zt - 美國扔下重磅炸彈，股市樓市將大跌？
一、剛剛，一個時代結束了！
金融核武器的引擎，終於啟動了！
北京時間9月21日淩晨，美聯儲宣布了一個重大決定：從今年10月開始，啟動漸進式被動“縮表”。
美聯儲總規模高達4.5萬億美元的資產負債表，從此將每月縮減100億美元。
美聯儲還同時宣布，維持聯邦基金利率在1%-1.25%不變，預計今年還將加息一次；預計2018年將加息三次。
至此，全球金融市場迎來了根本性的大逆轉，自2008年以來的近十年的貨幣大放水徹底終結了。
“縮表”消息一公布，金融市場便馬上有了反應，美元匯率收複了當日早些時候的失地，出現反彈，黃金跳水，美國10年期國債收益率上揚，美股三大指數全線走低。
在美聯儲議息會後的新聞發布會上，耶倫重申了漸進式加息的論調，稱若通脹持續低於聯儲目標，將調整貨幣政策；除非經濟受到重大衝擊，否則不會調整縮表。
二、縮表，金融市場的核武器！
“縮表”，即縮減資產負債表規模。很多人還不理解加息和縮表的區別，簡單來說，加息就是放緩市場的流動性，讓泛濫的貨幣流速慢一點，充其量屬於常規武器；而縮表就是美聯儲賣出自己持有的國債和抵押支持債券（MBS）等資產，注銷大量基礎貨幣，直接從市場抽走流動性。
今年，美聯儲的縮表將抽走300億美元，而2018年全年，縮表抽走的資金將高達4200億美元！
2008年，美國的次貸危機演變為了一場全球性的金融大危機，雷曼兄弟破產，貝爾斯登倒下，高盛、花旗等金融巨頭搖搖欲墜，美國股市狂跌不止，一場世界末日仿佛就要到來。
當時的美國財政部長鮑爾森發出嚴重警告：“如果不立刻出手拯救，美國金融體係將在72小時內崩潰，美國經濟將會垂直落體，直接腰斬，失去全球第一地位，失去全球領導地位。”
後果如此嚴重，美國隻得采用量化寬鬆的政策，通過開啟印鈔機向金融市場投放天量貨幣來挽救金融機構，來挽救美國的金融體係。
後來的事實證明，大量印鈔確實把當時處在懸崖邊上的美國經濟拉了回來。美國股市從2009年初的不到6500點到現在的22000多點，9年內漲幅高達兩倍以上！
印鈔固然讓美國經濟起死回生，但也帶來了嚴重的負麵影響，那就是資產負債表規模的急劇膨脹。金融危機之前，美聯儲的資產負債表規模隻有9000億美元，目前已經膨脹到了4.5萬億美元之巨。
現在，金融危機早已遠去，美國經濟向好，通脹也開始抬頭，美聯儲自然要考慮把多餘的流動性收回來，除了已經開始的幾次加息之外，縮表也就是應有之義了。
市場預計，美聯儲將在未來兩年內縮表5000億美元左右，5年內縮表1.3萬億美元左右，到2023年結束。
當然，縮表的過程也充滿了變數，還得根據美國經濟、就業、國際大環境的變化而變化。
三、對中國有什麽影響？
1、中國股市會大跌嗎？
縮表，最直接的後果是減少貨幣供應量，這對嚴重依賴資金的股市來說無疑是一場利空。但是，中國股市又有自己的特色和運行規律。
自2015年股災之後，證金匯金這兩大國家隊就殺入了股市維穩。事實上，這兩年的中國股市都是一個比之前更加受到政策幹預、更加被嚴厲管控的市場。
管理層在股災之後不希望股市再有大起大落，維持股市穩定，防範風險已經成為主要監管思路。
中國股市由於曆來是內因起到決定性作用，因此美聯儲的縮表，對中國股市的影響有限。
如果你是股市投資者，那更要關注中國央行接下來會否跟隨美聯儲的縮表，收緊貨幣政策。央行的動作，對A股曆來影響重大。
2、樓市(專題)泡沫會刺破嗎？
中國房地產持續十幾年的上漲，在很大程度上與貨幣超發有關。在2015年底，美聯儲啟動了本輪的第一次加息，按照傳統理論來說，加息會間接使中國的市場利率上升，導致房貸利率上升，買房成本增加，這對樓市是利空。
但是，中國卻恰恰相反。在2015年底美聯儲第一次加息的時候，中國恰好啟動了“房地產去庫存”的政策，房貸利率優惠、加杠杆買房等現象層出不窮。在美國開始緊縮的時候中國還在房子上貨幣寬鬆，這就導致了2016年房價的大漲。
目前，中國正在進行嚴厲的房地產調控，樓市未來的走勢與調控政策和房貸利率有更大的關係。北京最近已經對首套房貸利率上升5%-10%，又遇到現在美聯儲縮表大量回收貨幣，中國在房貸利率未來的大趨勢上也很明顯了，那就是繼續上漲。
因此房價將麵臨購房者資金成本上升帶來的壓力。
3、人民幣匯率會貶值嗎？
目前，中國10年期國債收益率是3.66%，美國是2.33%，美聯儲縮表後，如果中國央行沒有跟進，那結果就是美國10年期國債收益率上升，中國不變。
中國的利差優勢縮小之後，會導致越來越多的資金開始投資美國國債，人民幣將麵臨貶值壓力。
過去幾個月，人民幣對美元從6.8附近一口氣升值到了6.5以下，漲幅巨大。如此大幅度升值雖然打爆了空頭，改變了人民幣單邊貶值的預期，但也影響了出口，所以央行再未來一段時間會歇一歇，適當讓人民幣升值的弦鬆一下，未來人民幣小幅貶值個人認為會是主要趨勢。
4、黃金會跌嗎？
國際黃金以美元計價，與美元是反向關係。美聯儲加縮表，對美元是利好，會讓美元短線走強，黃金價格會相應下跌。
但是，目前國際形勢並不太平，特朗普(專題)又是放嘴炮聲稱要摧毀朝鮮(專題)，又是重新點燃伊朗核問題，東北亞和中東的緊張局勢如果加劇，那麽投資者的避險就會被刺激起來，黃金反而會漲。
後記：
2008年的金融危機到現在已經快十年了，這十年裏，我們親眼見證了一場史無前例的貨幣大放水，時間之長，規模之大，都是人類曆史之最。
十年之後，美國用“加息”+“縮表”的方式再一次引領了全世界的貨幣大撤退。曆史上，美聯儲一共進行過7次縮表，每一次都對金融市場和全球經濟產生了巨大影響。
有的國家或通脹驟起、物價大漲；有的國家或資本大肆外逃、外匯儲備暴跌；有的國家或貨幣瘋狂貶值、社會產生動蕩.......
潮水退去之後，才知道誰在裸泳。目前委內瑞拉，尼日利亞等國家的經濟已經因為美國加息帶來的連鎖反應而崩潰。
對於委內瑞拉等產業結構單一，以販賣資源度日的國家來說，未來幾年，隨著縮表的持續深入進行，這些國家的壞日子會越來越久；對於中國來說，隻有盡早讓房地產市場平穩著陸，加快經濟轉型的速度，增強自身抗風險能力，才能最大限度抵禦縮表帶來的衝擊！
