幅回調並不會讓我感到意外。”
科恩指出，三項主要政策可能會對市場產生負麵影響：
1. 關稅政策推高物價
科恩直言，關稅本質上是一種稅收，無論如何都不會帶來積極影響。
“關稅不會帶來好處，本質上它就是一種稅收。”他說道。
2. 移民政策導致勞動力短缺
他擔憂，移民減少將加劇本已緊張的勞動力市場，從而影響就業增長。
“移民放緩意味著勞動力增長不如過去五年迅速。”
3. 政府削減就業影響資金流動
此外，科恩還提到，持續的政府就業削減可能會減少資金流動，進而削弱市場活力。
Point72預測，受多種因素影響，美國經濟增長將在2025年下半年大幅放緩，從2.5%降至1.5%。
相比之下，2024年美國經濟增長率為2.8%，2023年為2.9%，呈現出明顯的下降趨勢。
科恩並非唯一對市場前景感到擔憂的金融巨頭，其他華爾街大佬也紛紛發出類似警告：美國銀行（Bank of America）指出，部分大型企業的股價已遠超其收入，表明市場存在“股市脆弱性（Stock Fragility）”。
摩根大通（JPMorgan Chase）CEO 傑米·戴蒙（Jamie Dimon）**表示，股市估值“在任何標準下都偏高”。
“股神”沃倫·巴菲特（Warren Buffett）則引用“巴菲特指標”（Buffett Indicator），這一指標用美國所有上市公司總市值與國內生產總值（GDP）進行對比。巴菲特認為，一個健康的經濟體應該接近1:1的比例。然而，目前市場總市值已達GDP的兩倍，這被視為潛在市場風險的警示信號。
科恩的觀點與多家美國企業的市場預測相吻合。
沃爾瑪（Walmart），這家近年來銷售額持續增長的零售巨頭，也預測未來增長將放緩。預計未來一年銷售增長僅3%-4%，遠低於去年的9.7%增幅。由於沃爾瑪市場占有率巨大，其業績往往被視為美國經濟的風向標。
德州牛排館（Texas Roadhouse）、蘋果蜂（Applebee’s）和TGI Fridays 等連鎖餐飲品牌報告銷售額低於預期，部分門店甚至被迫關閉。
盡管科恩對市場前景持謹慎態度，但他並不認為股市會麵臨災難性崩盤。科恩預計，市場不會暴跌，但整體增長將繼續放緩，即便是行業龍頭企業也難以獨善其身。
