看盤細節：股價走勢分析

一、看盤前的準備工作

　　股票市場，永遠不變的是變化。但這種千變萬化，總會在一條K線上，在一波行情中，淋漓盡致地表現出來。盡管，影響股價的因素錯綜複雜，操盤手法又多種多樣，但這些，或早或遲總會通過盤麵露出其“廬山真麵目”。

　　盤麵反映了一切，但這些都是加密的信息，不見得人人會看盤。眾所周知，在股市中有五色：白（文字）、黑（屏幕）、紅（上漲）、綠（下跌）、黃（平盤），在股市中有五音：多、空、不多不空、多偏空、空偏多。就在這五色五音中，輸贏相伴，真假相隨，風險、陰險、危險，可謂險象環生。試想，如果你一旦讀懂了盤麵上所表達的所有的市場語言，如大市走勢、消息真假、主力意圖、散戶心理等等，那投資者想不賺錢都很難。

　　在這裏，我們首先介紹幾種最基本的看盤技巧：

　　（1）開盤前要先準備筆記本，以便及時記錄開盤時買賣及成交的筆數、張數、上漲及下跌家數，每10分鍾記錄一次。如果大盤價漲量增或者價跌量減，都是屬於量價配合良好；如果價跌量增或者價漲量縮，就是屬於量價背離，大盤有變盤反轉的可能。

　　（2）選定多頭及空頭的指標股。通常指標股會領先於大盤，指標股上揚大盤跟著漲，指標股下跌大盤跟著跌。要密切注意指標股的量價配合及走勢，如指標股出現量價背離的走勢，代表大盤的走勢也將出現量價背離。

　　（3）選定中大型績優股根據量價變化，視為進出依據。

　　（4）注意個股分時走勢及量價關係。在空頭市場裏，個股如股價不漲而成交量增為昨天的一倍時，代表莊家出貨，可迅速殺出；如成交量在標準之內，表示股價下檔有限。

　　詳細的操作技巧，我們將在後麵再詳述。

　　開盤前需要有如下準備工作：

　　（1）炒股票的人每日一定要早起，了解最新的財經信息，以判斷政策麵和消息麵，再確定做多或做空的心態。特別要注意的是：如有突發性的大利好消息。今日可先做多，即先買再賣；如果有突發性大利空消息，則先賣後買。

　　（2）開盤前一晚精研股票專業報紙，比如三大證券報；財經節目；工商財經類報紙（如《經濟日報》、《財經時報》等等）。看看股評師對昨天盤勢的分析及對今天可能走勢的分析，做一番了解，最好能將這類大勢分析收集成一本資料，以備日後分析之用。

　　（3）研究個股K線圖，分析價量表及進出表，將個股的短線壓力、支撐及莊家大戶近日進出分類成冊，以備隨時可提出來做參考用。

　　（4）開盤前詢問各個證券公司的營業員，今日買進的紅單子多還是賣出的綠單子多，以了解開盤時的多空力道。

　　（5）開盤前後多聯絡有控盤能力的業內人士，如莊家及大戶，以了解莊家大戶可能做多或做空的操作方法。

　　（6）以技術分析研究大盤及自己所操作個股的價量，算出可能的壓力與支撐位及價量的關係。

　　（7）開盤前留意各大電視台、電台與報紙的最新資訊，查看各大財經網站及一些門戶網站的財經頻道，了解世界各國股市、黃金、石油、利率及匯率的走勢，以研判其對股市的利好或利空的影響。

　　（8）最好準備電腦和適合自己的即時分析係統，每日開盤前務必了解各證券商、自營商及個股的當日進出，以及多空值、個股走勢圖、價量關係。如此才可能做到“知己知彼，百戰百勝”。

　　大盤分時走勢圖

　　大盤分時走勢圖，是反映大盤即時走勢的一張分時圖。

　　在實戰中，可用兩種圖像來表示，一種是僅僅反映大盤指數的一日走勢情況；另一種是疊加了領先指標的大盤分時走勢圖。

　　分時圖是指大盤和個股的動態實時（即時）分時走勢圖，其在實戰研判中的地位極其重要，是即時把握多空力量轉化即市場變化的直接根本。

　　分時走勢圖也叫即時走勢圖，它是將股票市場的交易信息實時地用曲線在坐標圖上加以顯示的技術圖形。坐標的橫軸是開市的時間，縱軸的上半部分是股價或指數，下半部分顯示的是成交量。分時走勢圖是股市現場交易的即時資料。

　　分時走勢圖分為指數分時走勢圖和個股分時走勢圖。

　　1.指數分時走勢圖

　　指數分時走勢圖如上所示，白色曲線表示上證交易所對外公布的通常意義下的大盤指數，也就是加權數。黃色曲線是不考慮上市股票發行數量的多少，將所有股票對上證指數的影響等同對待的不含加權數的大盤指數。

　　參考白色曲線和黃色曲線的相對位置關係，可以得到以下信息：

　　當指數上漲，黃色曲線在白色曲線走勢之上時，表示發行數量少（盤小）的股票漲幅較大；而當黃色曲線在白色曲線走勢之下，則表示發行數量多（盤大）的股票漲幅較大。

　　當指數下跌時，如果黃色曲線仍然在白色曲線之上，這表示小盤股的跌幅小於大盤股的跌幅；如果白色曲線反居黃色曲線之上，則說明小盤股的跌幅大於大盤股的跌幅。

　　另外，紅色、綠色的柱線反映當前大盤所有股票的買盤與賣盤的數量對比情況。紅柱增長，表示買盤大於賣盤，指數將逐漸上漲；紅柱縮短，表示賣盤大於買盤，指數將逐漸下跌。綠柱增長，指數下跌量增加；綠柱縮短，指數下跌量減小。

　　黃色柱線表示每分鍾的成交量，單位為手（100股/手）。

　　2.個股分時走勢圖

　　個股分時走勢圖如所示：

　　個股分時走勢圖在中：白色曲線表示該種股票的分時成交價格。

　　黃色曲線表示該種股票的平均價格。

　　黃色柱線表示每分鍾的成交量，單位為手（100股/手）。

　　3.分時走勢圖中經常出現的名詞及含意

　　（1）外盤：成交價是賣出價時成交的手數總和稱為外盤。

　　（2）內盤：成交價是買入價時成交的手數總和稱為內盤。

　　當外盤累計數量比內盤累計數量大很多，而股價也在上漲時，表明很多人在搶盤買入股票。

　　當內盤累計數量比外盤累計數量大很多，而股價下跌時，表示很多人在拋售股票。

　　（3）買一、買二、買三為三種委托買入價格，其中買一為最高申買價格。

　　（4）賣一、賣二、賣三為三種委托賣出價格，其中賣一為最低申賣價格。

　　（5）委買手數：是指買一、買二、買三所有委托買入手數相加的總和。

　　（6）委賣手數：是指賣一、賣二、賣三所有委托賣出手數相加的總和。

　　（7）委比：委買委賣手數之差與之和的比值。

　　委比旁邊的數值為委買手數與委賣手數的差值。當委比為正值時，表示買方的力量比賣方強，股價上漲的機率大；當委比為負值的時候，表示賣方的力量比買方強，股價下跌的機率大。

　　（8）量比：當日總成交手數與近期平均成交手數的比值。如果量比數值大於1，表示這個時刻成交總手量已經放大；若量比數值小於1，表示這個時刻成交總手萎縮。

　　（9）現手：已經成交的最新一筆買賣的手數。在盤麵的右下方為即時的每筆成交明細，紅色向上的箭頭表示以賣出價成交的每筆手數，綠色箭頭表示以買入價成交的每筆手數。

　　大盤K線走勢圖

　　如果你是采用網上炒股的方式，在瀏覽大盤分時走勢圖時，如果“一不小心”在鍵盤上點擊了一下“05”或其他按鍵時，你就可以看到一張由分時走勢圖轉變而成的日K線走勢圖，如下所示。那麽下麵我們就來了解一下K線的具體形式，以利於日後我們的看盤操作。

　　股票日K線圖K線圖最早是日本德川幕府時代大阪的米商用來記錄當時一天、一周或一月中米價漲跌行情的圖示法，後被引入股市。K線圖有直觀、立體感強、攜帶信息量大的特點，蘊涵著豐富的東方哲學思想，能充分顯示股價趨勢的強弱、買賣雙方力量平衡的變化，預測後市走向較準確，是各類傳播媒介、電腦實時分析係統應用較多的技術分析手段。

　　（1）日K線是根據股價（指數）一天的走勢中形成的四個價位即：開盤價、收盤價、最高價、最低價繪製而成的。

　　收盤價高於開盤價時，則開盤價在下收盤價在上，二者之間的長方柱用紅色或空心線繪出，稱之為陽線；其上影線的最高點為最高價，下影線的最低點為最低價。

　　收盤價低於開盤價時，則開盤價在上收盤價在下，二者之間的長方柱用黑色或實心線繪出，稱之為陰線，其上影線的最高點為最高價，下影線的最低點為最低價。

　　（2）根據K線的計算周期可將其分為日K線、周K線、月K線、年K線等。

　　周K線是指以周一的開盤價，周五的收盤價，全周最高價和全周最低價來畫的K線圖。月K線則以一個月的第一個交易日的開盤價，最後一個交易日的收盤價和全月最高價與全月最低價來畫的K線圖，同理可以推得年K線定義。周K線，月K線常用於研判中期行情。對於短線操作者來說，眾多分析軟件提供的5分鍾K線、15分鍾K線、30分鍾K線和60分鍾K線也具有重要的參考價值。

　　（3）根據開盤價與收盤價的波動範圍，可將K線分為極陰、極陽，小陰、小陽，中陰中陽和大陰、大陽等線型。它們一般的波動範圍（如所示）：

　　不同類型的K線極陰線和極陽線的波動範圍在0.5%左右；

　　小陰線和小陽線的波動範圍一般在0.6～1.5%；

　　中陰線和中陽線的波動範圍一般在1.6～3.5%；

　　大陰線和大陽線的波動範圍在3.6%以上。

　　2.單一陰陽線判斷法

　　（1）陽線。

　　大盤指數及大盤指數係列

　　1.指數的定義

　　股票指數即股票價格指數。是由證券交易所或金融服務機構編製的表明股票行市變動的一種供參考的指示數字。由於股票價格起伏無常，投資者必然麵臨市場價格風險。對於具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對於多種股票的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應這種情況和需要，一些金融服務機構就利用自己的業務知識和熟悉市場的優勢，編製出股票價格指數，公開發布，作為市場價格變動的指標。投資者據此就可以檢驗自己投資的效果，並用以預測股票市場的動向。同時，新聞界、公司老板乃至政界領導人等也以此為參考指標，來觀察、預測社會政治、經濟的發展形勢。

　　這種股票指數，也就是表明股票行市變動情況的價格平均數。編製股票指數，通常以某年某月為基礎，以這個基期的股票價格作為100，用以後各時期的股票價格和基期價格比較，計算出升降的百分比，就是該時期的股票指數。投資者根據指數的升降，可以判斷出股票價格的變動趨勢。為了能實時的向投資者反映股市的動向，所有的股市幾乎都是在股價變化的同時即時公布股票價格指數。

　　計算股票指數，要考慮三個因素：一是抽樣，即在眾多股票中抽取少數具有代表性的成份股；二是加權，按單價或總值加權平均，或不加權平均；三是計算程序，計算算術平均數、幾何平均數，或兼顧價格與總值。

　　由於上市股票種類繁多，計算全部上市股票的價格平均數或指數的工作是艱巨而複雜的，因此人們常常從上市公司中選擇若幹種富有代表性的樣本股票，並計算這些樣本股票的價格平均數或指數。用以表示整個市場的股票價格總趨勢及漲跌幅度。計算股價平均數或指數時經常考慮以下四點：

　　（1）樣本股票必須具有典型性、普通性，為此，選擇樣本對應綜合考慮其行業分布、市場影響力、股票等級、適當數量等因素。

　　（2）計算方法應具有高度的適應性，能對不斷變化的股市行情作出相應的調整或修正，使股票指數或平均數有較好的敏感性。

　　（3）要有科學的計算依據和手段。計算依據的口徑必須統一，一般均以收盤價為計算依據，但隨著計算頻率的增加，有的以每小時價格甚至更短的時間價格計算。

　　（4）基期應有較好的均衡性和代表性。

　　2.指數的計算方法

　　計算股票指數時，往往把股票指數和股價平均數分開計算。按定義，股票指數即股價平均數。但從兩者對股市的實際作用而言，股價平均數是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數表示。人們通過對不同的時期股價平均數的比較，可以認識多種股票價格變動水平。而股票指數是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，也就是將第一時期的股價平均數作為另一時期股價平均數的基準的百分數。通過股票指數，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由於股票指數是一個相對指標，因此就一個較長的時期來說，股票指數比股價平均數能更為精確地衡量股價的變動。

　　（1）股價平均數的計算。

　　股票價格平均數反映一定時點上市股票價格的絕對水平，它可分為簡單算術股價平均數、修正的股價平均數、加權股價平均數三類。人們通過對不同時點股價平均數的比較，可以看出股票價格的變動情況及趨勢。

　　簡單算術股價平均數。

　　簡單算術股價平均數是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數得出的，即：

　　簡單算術股價平均數

　　（P1+P2+P3+……+Pn）/n世界上第一個股票價格平均數――道瓊斯股價平均數，在1928年10月1日前就是使用簡單算術平均法計算的。

　　現假設從某一股市采樣的股票為A、B、C、D四種，在某一交易日的收盤價分別為10元、16元、24元和30元，計算該市場股價平均數。將上述數置入公式中，即得：

　　股價平均數

　　20（元）

　　簡單算術股價平均數雖然計算較簡便，但它有兩個缺點：一是它未考慮各種樣本股票的權數，從而不能區分重要性不同的樣本股票對股價平均數的不同影響。二是當樣本股票發生股票分割派發紅股、增資等情況時，股價平均數會產生斷層而失去連續性，使時間序列前後的比較發生困難。例如，上述D股票發生以1股分割為3股時，股價勢必從30元下調為10元，這時平均數就不是按上麵計算得出的20元，而是（10+16+24+10）/415（元）。這就是說，由於D股分割技術上的變化，導致股價平均數從20元下跌為15元（這還未考慮其他影響股價變動的因素），顯然不符合平均數作為反映股價變動指標的要求。

　　（2）修正的股份平均數。

　　修正的股價平均數有兩種：

　　一是除數修正法，又稱道式修正法。這是美國道瓊斯在1928年創造的一種計算股價平均數的方法。該法的核心是求出一個常數除數，以修正因股票分割、增資、發放紅股等因素造成股價平均數的變化，以保持股份平均數的連續性和可比性。具體作法是以新股價總額除以舊股價平均數，求出新的除數，再以計算期的股價總額除以新除數，這就得出修正的股價平均數。即：

　　報告期股價總額/新除數在前麵的例子除數是4，經調整後新的除數應是：

　　新的除數

　　（10+16+24+10）/20

　　3，將新的除數代入下列式中，則：

　　修正的股價平均數

　　（10+16+24+10）/3

　　20（元）得出的平均數與未分割時計算的一樣，股價水平也不會因股票分割而變動。

　　二是股價修正法。股價修正法就是將股票分割等，變動後的股價還原為變動前的股價，使股價平均數不會因此變動。美國《紐約時報》編製的500種股價平均數就采用股價修正法來計算股價平均數。

　　（3）加權股價平均數。

　　加權股價平均數是根據各種樣本股票的相對重要性進行加權平均計算的股價平均數，其權數（Q）可以是成交股數、股票總市值、股票發行量等。

　　3.股票指數的計算

　　股票指數是反映不同時點上股價變動情況的相對指標。通常是將報告期的股票價格與基期價格相比，並將兩者的比值乘以基期的指數值，即為該報告期的股票指數。股票指數的計算方法有三種：一是相對法，二是綜合法，三是加權法。

　　（1）相對法。

　　相對法又稱平均法，就是先計算各樣本股票指數，再加總求總的算術平均數。其計算公式為：

　　股票指數

　　n個樣本股票指數之和/n英國的《經濟學家》普通股票指數就使用這種計算法。

　　（2）綜合法。

　　綜合法是先將樣本股票的基期和報告期價格分別加總，然後相比求出股票指數。即：

　　股票指數

　　報告期股價之和/基期股價之和

　　代入數字得：

　　股價指數

　　（8+12+14+18）/（5+8+10+15）

　　52/38

　　136.8%

　　即報告期的股價比基期上升了36.8%。

　　從平均法和綜合法計算股票指數來看，兩者都未考慮到由各種采樣股票的發行量和交易量的不相同，而對整個股市股價的影響也不一樣等因素，因此，計算出來的指數亦不夠準確。為使股票指數計算精確，則需要加入權數，這個權數可以是交易量，亦可以是發行量。

　　（3）加權法。

　　加權股票指數是根據各期樣本股票的相對重要性予以加權，其權數可以是成交股數、股票發行量等。按時間劃分，權數可以是基期權數，也可以是報告期權數。以基期成交股數（或發行量）為權數的指數稱為拉斯拜爾指數；以報告期成交股數（或發行量）為權數的指數稱為派許指數。

　　拉斯拜爾指數偏重基期成交股數（或發行量），而派許指數則偏重報告期的成交股數（或發行量）。目前世界上大多數股票指數都是派許指數。

　　4.股票指數與投資收益

　　股票指數是指數投資組合市值的正比例函數，其漲跌幅度是這一投資組合的收益率。但在股票指數的計算中，並未將股票的交易成本扣除，故投資者的實際收益將小於股票指數的漲跌幅度，股票指數的漲跌幅度是指數投資組合的最大投資收益率。

　　股市裏經常流傳的一句格言，叫做牛賺熊賠，就是說牛市中股民盈利、在熊市中虧損，但如果把所有投資者作為一個投資整體來分析，牛市中股民未必能贏利。

　　（1）如果一個牛市是可逆轉的，股民隻賠不賺。在1993年左右，我國上海股市上證指數的中間點位約為600點，在1993年初的牛市中，滬市曾突破過1500點，後在1994年的7月跌回到300多點；1994年9月，滬市又衝上1000點，但不久又跌到600點以下。從這幾年的指數運行來看，上證指數總是從600點以下開始啟動，形成一個牛市後又回到600點，可以說上海股市的所有牛市都是可逆的。

　　當上證指數從600點衝上1000點又回到原地，對於個別投資者來說，可能有賺有賠，相互間進行了財富的轉移。但對於投資者這個群體而言，他們不但無所得且還有所失。

　　其一，不管是在哪一個點位上交易，投資者都需交納交易稅和手續費。股票指數從600點上揚再回到600點，對於投資者這個整體來說，除了要開銷交易成本外，沒有任何投資回報。而上海股市在這個點位以上的成交量至少要占總成交量的一半以上，對於投資者來說，量少一半以上的手續費和交易稅的支出是圖勞無功的，因為投資股票的目的是企圖在股票的上揚中得到收益。

　　其二，投資者為配股和新股的發行付出了額外的代價。配股和新股的發行總是參照二級市場的價格進行的，二級市場的股價越高，發行價就越高，當指數又回到600點以下時，對於在此點位以上配股或購買新股的投資者來說，就相當於套牢，而這種套牢又不同於二級市場的套牢，因為二級市場的套牢隻是投資者間的轉手而已，資金並無損失。但高價配股或購買新股後，其資金就流向了上市公司，一級市場的這種套牢對投資者這個整體就是巨大損失。如青島啤酒的發行，每股的成本約為12.8元，但其淨資產每股隻有2元，也就是說投資者花了12.8元隻買到了2元的淨資產，不管該隻股票後來的上市開盤價如何，投資者為每股青島啤酒股票花了12.8元的代價。如果投資者用買一股青島啤酒的錢去投資國庫券或存銀行，每年至少能獲得1.3元的收益，而不論青島啤酒如何前程似錦，它每年的平均收益是難以達到如此之高水平的。所以對一個可逆的牛市，把投資者作為一個投資整體來看，投資者隻賠不賺。

　　（2）即使是大牛市，投資者也不一定就能盈利。股票指數的漲跌幅度是投資者的投資收益率，但這個投資收益率隻是名義上的，是沒有扣除交易成本的。對於西方一些較為成熟的股市，因為其年換手率一般隻有30%左右，其交易成本一般可忽略不計。而我國股市，由於投資者的頻繁倒手，如果將交易成本計入，我國投資者的收益實際上就會很少了。

　　（3）如果一個牛市使股價偏離了它的投資價值，投資者的盈利是虛擬的，且部分投資者的盈利都是奠基在他人的虧損基礎上的。在短期牛市中，股市可能造成一種錯覺，即投資者人人都是盈利者，其實這種盈利是虛擬的，因為股票的整體價值是以部分股票的成交價來計算的。當一隻股票以較高的價格成交時，一些未交易的股票市值都將以成交價來計算，其結果是持有該種股票的投資者賬麵價值都升高了。如我國上市公司現在大概有70%以上的國家股或法人股未上市流通，一些人士卻經常以股票的市場價格來計算國有資產的價值，股價上漲以後就認為國有資產增值了。但若上市公司所有股票都進入流通，由於股票的供給量急劇增加，股票的價格就難以維持現今股市這種高度。所以股市中的盈利不能以他人的成交價格來計算，而隻能以賣出時實現的成交價來計算。另外，當股價脫離其投資價值時，某些投資者的盈利是以其它投資者的虧損為前提的。如某隻股票的每年的稅後利潤為0.1元，假如一年期儲蓄利率為10%，故這隻股票的理論價格應為1元。當一些投資者將其價格狂炒至偏離其投資價值以後，比如說將其價格由1元炒至5元，1元買進5元賣出的投資者盈利了4元，但5元買進的投資者卻虧損了4元，因為該隻股票的實際收益僅相當於1元的儲蓄存款。所以在股票的炒作中，一般都是後買的回報了先買的，新投資者回報了老股民。

　　5.世界上幾種著名的股票指數

　　（1）道瓊斯股票指數。

　　道瓊斯股票指數是世界上曆史最為悠久的股票指數，它的全稱為股票價格平均數。它是在1884年由道瓊斯公司的創始人查理斯道開始編製的。其最初的道瓊斯股票價格平均指數是根據11種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術平均法進行計算編製而成，發表在查理斯道自己編輯出版的《每日通訊》上。其計算公式為：

　　股票價格平均數

　　入選股票的價格之和/入選股票的數量自1897年起，道瓊斯股票價格平均指數開始分成工業與運輸業兩大類，其中工業股票價格平均指數包括12種股票，運輸業平均指數則包括20種股票，並且開始在道瓊斯公司出版的《華爾街日報》上公布。在1929年，道瓊斯股票價格平均指數又增加了公用事業類股票，使其所包含的股票達到65種，並一直延續至今。

　　現在的道瓊斯股票價格平均指數是以1928年10月1日為基期，因為這一天收盤時的道瓊斯股票價格平均數恰好約為100美元，所以就將其定為基準日。而以後股票價格同基期相比計算出的百分數，就成為各期的投票價格指數，所以現在的股票指數普遍用點來做單位，而股票指數每一點的漲跌就是相對於基準日的漲跌百分數。

　　道瓊斯股票價格平均指數最初的計算方法是用簡單算術平均法求得，當遇到股票的除權除息時，股票指數將發生不連續的現象。1928年後，道瓊斯股票價格平均數就改用新的計算方法，即在計點的股票除權或除息時采用連接技術，以保證股票指數的連續，從而使股票指數得到了完善，並逐漸推廣到全世界。

　　目前，道瓊斯股票價格平均指數共分四組，第一組是工業股票價格平均指數。它由30種有代表性的大工商業公司的股票組成，且隨經濟發展而變大，大致可以反映美國整個工商業股票的價格水平，這也就是人們通常所引用的道瓊斯工業股票價格平均數。第二組是運輸業股票價格平均指數。它包括著20種有代表性的運輸業公司的股票，即8家鐵路運輸公司、8家航空公司和4家公路貨運公司。第三組是公用事業股票價格平均指數，是由代表著美國公用事業的15家煤氣公司和電力公司的股票所組成。第四組是平均價格綜合指數。它是綜合前三組股票價格平均指數65種股票而得出的綜合指數，這組綜合指數雖然為優等股票提供了直接的股票市場狀況，但現在通常引用的是第一組――工業股票價格平均指數。

　　道瓊斯股票價格平均指數是目前世界上影響最大、最有權威性的一種股票價格指數，原因之一是道瓊斯股票價格平均指數所選用的股票都是有代表性，這些股票的發行公司都是本行業具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場所矚目，各國投資者都極為重視。為了保持這一特點，道瓊斯公司對其編製的股票價格平均指數所選用的股票經常予以調整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來，僅用於計算道瓊斯工業股票價格平均指數的30種工商業公司股票，已有30次更換，幾乎每兩年就要有一個新公司的股票代替老公司的股票。

　　原因之二是，公布道瓊斯股票價格平均指數的新聞載體――《華爾街日報》是世界金融界最有影響力的報紙。該報每天詳盡報道其每個小時計算的采樣股票平均指數、百分比變動率、每種采樣股票的成交數額等，並注意對股票分股後的股票價格平均指數進行校正。在紐約證券交易營業時間裏，每隔半小時公布一次道瓊斯股票價格平均指數。

　　原因之三是，這一股票價格平均指數自編製以來從未間斷，可以用來比較不同時期的股票行情和經濟發展情況，成為反映美國股市行情變化最敏感的股票價格平均指數之一，是觀察市場動態和從事股票投資的主要參考。當然，由於道瓊斯股票價格指數是一種成分股指數，它包括的公司僅占多家上市公司中的極少部分，而且多是熱門股票，且未將近年來發展迅速的服務性行業和金融業的公司包括在內，所以它的代表性也一直受到人們的質疑和批評。

　　（2）標準普爾股票價格指數。

　　除了道瓊斯股票價格指數外，標準普爾股票價格指數在美國也很有影響，它是美國最大的證券研究機構即標準普爾公司編製的股票價格指數。該公司於1923年開始編製發表股票價格指數。最初采選了230種股票，編製兩種股票價格指數。到1957年，這一股票價格指數的範圍擴大到500種股票，分成95種組合。其中最重要的四種組合是工業股票組、鐵路股票組、公用事業股票組和500種股票混合組。從1976年7月1日開始，改為400種工業股票，20種運輸業股票，40種公用事業股票和40種金融業股票。幾十年來，雖然有股票更迭，但始終保持為500種。標準普爾公司股票價格指數以1941年至1943年抽樣股票的平均市價為基期，以上市股票數為權數，按基期進行加權計算，其基點數為10.以目前的股票市場價格乘以股票市場上發行的股票數量為分子，用基期的股票市場價格乘以基期股票數為分母，相除之數再乘以10就是股票價格指數。

　　（3）紐約證券交易所股票價格指數。

　　紐約證券交易所股票價格指數。這是由紐約證券交易所編製的股票價格指數。它起自1966年6月，先是普通股股票價格指數，後來改為混合指數，包括在紐約證券交易所上市的1500家公司的1570種股票。具體計算方法是將這些股票按價格高低分開排列，分別計算工業股票、金融業股票、公用事業股票、運輸業股票的價格指數，最大和最廣泛的是工業股票價格指數，由1093種股票組成；金融業股票價格指數包括投資公司、儲蓄貸款協會、分期付款融資公司、商業銀行、保險公司和不動產公司的223種股票；運輸業股票價格指數包括鐵路、航空、輪船、汽車等公司的65種股票；公用事業股票價格指數則有電話電報公司、煤氣公司、電力公司和郵電公司的189種股票。

　　紐約股票價格指數是以1965年12月31日確定的50點為基數，采用的是綜合指數形式。紐約證券交易所每半個小時公布一次指數的變動情況。雖然紐約證券交易所編製股票價格指數的時間不長，因它可以全麵及時地反映其股票市場活動的綜合狀況，較為受投資者歡迎。

　　（4）日經道瓊斯股價指數（日經平均股價）。

　　日經道瓊斯股價指數係由日本經濟新聞社編製並公布的反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數。該指數從1950年9月開始編製。

　　最初根據東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，當時稱為“東證修正平均股價”。1975年5月1日，日本經濟新聞社向道瓊斯公司買進商標，采用美國道瓊斯公司的修正法計算，這種股票指數也就改稱“日經道瓊斯平均股價”。1985年5月1日在合同期滿10年時，經兩家商議，將名稱改為“日經平均股價”。

　　按計算對象的采樣數目不同，該指數分為兩種，一種是日經225種平均股價。其所選樣本均為在東京證券交易所第一市場上市的股票，樣本選定後原則上不再更改。1981年定位製造業150家，建築業10家、水產業3家、礦業3家、商業12家、路運及海運14家、金融保險業15家、不動產業3家、倉庫業、電力和煤氣4家、服務業5家。由於日經225種平均股價從1950年一直延續下來，因而其連續性及可比性較好，成為考察和分析日本股票市場長期演變及動態的最常用和最可靠指標。該指數的另一種是日經500種平均股價。這是從1982年1月4日起開始編製的。由於其采樣包括有500種股票，其代表性就相對更為廣泛，但它的樣本是不固定的，每年4月份要根據上市公司的經營狀況、成交量和成交金額、市價總值等因素對樣本進行更換。

　　（5）《金融時報》股票價格指數。

　　《金融時報》股票價格指數的全稱是“倫敦《金融時報》工商業普通股股票價格指數”，是由英國《金融時報》公布發表的。該股票價格指數包括著在英國工商業中挑選出來的具有代表性的30家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期，其基點為100點。該股票價格指數以能夠及時顯示倫敦股票市場情況而聞名於世。

　　（6）香港恒生指數。

　　香港恒生指數是香港股票市場上曆史最久、影響最大的股票價格指數，由香港恒生銀行於1969年11月24日開始發表。

　　恒生股票價格指數包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經濟實力雄厚的大公司股票作為成份股，分為四大類――4種金融業股票、6種公用事業股票、9種地產業股票和14種其他工商業（包括航空和酒店）股票。

　　這些股票占香港股票市值的63.8%，因該股票指數涉及到香港的各個行業，具有較強的代表性。

　　恒生股票價格指數的編製是以1964年7月31日為基期，因為這一天香港股市運行正常，成交值均勻，可反映整個香港股市的基本情況，基點確定為100點。其計算方法是將33種股票按每天的收盤價乘以各自的發行股數為計算日的市值，再與基期的市值相比較，乘以100就得出當天的股票價格指數。

　　由於恒生股票價格指數所選擇的基期適當，因此，不論股票市場狂升或猛跌，還是處於正常交易水平，恒生股票價格指數基本上能反映整個股市的活動情況。

　　自1969年恒生股票價格指數發表以來，已經過多次調整。由於1980年8月香港當局通過立法，將香港證券交易所、遠東交易所、金銀證券交易所和九龍證券所合並為香港聯合證券交易所，在目前的香港股票市場上，隻有恒生股票價格指數與新產生的香港指數並存，香港的其他股票價格指數均不複存在。

　　6.我國的股票指數

　　（1）上證股票指數係由上海證券交易所編製的股票指數，1990年12月19日正式開始發布。該股票指數的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票，其中新上市的股票在掛牌的第二天納入股票指數的計算範圍。

　　該股票指數的權數為上市公司的總股本。由於我國上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量與總股本並不一致，所以總股本較大的股票對股票指數的影響就較大，上證指數常常就成為機構大戶造市的工具，使股票指數的走勢與大部分股票的漲跌相背離。

　　上海證券交易所股票指數的發布幾乎是和股市行情的變化相同步的，它是我國股民和證券從業人員研判股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。

　　（2）深圳綜合股票指數係由深圳證券交易所編製的股票指數，1991年4月3日為基期。該股票指數的計算方法基本與上證指數相同，其樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票，權數為股票的總股本。由於以所有掛牌的上市公司為樣本，其代表性非常廣泛，且它與深圳股市的行情同步發布，它是股民和證券從業人員研判深圳股市股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。在前些年，由於深圳證交所的股票交投不如上海證交所那麽活躍，深圳證券交易所現已改變了股票指數的編製方法，采用成分股指數，其中隻有40隻股票入選並於1995年5月開始發布。

　　現深圳證券交易所並存著兩個股票指數，一個是老指數深圳綜合指數，一個是現在的成分股指數，但從最近一年多的運行勢態來看，兩個指數間的區別並不是特別明顯。為了使廣大的讀者弄懂我國的股票指數，下麵就以上證指數為例，對其進行詳細的剖解。

　　上海證券交易所編製的指數共計四大類計16種，其主要分類為：

　　（1）樣本指數類4種：

　　(1)滬深300.

　　(2)上證180.

　　(3)上證50.

　　(4)紅利指數。

　　（2）綜合指數類2種：

　　(1)上證指數。

　　(2)新綜指。

　　（3）分類指數類7種：

　　(1)A股指數。

　　(2)B股指數。

　　(3)工業指數。

　　(4)商業指數。

　　(5)地產指數。

　　(6)公用指數。

　　(7)綜合指數。

　　（4）其他指數類3種：

　　(1)基金指數。

　　(2)國債指數。

　　(3)企債指數。

　　上證指數，其廣義說如上4類16種。

　　狹義說就是專指上證綜合指數，其樣本股是全部上市股票，包括A股和B股，從總體上反映了上海證券交易所上市股票價格的變動情況，自1991年7月15日起正式發布。

　　上證指數全稱“上海證券交易所綜合股價指數”，是國內外普遍采用的反映上海股市總體走勢的統計指標。

　　上證指數由上海證券交易所編製，於1991年7月15日公開發布，上證提數以“點”為單位，基日定為1990年12月19日。基日點數定為100點。

　　隨著上海股票市場的不斷發展，於1992年2月21日，增設上證A股指數與上證B股指數，以反映不同股票（A股、B股）的各自走勢。1993年6月1日，又增設了上證分類指數，即工業類指數、商業類指數、地產業類指數、公用事業類指數、綜合業類指數、以反映不同行業股票的各自走勢。

　　至此，上證指數已發展成為包括綜合股價指數、A股指數、B股指數、分類指數在內的股價指數係列。

　　計算公式：

　　報告期指數

　　（報告期采樣股的市價總值/基日采樣股的市價總值）×100市價總值∑（市價×發行股數）

　　上證指數是一個派許公式計算的以報告期發行股數為權數的加權綜合股價指數。其中，基日采樣股的市價總值亦稱為除數。

　　其修正方法為：當市價總值出現非交易因素的變動時，采用“除數修正法”修正原固定除數，以維持指數的連續性，修正公式如下：

　　修正前采樣股的市價總值/原除數

　　修正後采樣的市價總值/修正後的除數由此得到修正後的連續性，並據此計算以後的指數。

　　當股票分紅派息時，指數不予修正，任其自然回落。

　　根據上海股市的實際情況，如遇下列情況之一，須作修正：

　　（1）新股上市。

　　（2）股票摘牌。

　　（3）股本數量變動（送股、配股、減資等等）。

　　（4）股票撤權（暫時不計入指數）、複權（重新計入指數）。

　　（5）匯率變動。

　　另外，新股上市第二天計入指數，即當天不計入指數，而於當日收盤後修正指數，其修正方法為：

　　當日的市價總值/原除數

　　當日的市價總值+新股的發行股數×當日收盤價/修正後的除數除權時，在股票的除權交易日開盤前修正指數：

　　前日的市價總值/原除數

　　[前日的市價總值+除權股票的發行股數×（除權報價-前日收盤價）]/修正後的除數撤權時，在含轉配的股票除權基準日，在指數的樣本股票中將該股票剔除；

　　複權時，在撤權股票的配股部分上市流通後第十一個交易日起，再納入指數的計算範圍。

　　上證指數目前為實時逐筆計算，即每有一筆新的成交，就重新計算一次指數，其中采樣股的計算價位（X）根據以下原則確定：

　　（1）若當日沒有成交，則。

　　前日收盤價。

　　（2）若當日有成交，則。

　　最新成交價。

　　上證指數每天以各種傳播方式向國內、國際廣泛發布。

　　個股行情報價

　　前麵主要講述了有關大盤與個股的分時圖和K線圖，除此之外，在股市中投資者還要學會和掌握行情報價中的有關內容。雖然行情報價中的很多內容已在分時圖和K線圖中做了講解，但有些內容仍然需要掌握。

　　以滬深A股行情報價為例：

　　滬深A股行情報價“盤麵要素解讀”

　　（1）報價主要內容可以分以下幾類：

　　(1)實盤數據：如開盤、最高、最低、漲跌、成交價、現手、總手、外盤、內盤等。

　　(2)基本數據：如股票名稱、代碼、行業、區域等。

　　(3)財務數據：如每股收益、每股淨資產、主營收入、主營利潤等。

　　(4)技術分析數據：如KDJ、RSI、BIAS、MACD等。

　　以上內容在各種版本的股票分析軟件中不盡相同。

　　（2）如何找到投資者需要的個股？

　　投資者隻要輸入股票代碼，或輸入股票名稱的拚音字母，如中國聯通（ZGLT）。

　　（3）股票名稱和代碼。

　　股票名稱。是在股票市場中用來代表上市公司的簡明稱號，一般由三到四個文字組成。

　　股票代碼。是股票交易中用來代表上市公司名稱的數碼。每一家上市公司均擁有各自的股票代碼，股票與代碼一一對應，且股票的代碼一旦確定，就不再改變。這主要是便於電腦識別，使用時也比較方便。

　　目前在我國上海證券交易所和深圳證券交易所掛牌交易的品種，主要包括：普通股股票（A股和B股股票）；債券（含企業債券、金融債券、政府債券、可轉換公司債券等）；基金（封閉式基金）；權證（認財權證、認沽權證）；債券回財以及證監會批準的其他交易品種。

　　“3.關聯企業”

　　關聯方名稱關聯關係所占權益（萬元）比例（%）是否控製上海機場（集團）有限公司控股股東102617.853.25是上海國際機場候機樓餐飲有限公司控股子公司否上海機場廣告有限公司控股子公司1020.0051.00是上海機場德高動量廣告有限公司其它下屬關聯方否上海市政府實際控製人100.00是上市公司資料中主要包括下列內容：

　　（1）公司概況：該上市公司的公司具體情況，包括上市公司的公司名稱、公司所在地、電話、網址等。

　　（2）主營構成：上市公司的主營業務情報況及該公司主要的經營範圍和產品的銷售情況。

　　（3）財務透視：通過財務透視，可以測算這家上市公司的經營情況以及盈利能力，並判斷投資於該股是否值得。

　　（4）行業新聞：該上市公司所在行業的最新新聞，包括行業概況和行業動態。

　　（5）大事提醒：其中囊括了該上市公司在上市之後的各項重大事件。

　　（6）八麵來風：各種報紙、雜誌和新聞對於該股或相關行業的評論。

　　（7）管理層：包括高管人員情況，董事、監事和高管人員年度報酬情況，高管簡曆。

　　（8）最新季報：包括單季度財務指標和單季度利潤表摘要，使投資者了解該企業的最新財務狀況。

　　（9）股東進出：前十大股東的名稱，股票數量以及股票數量變動情況。

　　（10）股本分紅：包括股本結構、股本變動和分紅擴股。

　　（11）行業地位：該上市公司所屬行業和相關概念以及其在所屬行業和相關概念中的地位。

　　（12）信息快訊：關於該上市公司的最新訊息。

　　（13）回顧展望：該上市公司的最新年報或半年報中的該公司自身的回顧展望情況。

　　（14）股權分置：該公司的股權公置情況。

　　上市公司資料中包含了一個公司的方方麵麵的情況，其文字較多，數據龐大，信息量繁雜，裏麵的內容真真假假，需要運用各種方麵的知識加以分析，才能夠從中看出哪些是真正有用的東西，哪些是沒有的東西，才能夠發現裏麵什麽是真，什麽是假。作為一個普通投資者，往往很難把握其中的關鍵，很多投資者經常忽略了個股資料中的內容或者僅僅是一眼帶過。這種做法是十分不可取的，在某種程度上來講甚至是十分危險的，巴菲特就曾經就過：“我從來不玩我看不懂的股票。”所以普通的投資者也要樹立這種觀念，在下麵的實踐中也會不斷的培養投資者對於這些信息的把握能力。

　　常用技術指標

　　在我國的各大證券報上，如《中國證券報》《上海證券報》和《證券時報》，每天都刊登有股市分析的一些常用指標，如5日、10日、30日、60日移動平均線，乖離率BIZSY（6），BIASY（12），相對強弱指標RSI，隨機指標KD（9，3，3），動向指標DMI（14），指數平滑異同移動平均線MACD（12，26，9），威廉指數%R（14），心理線PSY（12），人氣指標AR（26）等，投資者可直接將每日的指標繪成圖表，通過本節介紹的使用方法和原則，對股價走向進行基本的分析判斷。

　　1.移動平均線

　　移動平均線是用統計的方法將某一時期的平均指數逐日連接而形成的指數移動趨勢圖，投資者通過觀察其運動軌跡來預測指數的未來趨勢。從經濟意義上來講，移動平均線可看作在一段時間內投資者購入股票的平均成本。

　　在移動平均線中，最具有價值的是拐點和交叉的概念。

　　拐點是移動平均線從上升轉為下降的至高點或由下降轉為上升的最低點，用數學語言來描述就是極值點。在股市中，行情的翻轉變化都發生在各種移動平均線的拐點中。所以5日、10日移動平均線對短線炒作有提示作用，而30日、60日移動平均線中拐點的出現往往預示作一輪中期的上漲或下跌，而120日、240日移動平均線中拐點的出現多是空頭市場或多頭市場的開始。

　　在股市的上升行情中，較短期的移動平均線如5日線、10日線從下方向上突破與較長期的移動平均線如30日線、60日線發生的交叉現象稱為黃金交叉。黃金交叉是多頭強勢的表現，它多半預示後市會有相當的上揚空間，因而是買入股票的最好時機。

　　在股市的下跌行情中，較短期的移動平均線從上方向下突破與較長期的移動平均線發生的交叉現象稱為死亡交叉。

　　死亡交叉是空頭強勢的表現，它多半預示後市會有相當的下跌空間，因而它常被認為是賣出股票的最佳時機。

　　而在股市出現盤局時，短、中、長期移動平均線常常是相互產生纏繞，黃金交叉與死亡交叉會交替出現，此時的交叉點就沒有指示作用。若仍依照黃金交叉或死亡交叉所提示的信號買進賣出，投資者就容易陷入疲於奔命的狀態，左右都不討好。

　　2.乖離率BIAS乖離率是股價或股票指數偏離移動平均線的程度，它是由移動平均線派生出來的一種技術分析指標，一般都是與移動平均線配合使用。乖離率的英文簡稱為BIAS，其單位為百分比。常用的乖離率為BIASY（6）、BIASY（12），也就是收盤指數分別與最近6日、12日收盤指數的移動平均線的偏離程度。

　　乖離率的數學公式為：BIASY（N）

　　當日收盤指數――最近N日的移動平均線/最近N日的移動平均線×100%

　　用乖離率進行技術分析的理論依據是，股價或股票指數一般都會在移動平均線附近波動，即使有突發情況產生而導致股價或股票指數的偏離，它最終也會向移動平均線靠攏。

　　當乖離率為正時，它表示該日指數收在N日平均線之上。其數值越大表示短期的獲利盤越大，獲利回吐的壓力就越大。一般認為，當BIAS在6%以上時為超買，此時是賣出時機，若指數或股價扶搖直上使BIAS接近過去的最高記錄時，就應趕快獲利了結。而當BIAS在負6%以下時為超賣，此時是買入時機，若指數出現暴跌使BIAS接近過去的最低記錄時，就應該買入股票，迅速建倉。

　　3.相對強弱指標RSI（N）

　　相對強弱指標是根據某段時間內股票指數的漲跌幅度或波動的頻度來分析市場勢態的指示，它的計算公式為：RSI（N）

　　UP/UP+DOWN×100%

　　其中N是選定的時間天數，UP是在N日內收盤指數上漲的總幅度，DOWN是N日內收盤指數下跌的總幅度。計算方法是將當日的收盤指數與前一交易日相比，將上漲的幅度累加起來即為UP，然後將下跌的幅度累加起來即為DOWN。

　　相對強弱指標的單位為百分比，其取值範圍為0～100之間。

　　當RSI在30～70之間運動時，可認為股市為常態。當RSI在50以上時，表示漲勢強於跌勢，屬多頭市場；而當強弱指標在50以下時，表示跌勢強於漲勢，屬空頭市場。而當強弱指標在50附近徘徊時，則表示股價處於盤局。

　　當RSI超過70時，一般認為股市處於超買狀態，特別是當股票指數創最近新高但RSI卻不創新高而出現頂背離時，此時可能就是暗示股價已達到近期頂峰而應立即出貨了結。

　　當RSI低於30時，一般認為股市處於超賣狀態，特別是當股票指數創最近新低但RSI卻不創新低而出現底背離時，此時可能就是暗示股價已達到近期低穀而應立即入市建倉。

　　4.隨機指標

　　隨機指標在圖表上共有三根線，K線、D線和J線，隨機指標在計算中考慮了計算周期內的最高價、最低價，兼顧了股價波動中的隨機振幅，因而人們認為隨機指標更真實地反映股價的波動，其提示作用更加明顯。

　　隨機指標KD線的意義：KD線稱之為隨機指標，K為快速指標，D為慢速指標，當K線向上突破D線時，表示為上升趨勢，可以買進。當K線向下突破D線時，可以賣出，又當KD值升到90以上時表示偏高，跌到20以下時表示偏低。

　　太高就有下跌的可能，而太低就有上漲的機會。

　　5.指數平滑異同移動平均線MACD指數平滑異同移動平均線是利用快速（短期）移動平均線與慢速（較長期）移動平均線聚合與分離的征兆來判斷買進與賣出的時機。其依據是，在持續的上漲行情中，快速移動平均線在慢速移動平均線之上，且其間的距離會越拉越大，當漲勢趨於平緩時，兩者的距離必然會縮小，甚至發生交叉。

　　相反，在持續的下跌行情中，快速移動平均線會在慢速移動平均線之下，且距離越來越大。當跌勢趨於平緩時，兩者間的距離會逐漸縮小，甚至發生交叉。MACD就是利用快速移動平均線與慢速移動平均線之間的差離（DIF）現象，作為研判行情的基礎，然後再取其9日平滑移動平均線即MACD值或稱為DEA值。因此，MACD的實質就是運用快速移動平均線與慢速移動平均之間的聚合與分離狀況，經過平滑計算，來研判買進時機與賣出時機。

　　指數平滑異同移動平均線最為常用的就是快速（短期）移動平均線，取12個交易日的數據，慢速（較長期）移動平均線取26個交易日的數據，報刊上一般都刊載有該指標MACD（12，26，9）的詳細數據，投資者可將每日的數值DIF、DEA、BAR記錄下來並繪成曲線，其研判技巧如下：

　　（1）當DIF和DEF都在0軸以上時，大勢屬多頭市場；當DIF和DEF都在0軸以下時，大勢屬空頭市場。

　　（2）DIF從下向上突破DEA形成交叉即黃金交叉，即柱狀值BAR從負轉正時，或DIF從下向上突破0軸時，是買入訊號。

　　（3）DIF從上向下跌破DEA形成交叉即死亡交叉時，即柱狀值從正轉負時，或DIF從上向下跌破O軸時，是賣出訊號。

　　（4）頂背離：當指數出現一波比一波高而不斷創新高時，此時若DIF與DEF並不配合出現新高點，是賣出時機。

　　（5）底背離：當指數出現一波比一波低而不斷創新低時，此時DIF與DEF並不配合出現新低點，是買進時機。

　　（6）若在高位出現兩次死亡交叉，它預示後市要大跌；反之，當在低位出現兩次黃金交叉時，則預示後市要大漲。

　　（7）當柱狀線BAR在0軸上方由長開始變短時是賣出訊號；當BAR在0軸下方由長開始變短時是買入訊號。

　　6.心理線PSY心理線表示的是股價高於前一天價格的總次數在所定觀察日所占的比重。它是根據某段時間內投資人趨向買方或賣方的事實來作為買賣股票的參考，其理論依據是股價總是在作鍾擺式的運動，始終處於漲漲跌跌的變化之中，其計算公式為：PSY（N）

　　股價高於前一天的次數/所定的觀察天數（N）×100%

　　心理線的單位為百分比，其中的N為所觀察的天數，一般常用的心理線為10日線PSY（10）或20日線PSY（20）。

　　心理線的運用法則是：

　　（1）PSY（N）在25%～75%運行為常態。

　　（2）當PSY（N）在25%以下的區域徘徊時，就表示股票已處於超賣狀態，股價已運行到低價區；而當PSY（N）已到75%以上時，表示已處於超買狀態，股價已運行到高價區。

　　（3）一般上升行情展開前，通常超賣的低點會出現兩次，所以若在低點密集出現兩次，則是買入信號。

　　（4）一段下跌行情展開前，通常超買的高點會出現兩次，所以若在高點密集出現兩次，則是賣出信號。

　　7.威廉指數%R威廉指數是利用鍾擺原理來度量股市的超買超賣現象，從而預測股價循環期內的高點或低點，找出有效的買賣信號，幫助投資決策。威廉指數%R的單位為百分比，計算公式如下：

　　第N日的收盤價――N日內的最低價/N日內的最高價――N日內的最低價×100其中N為所設計的觀察周期，一般N取9或18.

　　威廉指數%R的運動區間為0～100，其中20～80之間為常態，%R的從小至大的變化為超買向超賣的調整過程。

　　當%R低於20時，顯示股票超買，行情即將見頂，故20被稱為賣出線。

　　當%R高於80時，顯示股票超賣，行情即將見底，故80被稱為買入線。

　　8.人氣指標AR、BR人氣指標AR、BR是由兩組指標組成的，一是人氣指標AR，一是意願指標BR。兩組指標都是以分析曆史股價為手段的技術指標，其中人氣指標較重視開盤指數，以反映市場買賣的人氣；意願指標則側重於收盤指數，以反映市場買賣意願的程度。兩項指標分別從不同的角度對股價波動進行分析，從而達到預測未來股價走勢的目的。

　　這兩個指標的計算公式如下：AR（N）

　　N日內（最高指數-開盤指數）之和/N日內（開盤指數-最低指數）之和BR（N）

　　N日內（本日最高指數-前日收盤指數）之和/N日內（前日收盤指數-本日最低指數）之和其中N是設定的觀察期，一般取14或26.

　　在一般情況下，AR可單獨使用，但BR則需要與AR配合使用，所以在繪製圖表時，AR與BR應繪於同一坐標內。

　　這兩項指標的應用法則如下：

　　（1）AR從低向高的過程是股市上人氣逐漸高漲的過程，其中AR在100±20之間為盤整行情。AR在70以下時表示人氣低迷，股市隨時都有可能反彈；而AR在150以上為人氣旺盛，股價有回檔的可能。

　　（2）從AR可觀察一段時期內的股市的買賣氣勢，且AR有先於股價達到頂峰或跌入穀底的功能。

　　（3）意願指標BR較人氣指標AR敏感，其正常值為70～150之間，是盤整行情。若BR高於400，則表示股價隨時有下跌回檔的可能；而若BR低於50，股價就隨時有可能反彈上升，投資者應注意補進股票。

　　（4）當AR與BR同時急速上升時，意味著股價已經到頂；若BR比AR低，且都在100以下時，表示股價已接近底部，可逢低吸納。

　　9.動向指標DMI（14）

　　動向指標又叫移動方向指數或趨向指數，其原理是通過分析股票價格在上升及下跌過程中供需關係的均衡點，即供需關係受價格變動的影響而發生由均衡到失衡的循環過程，從而提供對趨勢判斷的依據。

　　動向指標有三條線：上升指標線、下降指標線和平均動向指標線。

　　根據+DI和-DI兩條曲線的走勢判斷買賣訊號：當圖形上+DI從下向上遞增突破-DI時，顯示市場內部有新的買盤進入並以較高的價格買進，故此為買進訊號；當圖形上-DI從下向上遞增突破+DI時，顯示市場內部有新的賣盤湧出並以較低價沽售，故此為賣出訊號。

　　根據ADX判斷行情趨勢。(1)趨勢判斷：當行情走勢朝單一方向發展時，無論是漲勢或是跌勢，ADX值都會不斷遞減。因此，當ADX值高於上日時，可以斷定當前市場行情仍在維持原有趨勢；(2)牛皮市判斷：當走勢呈橫擺狀態，股價新高及新低頻繁出現，+DI和-DI越走越近，反複交叉，ADX會出現遞減。當ADX值降至20以下，且出現橫向移動時，可以斷定市場為牛皮市；(3)轉勢判斷：當ADX值從上漲高點轉跌時，顯示原有趨勢即將翻轉。