人壽保險: Term vs VUL

人壽保險有兩種形式：一種是所謂的term。你交錢，你就有保險（coverage)。你停止交錢，你就沒有保險。還有一種是所謂有ash value的保險。這種保險，你的保險費中有一部分是用來買term, 另一部分則用來投資。

從上麵你可以看出來，同樣的保險額，term要便宜得多，也 容易理解。這種適合年輕而收入不高的家長。剛開始一個家庭，孩子小，開銷大，liability自然也大，但往往是資產少，這樣，保險額也就高（保險額= liability-asset)。所以，term的人壽保險就比較合適。

那麽，有cash value的人壽保險又有什麽好處呢？它的好處在於稅收上。如果說你把你用來買這種人壽保險的錢分成兩部分， 一部分買term，剩下的錢拿來投資，那麽，投資的增長部分是要交稅的。如果不是長期投資，增長的部分是交所得稅（income tax)。所以，每年賺的錢，都得拿出來一部分交稅，然後再投資。這樣就太不合算。即使是長期投資，當你拿出來時，增長部分依然要交long-term capital gain的稅。但你如果通過這種有cash value的保險來進行投資，你就沒有稅收上的問題：一旦你的賬戶上有了錢（cash value)，你可以從你的賬戶上借！借的錢當然是不算income的，也就沒有稅收一說了。你的錢在賬戶裏增長，也就沒有年年交稅的問題。有cash value的人壽保險的另一個稅收上的好處是可以避開遺產稅（這個看來需要一些操作，把這個policy的title換成別人，而不是本人才能達到目的。）。

既 然有這麽多好處，那買這種有cash value的人壽保險不就得了？且慢！這裏有好幾個問題得先搞清楚：一是這種保險的高費用。你投資，直接找broker，就少了中間轉手這一下了，直接交broker的費用。但通過人壽保險，你得先交賣保險的人手續費，然後，還得交broker的費用。通過這種保險來投資，一般的費用是２－４％，而直接投資，在０。１％－２％之間。這就是為什麽賣保險的人要推銷這種產品了。第二個麻煩是“借”。山姆大叔不 傻，總是要等著你出差錯的。所以，當你“借”的時候，你得繼續保持你的保險（我的理解，可以是少量的保額），不讓你的policy collapse。記住，你借的時候，年紀也恐怕是七老八十了，得找個專業的會計師幫你才行。得付錢吧？

除了上麵兩點，你得計算好你退 休後是不是高收入。如果收入不高，這個避稅（income tax)也就是空話了。另外，遺產稅現在是一百五十萬以上的部分才交稅，你得算清楚你是不是有那麽多錢留給子孫後代。真有那麽多，你也可以每年給出一點 （現在是一萬兩千一年，不用交gift tax。兩個孫子孫女，加上兒子女兒，兩口子可以每年給出來九萬六千了，你有多少？）。所以，這種有cash value的人壽保險是給富人設計的。

這種有cash value的人壽保險又分為固定利息和不固定利息的兩種。前者由於投資的回報是固定的（我知道現在有７％的可買），每個月的費用就比較好計算出來。後者是假設一個投資 回報，然後，根據這個假設的回報來計算每個月的費用。由於市場的起伏不定，你的賬戶上的cash value很可能和你預期的不一樣。

VUL（Variable Universal Life)是比較普遍的形式。投保人可以自己選擇投資工具，如mutual fund等。對買VUL的人來講，一定要看一下你的投資選擇多不多，以便於今後投資上的操作。

(1/25/2007)