疫情痛擊全球金融 市場恐慌 2天蒸發24萬億(組圖)

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恐慌跑得比病毒還快

全球金融市場再度陷入了極度恐慌。

華爾街嚇壞了,美股連趴,歐股重挫,亞股跟跌,美國道瓊斯指數周一更是創下兩年來最大跌幅3.5%。在短短兩個交易日內,歐美股市暴跌3.5萬億美元,折合人民幣超過24萬億元。
 

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與股市暴跌形成鮮明對比的是,資金瘋狂湧入債券市場,令債券收益率連創新低。特別是美國10年期國債收益率,創下曆史新低,為1.31%。

這裏再科普一下,債券收益率下降,往往意味著太多人衝進去搶購債券,推高了債券的價格,也就相當於債券的購買成本變高了,收益就變少了。

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如果加上長期國債收益率對比,收益率倒掛已經到了難以想象的地步。一般而言,時間長的國債收益率會比時間短的要高。這也是人之常情,畢竟借錢時間越久,借給你錢的一方要承擔的風險更高,應該收更多的利息。

所以,當短期國債收益率比長期國債收益率還有高的時候,就不符合市場常理了,這就是國債收益率倒掛,往往預示可能出現經濟衰退。

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資金都在避險,除了追債殺股,也推高了貴金屬尤其是黃金的價格。從2月17日開始的一個星期,黃金期貨價格從1584美元飛漲至1689美元。甚至更驚奇的是,在股市暴跌的這兩天,黃金價格還回調了,往下走出一條奇妙的曲線。充分體現了市場中的恐慌、不安和混亂。

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發生了什麽?

2020年以來,全球股市恐慌暴跌隻有兩次,一次是1月31日,新冠疫情被世界衛生組織列為“世界公共衛生緊急事件”。另一次就是2月25日,全球多地新增確診病例,美國疾控中心警告病毒在美國大範圍傳播隻是時間問題。

這就很明顯了,等於說疫情已經從一個中國爆發的緊急事件,演變成一個實實在在的全球問題,每個人都不是觀眾了,恐慌情緒瞬間升到了頂點。芝加哥交易所的VIX恐慌指數今年也在逐步爬升,從12左右最高上升到30。
 

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截至目前,除中國外全球已有超過30個國家出現確診病例,且新增數量呈翻倍趨勢,明顯超出此前市場預期。其中,日本、韓國、意大利、伊朗等國家成為最嚴重的新爆發點。而且,並不是每一個國家都能像中國一樣,不計代價迅速封鎖城市,嚴格限製人員流動的。

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(2月25日全球疫情地圖)

根據日本政府公布的數據,去年第四季度經濟負增長6.3%。而韓國因為受到全球需求放緩影響,經濟也出現下滑趨勢。兩大經濟體的疫情在快速蔓延,自然加重了投資者對日、韓乃至全球經濟的衰退擔憂。

歐洲的情況則更為嚴重。本來,歐元區去年第四季度經濟環比僅增長0.1%,火車頭德國經濟失速,全年僅增長0.6%。作為歐盟第三大經濟體的意大利,有著更微妙的影響。

意大利是歐洲最大的短途旅遊目的地之一,但是目前的新冠疫情不容樂觀。截至26日,已有374例確診並有12人死亡,是海外死亡人數僅此於伊朗的國家。

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旅遊受影響,航空業也不能獨善其身。易捷航空(easyJet)市值下跌了17%,因為它收入的三分之一來自飛往南歐的航班。瑞安航空(Ryanair)則更嚴重,五分之一的銷售額來自飛往意大利的航班。

另外,疫情爆發在意大利北部,這裏是該國的工業中心。未來供應鏈的中斷也是一個嚴峻的問題。相關的中小企業也可能麵臨現金流斷裂的風險。之前貸款的銀行也因此會產生更多的不良貸款,難免給早已經負債累累的意大利,再添一擊。

最近正是歐洲多場足球賽開打之際,再加上歐盟的自由流動性,意大利的疫情很快蔓延到了歐洲其他地方。截至26日,瑞士、芬蘭、瑞典、比利時、希臘均發現首例確診病例,奧地利出現2例。大多數都屬於意大利的輸入型病例。

但如果要挽救歐洲經濟,歐洲央行已經沒有降息空間了,負利率之下,貨幣政策已經失靈。

事實上,年初以來,盡管美聯儲沒有宣布降息,但是從去年末開始的,通過回購來向市場注入流動性的操作從未停止。資產負債表繼續擴張,市場流動性持續寬鬆,3個月的Libor利率從2.82%降至1.68%。

同時,在此期間印尼、泰國、馬來西亞、越南、巴西、墨西哥都紛紛降息。中國的新LPR報價利率也比一個月前下調了。
 

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也就是說,市場一直在接受“疫情升溫——經濟衰退——央行刺激”的心理預期。隻是因為意大利、韓國、伊朗等地的疫情在短短一個周末內迅速升級,加快了投資者接受上述預期的速度和規模。

最新的消息是,國際評級機構穆迪分析首席經濟學家馬克表示,如果新冠肺炎最終演變成全球廣泛傳播的大流行病,美國和全球經濟都將在今年上半年陷入衰退。

穆迪估計,發展成大流行病的概率已從之前的20%升至40%。反而中國除湖北省以外的疫情頻頻傳來穩定的跡象。經濟學家也認為,疫情對中國經濟的衝擊隻會出現在第一季度。第二季度將迎來大反彈。

一夜之間,全球投資者的關注點,就從中國武漢變成了熟悉的國家,乃至自己身邊的城市。這種恐慌不僅血洗股票市場,還讓一路飛漲的黃金價格出現了微妙的回調。

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黃金還會飛漲嗎?

截至目前,新冠疫情仍然在中國境外蔓延,甚至僅僅意大利就把病毒帶到了多個歐洲國家和南美洲,情況非常不樂觀。

全球經濟下行壓力加大、寬鬆環境繼續、利率維持在低位,黃金價格在短期內仍然有所支撐。但是,現在的黃金期貨市場投資頭寸倉位也去到了曆史最高,反映出這仍然是階段性行情。

如果你想通過買黃金短期賺錢,最近稍稍減倉會比較好。尤其是還沒有入場的,後麵想要追高的話,短期來看獲利空間很小了。

首先,疫情隻是短期衝擊,對金融市場的影響屬於短期情緒波動。曆史證明,疫情隻會延後需求,不會消滅需求。隨著疫情得到有效控製,受抑製的消費和投資需求都會大爆發。

事實上,隨著中國東南沿海城市開始動態防疫,一手抓防控,一手抓複工,不少之前擠壓的產能已經恢複。可以預見,當疫情已經殺到其他國家的家門口,嚴格的防控措施和全球共同抗疫的努力,會讓疫情加快得到控製。

其次,長期看黃金價格大概率是不會大跌了。從貿易摩擦開始到現在,全球需求持續低迷,主要國家通脹仍然未達目標水平。截至2020年1月,美國核心PCE同比1.6%,歐元區、日本CPI同比分別為1.4%和0.7%,均偏離2.0%水平。歐洲和日本的PMI也仍然低於榮枯線50,增長乏力導致資金仍然在不斷流入債市。

利差收窄,收益率倒掛,上市公司盈利能力下降,逐漸變差的經濟基本麵,都在全球金融市場上如實反映出來。
 

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這也解釋了為什麽今年全球股市除A股之外,表現普遍疲軟,因為成熟市場更多反映經濟運行情況,而A股更傾向於政策預期。

基本麵疲軟,資金當然更願意選擇避險資產,躲避風險。作為典型的非生息避險資產,黃金價格的繼續上漲也就不足為奇了。

因此,如果你習慣短期玩黃金,那最近幾周最好不要追高了。跟樓市一樣,黃金市場也存在投資性需求和投機性需求。截至18日的數據,黃金投機持倉處於曆史高位,意味著黃金存在一定的超買。

再加上,根據世界黃金協會統計顯示,2019年全球實物黃金的需求實際上是萎縮了1%的。也就是說,不僅是疫情期間,過去一年的黃金價格行情,絕大部分都來自市場的避險情緒。

這樣的背景下,最近黃金價格出現一定的回調是很正常的。

相關報道:疫情蔓延拖累經濟增長,全球股市恐慌拋售

  

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  一名戴著口罩的日本警察騎車停站在東京街頭一個日經指數電子顯示板前。(2020年2月26日)

  受新冠病毒疫情擴大消息的影響,亞洲和美國的股市在連續大跌兩天後,星期三(2月26日)繼續下滑的勢頭。市場恐慌指數上升到一年多以來的最高點。

  路透社說,在過去的四個交易日裏,涵蓋全球1644支股票的權重股指MSCI World 蒸發了大約3萬億美元。

  這場疫情據信發生在中國武漢的一個野生動物肉市場。到目前為止,新冠病毒已經造成2700多人死亡,8萬多人受到感染。

  世衛組織認為,病毒擴散到世界更多的地方勢所難免,敦促世界各國做好應對的準備。

  中國的疫情似乎已經放緩,但分析師們認為,中國的經濟增長速度將大幅度下降,很難再保持去年6%的水平。中國政府正在敦促那些“低風險”地區抓緊複工,推動生產。

  盡管中國疫情放緩的消息幫助中國股市避免了歐美股市近日出現的崩潰式下跌,但新冠病毒擴散對世界主要經濟體帶來的影響不能低估。

  據路透社近日對經濟學家進行的一項調查發現,澳大利亞、韓國、台灣、新加坡和泰國等國的經濟表現預計在今年第一季度會非常糟糕,不是放緩就是停滯,或者會出現負增長。

  網上外匯交易領導企業英國CMC集團分析師邁克·休森(Michael Hewson)認為疫情將遏製經濟的增長。

  法新社引用休森的話說,“我們看到的可能是人們意識到世界經濟增長將會因兩個因素而停滯,一是流感病毒,二是全球姍姍來遲的防控疫情的努力。這種情況加大了經濟打噴嚏的可能。”

  美國目前已經發現了57例病例。美國疾控中心警告說,美國發生全國性疫情是難以避免的。

  市場的恐慌促使資金轉向了避風港,10年期和30年期的美國債券的收益率下滑到曆史新低。美元對多種貨幣呈現升值的勢頭,不過由於市場預期美聯儲會有新的降息措施出台,美元升值幅度受到了一些限製。

  市場恐慌指數VIX目前處於一年多來的最高水平。

居家凡人 發表評論於
民主黨已經在布局利用疫情獲利。
中航科工六院 發表評論於



明天無所謂,周五可能瀑布



dorunrun 發表評論於
趕緊補倉,梭哈
大玩家 發表評論於
好事, 反正全是虛的。
一條小路 發表評論於
調整是一件好事,沒理由股市漲得如此高的。
藍靛廠 發表評論於
這個星期都夠嗆,下星期如果疫情在日本歐洲沒有很嚴重的話會反彈吧。
Microsystem 發表評論於
這是厲害國人寫的?最終都是transaction。黃金賣出流入美元,為了購入美國債券。這是資本市場的規律。在公司利潤趨薄的情況下,資本市場對未來的預期更加求穩,當然,厲害國都是上市圈錢,另當別論。
天天上文學城 發表評論於
不慌, Orange Clown 說了: It is well under control.
何所思 發表評論於
沒有續跌吧,科技股昨天就反彈了,順手就掃了一下便宜股。千萬不要相信這裏的金融文章,不靠譜啊
duty 發表評論於
賭漲博短線是拿青春賭明天。
逐風 發表評論於
明天肯定漲,趕緊進貨。