談談 美元，黃金和石油 的走勢 （組圖）（1）

1. 美元·

黃金，石油 和美元有著緊密的聯係，最近黃金，和石油，以及 Bond 的飆升驅動的主要原因之一就是美元的大幅貶值。  用弱勢美元推升美股上漲，掩蓋經濟恢複疲弱的現象，是美國政府慣用的伎倆。 上一次是從 1966 年到 1982 年， 16 年的周期。 這次從 2001 年1 月開始。 如果用同樣的周期衡量，美元貶值周期可延續到 2016-2017 年。 這和 17 年的大熊市周期 （到 2017）正好吻合。 ( 所謂大熊市並不意味著一路下跌，而是在一個較大區域內震蕩，17 年股市基本沒有增長。）

美元的長期走勢圖

美國的基本國策也保證了美元長期弱勢的走勢。  自 2009 年3 月 11 日 FED 宣布 QE-1 在 12 個月內購買 1.75 萬億美元的債卷，MBS 等，加上 TARG 和 Simulation 的投入，驅使美股上漲超過 70% （S&P 500 vally to peak).  黃金上漲超過 100%。 大宗商品指數從最低 -42% 到 +25%。 石油從 $35 上漲到高端 $87.  而美元指數則大幅下跌到 74.  今天 FED 會議備忘錄中明確表示，在下次 FED 後可能開始 QE-2 （量化寬鬆）繼續刺激經濟成長。 FED 可能投入多達 1 萬億美元購買國債。 FED 的最後一招是直接購買ETF, REITs 和 銀行股票，直接推升股市和房市。如果屬實，中期則可能繼續推升股市， 石油，黃金，能源價格也會繼續被推升。 美元長期的弱勢，則將繼續。 由於 QE-1 的例子在先，  QE-2 的結果也被媒體廣為宣傳，加上大機構的投機， OE-2 超過 5000 億的投入效果，已經反映在匯價，股價，和金價上。 如果 FED QE-2 投入的資金不如預期，則美元會有短期反彈。 金價，油價和股市，也會有一定回落。

美元在過去四個月貶值超過 15%，還有另外一個原因，就是綁架歐盟和日本加入美國發動的逼迫人民幣快速升值的貨幣戰爭。 這樣可以避免單方麵加稅違反 WTO 的法則，又可以逼中國低頭。 美國的計策已經部分成功。 在過去 2 個月，由於美元的貶值，人民幣一籃子貨幣中仍以美元為主，造成人民幣對歐元貶值 12%，對日元貶值 6%， 對巴西 REAL 貶值 7% 。 這樣增加了人民幣升值的壓力。使歐盟和日本在一定程度上加入了美國貨幣戰的大合唱。 但中國隻要堅持不動，美國最後的目的也很難得逞。 美國負擔不起和中國全麵貿易戰的後果，大選後，可能逐步找台階下。 美元貶值，實際上促進了中國出口的發展, 但同時，也增加了進口石油，和原材料的負擔。 長遠看，人民幣逐步升值，還是有益的。

US$ Daily Chart 1

從上圖可見，美元短期已經嚴重超賣。 US$ index 在 75-76 附近有中，長期的三角支撐線。 短期衝破的可能較小，麵臨技術反彈。 但在技術反彈調整後，仍會繼續長期的下跌趨勢。

US$ Daily Chart 2

從上圖看， RSI 已經在嚴重超賣區， STO 也在 20 以下開始企穩反彈。 這也是美元短期可能維持在 75-76 之上的原因之一。

美元的企穩，對黃金和石油的上漲有一定的約束影響。 有關黃金 和石油的走勢，在下一篇在談。