明明白白買基金、炒股票

第一節 明明白白買基金第1步——初識基金 ☆為什麽基金是最佳的投資對象？

　　選擇基金，可享受一份安心的收益。不少投資者都想明白了這個道理。投資基金的好處可以簡單地概括為以下幾點：

　　1.輕鬆簡單的理財方式

　　投資基金門檻很低，不需要大量本金。多數基金一般隻需1 000元就可以開始投資了（基金的定期定額投資起點更低，一般每月隻需幾百元），而買房、收藏等投資動輒需要幾萬、幾十萬元資金。

　　基金變現容易，流通性好。開放式基金每個工作日都可以按基金淨值贖回，快捷、便利，不會像提前支取定期存款那樣損失利息，也不會像二手房、收藏品那樣難以尋找買家，可以快速回籠資金。

　　更有誘惑力的是，做一個基金投資者，意味著你擁有更多屬於自己的時間。

　　股票投資專業性強，研究上市公司信息、看盤盯盤都是累人的事。房屋買賣手續繁雜，要通過中介尋找買家、要到銀行辦理貸款、要找律師簽訂合同、要到房管部門辦理過戶及產權等手續。收藏更需要精深的研究，字畫、古董的鑒別並不是件容易的事。

　　而基金投資不需要頻繁的操作，也無需過於深奧的知識。況且，目前各基金公司都初步建立了較為完善的客戶服務體係，遇到具體問題隨時可撥打客戶服務熱線谘詢或解決。這種相關服務也是采用別的投資方式難以獲取的。

　　買後不理，其實是基金投資最好的策略。時間本身就是財富，擁了更多的時間，你可以按照自己的意願規劃更理想的人生發展之路，也可以用閑暇時間去提升生活的品質，享受人生。

　　2.專家理財，專業投資

　　眾所周知，小額資金最好不要直接投資股市的一個理由是，普通投資者缺乏足夠的投資知識和獲得信息的渠道，而這正是基金的優勢。

　　隨著近兩年新股發行規模和速度的增大，上市公司的數量將越來越多，海量的公開信息披露足以將普通投資者淹沒。好的基金管理公司都有強大的投資研究團隊，同時還有券商等專業研究機構向其提供研究報告，因此，基金管理公司的信息搜集能力及對信息的加工、分析能力，遠非個人投資者所能企及。

　　同時，目前多數基金管理公司都對“自下而上”挖掘個股相當重視，對於重點投資對象會展開充分地實地調研。在此過程中，基金經理和相關行業研究員與上市公司建立了較為緊密的聯係，這有助於基金經理獲得第一手信息，也有助於其對上市公司未來發展的準確預測，從而在操作中先人一步。

　　隨著基金業的發展，基金管理公司已培養出一批經驗豐富的基金經理，其擇股能力、擇時能力都是相當出色的。

　　此外，基金管理公司還積極運用數量方法建立預測模型和投資組合管理模型，在提高投資效率的同時也利於控製風險。

　　3.風險相對較低

　　投資基金風險相對較低，這主要體現在，通過《證券投資基金法》等相關法規的一係列規定和基金管理公司內部設立的風險控製體係，給予投資者權益以良好的製度保證。簡單地說，可以概括為以下幾方麵：

　　（1）投資者不必擔心自己的錢會被基金公司挪用。基金托管人製度的設計，有效地避免了基金管理人（基金管理公司）挪用客戶錢財的可能性。基金托管人是由銀行來擔任的，基金投資者的資金全部存放在基金托管人那裏，而不是基金管理人那裏，隻有基金托管人有權劃撥這些資金，這就使得投資者資金的管理權和保管權相分離。此外，基金的每一筆交易，交易所都會在收盤後同時傳給基金管理人和基金托管人，雙方同時計算基金資產淨值，相互核對無誤後才能對外公布。

　　（2）在投資運作中，基金管理人會按照證券投資組合理論進行投資，分散了風險。這一點在法律上也得到了明確的保證。比如按照《證券投資基金運作管理辦法》第三十一條的規定，基金管理人運用基金財產進行證券投資，不得有下列情形：一是一支基金持有一家上市公司的股票，其市值超過基金資產淨值的百分之十；二是同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，超過該證券的百分之十。

　　通過適度分散投資，可以有效避免風險過度集中在少數個股上，提高了基金資產的安全性，從而使投資者權益有良好的製度保證。

　　（3）法律強製基金及時進行信息披露，這大大加強了基金運作的透明程度，有利於保障投資者權益。

　　比如，基金不僅要公布年報和半年報，每個季度還要公布投資組合，開放式基金每天都會公布資產淨值，投資人可以及時了解相關信息。

　　綜合以上情況看，雖然投資基金也是有風險的，但相對於國內目前任何其他投資渠道，基金業的法規製度是最健全的，受到的政府監管是最嚴密的，其運作是最透明的。因此，投資基金對於普通投資者來說，是個比較省心、安心的選擇。

　　☆基金有哪些品種？

　　1.證券投資基金

　　通俗講，證券投資基金就是集中眾多投資者的資金，統一交給專家去投資於股票和債券，為眾多投資人謀利的一種投資工具。

　　根據我國《證券投資基金管理暫行辦法》的規定，證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人（一般是信譽卓著的銀行）托管，由基金管理人（即基金管理公司）管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。基金投資人享受證券投資的收益，也承擔因投資虧損而產生的風險。

　　各國對投資基金的稱謂有所不同，形式也有所不同，如美國的“共同基金”；英國及我國香港地區的“單位信托”；日本的“證券投資信托”等。盡管稱謂不一，形式不同，其實質都是一樣的，都是將眾多分散的投資者的資金匯集起來，交由專家進行投資管理，然後按投資的份額分配收益。

　　2.封閉式基金、開放式基金

　　（1）封閉式基金。封閉式基金是指基金的發起人在設立基金時，事先確定發行總額，籌集到這個總額的80%以上時，基金即宣告成立，並進行封閉，在封閉期內不再接受新的投資。

　　例如，在深交所上市的基金開元（184688），1998 年設立，發行額為20 億基金份額，存續期限（封閉期）15 年。也就是說，基金開元從1998 年開始運作期限為15 年，運作的額度20 億元，在此期限內，投資者不能要求退回資金，基金也不能增加新的份額。

　　盡管在封閉的期限內不允許投資者要求退回資金，但是基金可以在市場上流通。投資者可以通過市場交易套現。

　　我國封閉式基金單位的流通方式采取在證券交易所掛牌上市交易的辦法，投資者買賣基金單位，都必須通過證券商在二級市場上進行競價交易。

　　（注：基金存續期，即基金從成立起到終止之間的時間。）

　　（2）開放式基金。開放式基金是指基金發行總額不固定，基金單位總數隨時增減，投資者可以按基金的報價在基金管理人確定的營業場所申購或者贖回基金單位的一種基金。

　　開放式基金可根據投資者的需求追加發行，也可按投資者的要求贖回。對投資者來說，既可以要求發行機構按基金的現期淨資產值扣除手續費後贖回基金，也可再買入基金，增持基金單位份額。

　　例如，我國首支開放式基金“華安創新”，首次發行50億份基金單位，設立時間2001 年，沒有存續期，而首次發行50 億的基金單位也會在“開放”後隨時發生變動，可能因為投資者贖回而減少，或者因為投資者申購或選擇“分紅再投資”而增加。

　　我國開放式基金單位的交易采取在基金管理公司直銷網點或代銷網點（主要是銀行營業網點）通過申購與贖回的辦法進行，投資者申購與贖回都要通過這些網點的櫃台、電話或網站進行。

　　3.公司型基金、契約型基金

　　（1）公司型基金。公司型基金是具有共同投資目標的投資者依據公司法組成以盈利為目的、投資於特定對象（如有價證券，貨幣）的股份製投資公司。這種基金通過發行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的經濟實體。基金持有人既是基金投資者，又是公司股東。公司型基金成立後，通常委托特定的基金管理人或者投資顧問運用基金資產進行投資。

　　（2）契約型基金。契約型基金是基於一定的信托契約而成立的基金，一般由基金管理公司（委托人）、基金保管機構（受托人）和投資者（受益人）三方通過信托投資契約而建立。契約型基金的三方當事人之間存在這樣一種關係：委托人依照契約運用信托財產進行投資，受托人依照契約負責保管信托財產，投資者依照契約享受投資收益。契約型基金籌集資金的方式一般是發行基金受益券或者基金單位，這是一種有價證券，表明投資人對基金資產的所有權，憑其所有權參與投資權益分配。

　　美國的基金多為公司型基金；我國香港、台灣地區以及日本多是契約型基金。

　　4.股票基金、債券基金

　　（1）股票基金。股票基金是最主要的基金品種，以股票作為投資對象，包括優先股票和普通股票。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來，投資於不同的股票組合。股票基金可以按照股票種類的不同分為優先股基金和普通股基金。優先股基金是一種可以獲得穩定收益、風險較小的股票基金，其投資對象以各公司發行的優先股為主，收益主要來自於股利收入。而普通股基金以追求資本利得和長期資本增值為投資目標，風險要較優先股基金高。

　　（2）債券基金。債券基金是一種以債券為投資對象的證券投資基金，其規模稍小於股票基金。由於債券是一種收益穩定、風險較小的有價證券，因此，債券基金適合於想獲得穩定收入的投資者。債券基金基本上屬於收益型投資基金，一般會定期派息，具有低風險且收益穩定的特點。

　　總體來講，股票基金收益要比債券基金高，但是風險也較高。

　　5.期貨基金、期權基金

　　（1）期貨基金。期貨基金是一種以期貨為主要投資對象的投資基金。期貨是一種合約，隻需一定的保證金（一般為5%～10%）即可買進合約。期貨可以用來套期保值，也可以以小博大，如果預測準確，短期能夠獲得很高的投資回報；如果預測不準，遭受的損失也很大，具有高風險高收益的特點。因此，期貨基金也是一種高風險的基金。

　　（2）期權基金。期權基金是以期權為主要投資對象的投資基金。期權也是一種合約，是指在一定時期內按約定的價格買入或賣出一定數量的某種投資標的的權利。如果市場價格變動對它履約有利，它就會行使這種買入或賣出的權利，即行使期權；反之，它亦可放棄期權而聽任合同過期作廢。作為對這種權利占有的代價，期權購買者需要向期權出售者支付一筆期權費（期權的價格）。期權基金的風險較小，適合於收入穩定的投資者，其投資目的是為了獲取最大的當期收入。

　　6.成長型投資基金、收入型投資基金、平衡型投資基金

　　（1）成長型投資基金。成長型投資基金是以資本長期增值作為投資目標的基金，其投資對象主要是市場中有較大升值潛力的小公司股票和一些新興行業的股票。這類基金一般很少分紅，經常將投資所得的股息、紅利和盈利進行再投資，以實現資本增值。

　　（2）收入型投資基金。收入型投資基金是以追求基金當期收入為投資目標的基金，其投資對象主要是那些績優股、債券、可轉讓大額定期存單等收入比較穩定的有價證券。收入型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者。

　　（3）平衡型投資基金。平衡型基金是既追求長期資本增值，又追求當期收入的基金，這類基金主要投資於債券、優先股和部分普通股，這些有價證券在投資組合中有比較穩定的組合比例，一般是把資產總額的25%～50%用於優先股和債券，其餘的用於普通股投資。其風險和收益狀況介於成長型基金和收入型基金之間。

　　7.收費基金、不收費基金

　　根據投資者買賣基金憑證時是否需要支付銷售費用，可以將基金區分為收費基金和不收費基金。銷售費用是指為支付基金宣傳和經紀人傭金所收繳的費用。銷售費用又可以分為兩種：一種是認購費，即購買基金時所交納的手續費；一種是贖回費，即贖回基金時所收取的手續費。一般稱認購費為前收費，贖回費為後收費。

　　（1）收費基金是指投資者在購買基金時，需要支付一定的銷售費用的基金。

　　（2）不收費基金是指投資者在購買基金時，不需支付銷售費用的基金。但是該類基金一般會收取少量的贖回費用，防止經常性的贖回。

　　從總體上講，現在的大多數基金都是收費基金。

　　收費基金和不收費基金都是開放式基金。

　　8.國內基金、國際基金、國家基金、海外基金

　　根據基金資本來源和運用的地域不同可以區分出如下基金種類：

　　（1）國內基金是指由國內投資者資本組成的，投資於國內證券市場的投資基金。

　　（2）國際基金是指基金資本來源於國內，但投資於國外證券市場的投資基金。

　　（3）國家基金是指資本來源於國外，並投資於某一特定國家的投資基金。

　　（4）海外基金也稱離岸基金，是指基金資本來源於國外，並投資於國外證券市場的投資基金。

　　9.指數基金

　　指數基金就是指按照某種指數構成的標準購買該指數包含的證券市場中的全部或者一部分證券的基金，其目的在於達到與該指數同樣的收益水平。

　　例如，上證綜合指數基金的目標在於獲取和上海證券交易所綜合指數一樣的收益，上證綜合指數基金就按照上證綜合指數的構成和權重購買指數裏的股票，相應地，上證綜合指數基金的表現就會像上證綜合指數一樣波動。

　　指數基金最突出的特點就是費用低廉和延遲納稅，這兩方麵都會對基金的收益產生很大影響。而且，這種優點將在一個較長的時期裏表現得更為突出。此外，簡化的投資組合還會使基金管理人不用頻繁地接觸經紀人，也不用選擇股票或者確定市場時機。

　　具體來說，指數基金的特點主要表現在以下幾個方麵：

　　（1）費用低廉。這是指數基金最突出的優勢。費用主要包括管理費用、交易成本和銷售費用三個方麵。管理費用是指基金經理人進行投資管理所產生的成本；交易成本是指在買賣證券時發生的經紀人傭金等交易費用。由於指數基金采取持有策略，不用經常換股，這些費用遠遠低於積極管理的基金，這個差異有時達到了1%～3%，雖然從絕對額上看這是一個很小的數字，但是由於複利效應的存在，在一個較長的時期裏累積的結果將對基金收益產生巨大影響。

　　（2）分散和防範風險。一方麵，由於指數基金廣泛地分散投資，任何單個股票的波動都不會對指數基金的整體表現構成影響，從而分散風險。另一方麵，由於指數基金所盯住的指數一般都具有較長的曆史可以追蹤，因此，在一定程度上指數基金的風險是可以預測的。

　　（3）延遲納稅。由於指數基金采取了一種購買並持有的策略，所持有股票的換手率很低，隻有當一個股票從指數中剔除的時候，或者投資者要求贖回投資的時候，指數基金才會出售持有的股票，實現部分資本利得，這樣，每年所交納的資本利得稅（在美國等發達國家中，資本利得屬於所得納稅的範圍）很少，再加上複利效應，延遲納稅會給投資者帶來很多好處，尤其在累積多年以後，這種效應就會愈加突出。

　　（4）監控較少。由於運作指數基金不用進行主動的投資決策，所以基金管理人基本上不需要對基金的表現進行監控。指數基金管理人的主要任務是監控對應指數的變化，以保證指數基金的組合構成與之相適應。

　　10.LOF基金、ETFs基金

　　（1）LOF基金。LOF基金，英文全稱是“Listed Open-Ended Fund”，漢語稱為“上市型開放式基金”。也就是上市型開放式基金發行結束後，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者在指定網點申購的基金份額，想要上網拋出，須辦理一定的轉托管手續；同樣，如果是在交易所網上買進的基金份額，想要在指定網點贖回，也要辦理一定的轉托管手續。

　　（2）ETFs基金。交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又稱ETFs（Exchang Traded Funds），其代表的是一攬子股票的投資組合，投資人通過購買基金，一次性完成一個投資組合（例如某個指數的所有成份股股票）的買賣。

　　交易所交易基金有兩種交易方式：

　　①投資人直接向基金公司申購和贖回。

　　這有一定的數量限製，一般為5萬個基金單位或者其整數倍，而且是一種以貨代款的交易，即申購和贖回的時候，付出的或收回的不是現金，而是一攬子股票組合。

　　②在交易所掛牌上市交易。

　　③以現金方式進行。與通常的開放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易過程中都可以進行買賣，就像買賣股票一樣，還可以進行短線套利交易。

　　11.雨傘基金、基金中的基金

　　（1）雨傘基金。雨傘基金是指在一個母基金之下再設立若幹個子基金，各子基金獨立進行投資決策。

　　雨傘基金的主要特點在於在基金內部可以為投資者提供多種投資選擇。由於市場處於不斷的變化之中，投資者的需求也在不斷變化，如果投資者在不同的基金之間進行重新選擇，就需要支付很多銷售費用。而雨傘基金的投資者可以隨時根據自己的需求轉換基金類型，不需要支付轉換費，能夠在低成本的情況下為投資者提供較大的選擇餘地。

　　從本質上講，雨傘基金隻是基金的一種組織形式。

　　（2）基金中的基金。基金中的基金是以其他證券投資基金為投資對象的基金，其投資組合由各種各樣的基金組成。基金投資者的投資是兩個層次的專家經營和兩個層次的風險分散，但相應地，也在兩個層次上對基金投資者收取管理費用和銷售費用，投資者的投資成本也較高。

　　☆買基金須知道哪些常用術語？

　　1.建倉

　　對於基金公司來說就是指一支新基金公告發行後，在認購結束的封閉期間，基金公司用該基金第一次購買股票或者投資債券等行為（具體的投資要視該基金的類型及定位來確定）。對於私人投資者，比如說我們自己，建倉就是指第一次買基金。

　　2.補倉

　　指原有的基金淨值下跌，基金被套一定的數額，這時於低價位買進該基金以攤平成本。

　　3.持倉

　　即你手上持有的基金份額。

　　4.半倉

　　即用一半的資金買入基金，賬戶上還留有一半的現金。如果是用70%的資金叫7成倉……可依此類推。如你有2萬元資金，1萬元買了基金，就是半倉，稱半倉操作。

　　5.加倉

　　指建倉時買入的基金淨值漲了，繼續加碼申購。

　　6.滿倉

　　就是把賬戶中所有的資金都買了基金。

　　7.被套

　　投資人以某淨值買入的基金跌到了該淨值以下。比如1.2元買的跌到了0.98元，那就是說投資人在該基金上被套0.22元。

　　8.空倉

　　空倉是指投資者手上沒有基金。

　　9.平倉

　　平倉容易和空倉搞混，請大家注意區分。平倉即買入後賣出，或賣出後買入。具體地說，比如今天贖回易方達價值，等贖回資金到賬後，又將贖回的資金申購上投成長先鋒，相當於調整自己的基金持有組合，但資金總額不變。如果是做多，則是申購基金平倉；如果是做空，則是贖回基金平倉。

　　10.做空

　　認為後市看跌，先贖回基金，避免更大的損失。等淨值真的下跌再買入平倉，待淨值上漲後賺取差價。

　　11.做多

　　表示看好後市，現以低淨值申購某基金，等淨值上漲後收益。

　　12.逼空

　　是指基金漲勢非常強勁，基金淨值不斷抬升，使做空者（即後市看跌而先期賣出的人）一直沒有好的機會介入，虧損不斷擴大，最終不得不在高位買入平倉。這個過程叫逼空。

　　13.踏空

　　由於基金淨值一直處於上漲之中，淨值總是在自己的心理價位之上，無法按預定的價格申購，一路空倉，就叫踏空。

　　14.基金重倉股

　　一支基金可能會持有若幹支股票，其中所占資金比例最大的那（幾）支股票就是這支基金的重倉股。

　　15.基金的開放日

　　所謂開放日指基金契約規定的投資者可以在銷售網點辦理基金申購、贖回交易業務的日期。

　　16.基金拆分

　　基金拆分是在保持投資人資產總值不變的前提下，改變基金份額淨值和基金總份額的對應關係，重新計算基金資產的一種方式。

　　假設某投資者持有10 000份基金A，當前的基金淨值為1.60元，則基金對應的基金資產為1.60×10 000=16 000元。對該基金按1：1.60的比例進行拆分操作後，基金淨值變為1.00元，而投資者持有的基金份額由原來的10 000份變為10 000×1.6=16 000份，其對應的基金資產仍為1.00×16 000=16 000元，資產規模不發生變化。

　　17.開放式基金的價格

　　開放式基金由於經常不斷地按客戶的要求申購或者贖回基金單位，因此，開放式基金的價格分為兩種，即申（認）購價格和贖回價格。開放式基金的申（認）購價格包括資產淨值和一定的附加費用。開放式基金的贖回價格對於不收取任何費用的開放式基金來說，它等於基金資產淨值；對收取費用的來說，等於基金資產淨值加按一定贖回費率計算的贖回費用。

　　18.封閉式基金的價格

　　封閉式基金的價格和股票價格一樣，可以分為發行價格和交易價格。封閉式基金的發行價格由兩部分組成：一部分是基金的麵值；另一部分是基金的發行費用，包括律師費、會計師費等。封閉式基金發行期滿後一般都申請上市交易，因此，它的交易價格和股票價格的表現形式一樣，可以分為開盤價、收盤價、最高價、最低價、成交價等。

　　19.基金的單位資產淨值

　　基金的單位資產淨值是基金經營業績的指示器，也是基金在發行期滿後基金單位買賣價格的計算依據。其公式為：

　　基金的單位資產淨值=（基金資產總值——各種費用）/基金單位數量

　　20.基金資產總值

　　基金資產總值是指一個基金所擁有的資產（包括現金、股票、債券和其他有價證券及其他資產）於每個營業日收市後，根據收盤價格計算出來的總資產價值。

　　21.認購、申購、封閉期、贖回

　　一個新基金公告發行稱為認購（認購期多為1個月），認購結束後會有一個不允許交易的封閉期（貨幣基金封閉期多為10天左右，股票基金為3個月內，但最近多為1個月左右），是基金經理用來建倉的時間。封閉期結束後，基金公司會發布公告稱可以申購（再次買入）、贖回（賣出）或轉換。需注意認購及封閉期中已投入資金是投資者不能動用的了。通常申購、贖回是T+1～2日確認，可以在基金網站查詢到，如有問題，與相應基金公司聯係是最好的解決辦法。貨幣基金是T+1～3日贖回到賬，股票基金是T+3～7日贖回到賬。

　　22.套期保值

　　指改變基金的投資類型，以保證資金不減少。如為保證所買的基金不被套，在市場不景氣的時候可以把開放式基金轉為貨幣基金避險。

　　23.QFII

　　QFII是英文Qualified Foreign Instituional Investors的縮寫，即“合格境外機構投資者”。QFII製度是指允許經核準的合格境外機構投資者，在一定規定和限製下匯入一定額度的外匯資金，並轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門賬戶投資當地證券市場，其資本利得、股息等經審核後可轉為外匯匯出的一種市場開放模式。引入QFII機製的意義自然是吸引境外有資格的機構投資者來中國資本市場投資，更直接的目的是為中國資本市場帶來大量新增的境外資金。☆什麽是基金淨值和累計淨值？

　　基金淨值，是指每個營業日根據基金所投資證券市場收盤價所計算出的基金總資產價值，扣除基金當日之各類成本及費用後，所得到的就是該基金當日之資產淨值，資產淨值除以基金當日所發生的單位總數，就是每單位基金淨值。

　　基金累計淨值為單位淨值與基金成立以來累計分紅派息之和，它屬於一個參照值。

　　例如2004年7月2日某基金單位淨值是1.0486元，2006年4月份派發的現金紅利為每份基金單位0.025元，則累計淨值=1.0486+0.025=1.0736元。

　　☆什麽是基金資產淨值？

　　基金資產淨值（NAV），是指在某一時點一個基金單位實際代表的價值。NAV，即Net Asset Value。

　　投資基金是集聚眾多投資者的資金又分散投資於金融市場的各種金融工具。而在證券市場上，股票、債券等金融工具的價格在不斷變動，時升時降，基金的資產價值必定也隨之而增加或減少。因此，對於基金在某一時點的資產淨值進行估算，才能及時反映基金資產狀況。

　　NAV的計算公式為：

　　NAV=（總資產——總負債）/股份總數或受益憑證單位數

　　基金的總資產是指基金擁有的所有資產的價值，包括現金、股票、債券、銀行存款和其他有價證券。基金的總負債是指基金應付給基金管理人的管理費和基金托管人的托管費等必要的開支。

　　按照我國有關規定，基金資產包括基金所擁有的股票、債券和銀行存款本息，估值須遵循如下原則：

　　（1）上市股票和債券按照計算日的收市價計算，該日無交易的，按照最近一個交易日的收盤價計算。

　　（2）未上市的股票以其成本價計算。

　　（3）未上市國債及未到期定期存款，以本金加計至估值日的應計利息額計算。

　　（4）如遇特殊情況而無法或不宜以上述規定確定資產價值時，基金管理人依照國家有關規定辦理。

　　☆什麽是累計淨值增長率？

　　累計淨值增長率是指在一段時間內基金淨值的增加或減少百分比（包含分紅部分）。

　　☆什麽是基金贖回費率？

　　基金贖回費率指投資人賣出基金單位時支付的費用比率。投資者申購不同基金時，可能會因為贖回金額的大小而導致贖回費率有所不同。在這裏，取費率最大值計算。

　　投資人在賣出基金後，實際得到的金額是贖回總額扣減贖回費用的部分。其中的計算公式為：

　　贖回總額=贖回份數×贖回當日的基金單位淨值

　　贖回費用=贖回總額×贖回費率

　　贖回金額=贖回總額——贖回費用

　　投資者需注意的是各基金規定的贖回費收入的歸屬可能會有所不同，有的規定隻扣除較少的手續費後，大部分會歸基金所有；有的規定全部或大部分用作手續費，而不歸或隻將少部分歸入基金資產。這樣如果您是部分贖回的話，前一種做法對您是比較有利的，在同等情況下，您持有的基金單位淨值會高於後者。

　　☆什麽是基金申購費率？

　　基金申購費率是指投資人購買基金單位需支付的費用比率。投資者申購不同基金時，可能會因為申購金額的大小而導致申購費率有所不同。在這裏，取費率最大值計算。

　　開放式基金的申購金額裏實際包括了申購費用和淨申購金額兩部分。申購費用可以按申購金額或淨申購金額的一定比例計算。國內的做法一般是按申購的價款總額（含費用）乘以適用的費率計算申購費用，並從申購款中扣除。這樣，對一筆申購金額實際可以買到的基金單位的計算方法為：

　　申購費用=申購金額×適用的申購費率

　　淨申購金額=申購金額——申購費用

　　申購份數=淨申購金額/申購當日的基金單位淨值

　　這種計算方法是美國等海外市場通用的計算方法。這種方法的優點在於，在采用“未知價法”的情況下，計算比較簡便。此外，由於一般按申購金額增加采用遞減的費率，可以避免出現按淨申購金額計算會導致買得少的投資者實際交款可能高於買得多的投資者的不公平現象。

　　采用這種計算方法會使按淨申購金額適用的費率略高於公布的費率。投資者如想了解按淨申購金額計算適用的費率，隻需作一個小的換算即可：

　　按淨申購金額適用的費率=按申購金額適用的費率÷（1-按申購金額適用的費率）

　　例如，按申購金額適用的費率為2%，則：

　　按淨申購金額適用的費率=2%÷（1-2%）=2.04%。

　　☆什麽是基金分紅？

　　基金分紅是指基金將收益的一部分以現金方式派發給基金投資人，這部分收益原來就是基金單位淨值的一部分。因此，投資者實際上拿到的也是自己賬麵上的資產，這也就是分紅當天（除權日）基金單位淨值下跌的原因。

　　☆基金是如何進行分紅的？

　　根據《證券投資基金管理暫行辦法》的規定，基金必須以現金形式分配至少90%的基金淨收益，並且每年至少分配一次。基金淨收益是指基金收益扣除按照有關規定可以在基金收益中扣除的費用後的餘額，包括基金投資所得紅利、股息、債券利息、買賣證券差價、銀行存款利息以及其他收益。此外，因為運用基金資產帶來的成本或費用的節約也應計入基金收益中。

　　由於封閉式基金一般在存續期內不再發行新的基金單位，因此，收益分配隻能采用現金形式。開放式基金則大多可以選擇領取現金或是分紅再投資。分紅再投資方式是將應分得的現金收益直接用於轉購基金單位，相當於上市公司以股票股利形式分配收益。但實際上，這兩種分紅方式在分紅時實際分得的收益是完全相等的。

　　☆新基金和新股票有什麽區別？

　　目前基金發行火爆，新發基金均提前結束募集，一天之內即完成最高募集額，並且還出現排隊搶購基金的現象，我們認為出現這種現象好的一麵是反映了居民投資意識逐步增強，在中國經濟持續高速發展，中國證券市場長期看好的情況下，通過基金專業化投資理財優勢分享中國經濟發展成果應是較好的投資渠道，但在這種搶購基金的現象出現時，投資者應該謹防自己步入基金投資的誤區。

　　新基金並不是新股。新基金在按1元麵值募集完成後，是一籃子現金，其後期表現更多依賴股市波動。基金在募集完成後將進入建倉期，逐步買入股票。如果在建倉過程中股市持續上漲，則新基金會為了追逐優質股票加大建倉力度，同時也會增高建倉成本，而其他老基金會更受益於新基金建倉使得股票價格上漲，因為這些老基金基本持有的都是績優股，且倉位較高，如果股市上漲，老基金淨值上漲更快，新基金隻是助長了老基金的收益。特別是同一基金公司旗下的基金投資思路比較接近，在新基金成立後建倉將對同一公司旗下老基金貢獻更大，因此在股市大幅上漲階段老基金業績會超過新發基金業績，投資者可理性選擇綜合管理能力較強的基金公司旗下曆史業績較優的老基金。如果在建倉過程中股市出現下跌，則新基金建倉也同樣會受到股市下跌帶動造成資產損失，這完全有別於新股。股票IPO發行基本在上市時價格均會超過發行價，而獲得安全的超額收益，但是新基金是買賣股票和其他資產的產品，它買賣股票同樣會受到股市波動影響，在股市下跌時淨值出現下跌，可能會在打開申購贖回操作後基金淨值低於麵值，使得投資者有所損失，因此在股市下跌過程中投資者應謹慎投資基金，並不是隻要買了新基金就一定能賺錢。如果建倉過程中股市調整，則新基金會優於已經持倉較高的老基金，可以有選擇地買入低成本的股票，而獲得後期上漲收益，在這個階段新基金優勢才更突出。

　　以上分析說明投資新基金也會有損失，並不是完全沒有風險的，投資者應根據不同市場環境選擇基金投資，並不是買了新基金就可以賺錢。

　　☆購買基金有哪些渠道？

　　1.通過證券公司買基金

　　2006年以來，牛市行情深入人心，基金銷售持續火爆，基民們都有“紮堆”到銀行買基金的習慣。其實，證券公司的營業部也是買基金的好去處。

　　2.通過銀行櫃台和網上銀行購買基金

　　通過銀行櫃台和網上銀行買賣基金的好處。

　　3.通過基金公司直銷中心購買基金

　　開放式基金較高的申購和贖回費一直令許多投資者困惑，基金淨值增長了2%，應當賺錢了，可實際贖回後一算賬，除去不菲的申購、贖回費用，幾乎是分文沒賺，白忙活一場。

　　這是因為投資者買賣開放式基金時是通過銀行或證券公司完成的，這些銷售單位都是代理機構，肯定會從客戶的申購和贖回費中賺取一定的代理手續費，這就和商品的出廠、批發、零售三個環節一樣，環節越少，價格就會越便宜。近來很多基金公司爭相推出了“基金電子直銷”業務，就可以使買基金的中小投資者享受“出廠價”的待遇，利用這種方式投資開放式基金將更加便利和實惠。而電子直銷帶給投資者的最大好處就是費率優惠，許多基金的申購費可以打到4折。例如持有興業銀行卡的投資者在上投摩根網站上進行一站式開戶和交易，500萬元以下申購費率為0.6%，相比通常1.5%的申購費率就等於打了4折。這樣，基金的申購和贖回費加在一起還不到1%，投資者利潤空間就會增大。通過電子直銷渠道也可以進行基金轉換，費率也比正常渠道低不少。另外，從銀行或證券公司的網點買基金要受營業時間限製，包括多數銀行自身推出的網上基金業務在內，也隻有在證券市場的交易時間內才可以買賣，但基金電子直銷可以通過網絡實現1年365天、1天24小時的全天候、多方位基金交易服務，客戶可以隨時查詢、下單、撤單以及進行基金轉換和定期定額申購，非常適合上班族們在8小時之外進行從容投資。同時基金電子直銷還可以做預約智能化交易，如預約大盤在1 200點以下買某某基金，預約1 400點以上賣出，從而達到不操心也能理財的目的。

　　通過基金公司直銷中心買賣基金的另一優點是可以通過網上交易實現開戶、認（申）購、贖回等手續辦理，享受交易手續費優惠，不受時間地點的限製；缺點是客戶需要購買多家基金公司產品的時候需要在多家基金公司辦理相關手續，投資管理比較複雜。另外，需要投資者有相應設備和上網條件，具備較強網絡知識和運用能力。

　　☆購買基金要分幾個步驟？

　　第一步，閱讀有關法律文件。

　　投資人購買基金前，需要認真閱讀有關基金的招募說明書、基金契約及開戶程序、交易規則等文件，仔細了解有關基金的投資方向、投資策略、投資目標、基金管理人業績及開戶條件、具體交易規則等重要信息，對準備購買基金的風險、收益水平有一個總體評估，並據此做出投資決定。按照規定，各基金銷售網點備有上述文件，以備投資人隨時查閱。

　　第二步，開立基金賬戶。

　　投資人買賣開放式基金首先要開立基金賬戶。按照規定，有關銷售文件中對基金賬戶的開立條件、具體程序須予以明確。上述文件將放置於基金銷售網點供投資人開立基金賬戶時查閱。

　　第三步，購買基金。

　　投資人在開放式基金募集期間、基金尚未成立時購買基金單位的過程稱為認購。通常認購價為基金單位麵值加上一定的銷售費用。投資人認購基金應在基金銷售點填寫認購申請書，交付認購款項，在注冊登記機構辦理有關手續並確認認購。

　　在基金成立之後，投資人通過銷售機構向基金管理公司申請購買基金單位的過程稱為申購。

　　投資人申購基金時通常應填寫申購申請書，交付申購款項。款額一經交付，申購申請即為有效。具體申購程序會在有關基金銷售文件中詳細說明。申購基金單位的數量是以申購日的基金單位資產淨值為基礎計算的。具體計算方法須符合監管部門有關規定的要求，並在基金銷售文件中寫明。

　　第四步，賣出基金。

　　與購買基金相反，投資人賣出基金是把手中持有的基金單位按一定價格賣給基金管理人並收回現金，這一過程稱為贖回。其贖回金額是以當日的單位基金資產淨值為基礎計算的。

　　投資人贖回基金通常應在基金銷售點填寫贖回申請書。按照有關規定，基金管理人應當於收到基金投資人贖回申請之日起3個工作日內，對該交易的有效性進行確認，並應當自接受基金投資人有效贖回申請之日起7個工作日內，支付贖回款項。

　　此外，對於開放式基金來說，投資人除了可以買賣基金單位外，還可以申請基金轉換、非交易過戶、紅利再投資。

　　第五步，申請基金轉換。

　　基金轉換，是指當一家基金管理公司同時管理多支開放式基金時，基金投資人可以將持有的一支基金轉換為另一支基金。即，投資人賣出一支基金的同時，買入該基金管理公司管理的另一支基金。基金轉換費用通常非常低，甚至不收。

　　第六步，非交易過戶。

　　基金的非交易過戶是指在繼承、贈與、破產支付等非交易原因情況下發生的基金單位所有權轉移的行為。非交易過戶也須到基金的銷售機構辦理。

　　第七步，紅利再投資。

　　紅利再投資是指基金進行現金分紅時，基金持有人將分紅所得的現金直接用於購買該基金，將分紅轉為持有基金單位。對基金管理人來說，紅利再投資沒有發生現金流出，因此，紅利再投資通常是不收申購費用的。

　　☆買賣基金涉及到哪些費用？

　　1.基金費用

　　投資基金在運作過程中必須支付一些費用，這些支出就是基金的費用，這些費用構成了基金管理人、托管人以及其他當事人的收入來源。

　　一般來說，基金費用包括三類：一是在基金的設立、銷售和贖回時發生的費用，該部分費用由投資者直接承擔；二是基金在運作過程中的管理費用；三是基金在買賣證券時的交易費用。二、三類費用都由基金支付。

　　具體講，基金費用主要包括如下內容：

　　基金管理費，這是支付給基金管理人的報酬，其數額一般按照基金資產淨值的一定比例從基金資產中提取。有時基金管理費還采取業績報酬的形式。

　　基金托管費，即基金托管人因為保管、處分基金資產而收取的費用。

　　銷售費用，即投資者在認購或者贖回基金時所支付的費用，該項費用一般用於支付銷售經紀人的傭金和廣告費。

　　此外，基金費用還包括基金上市費用、證券交易費用、基金信息披露費用、基金持有人大會費用、會計師費和律師費等。

　　2.基金管理費

　　基金管理費是支付給基金管理人的報酬，其數額一般按照基金淨資產的一定比例（年率）逐日計算累積，從基金資產中提取，定期支付。基金管理費是基金管理人的主要收入來源，基金管理人自己的各項開支不能另外向基金或基金公司攤銷，更不能另外向投資人收取。

　　基金管理費率的高低與基金規模有關，一般而言，基金規模越大，單位經營管理成本就會降低，相應管理費率也較低。同時，基金管理費率與基金類別及不同國家或地區也有關係。一般而言，基金風險程度越高，管理的難度越高，管理費費率也越高。基金管理費率的高低還和基金業發展與競爭狀況有關，在基金業發達的國家和地區，競爭較為激烈，基金的年費率較低，一般不超過1%。在一些發展中國家，基金業競爭程度較低，管理費率就要高些。

　　3.基金托管費

　　基金托管費是指基金托管人為基金提供托管服務而向基金或基金公司收取的費用。托管費通常按照基金資產淨值的一定比例提取，逐日計算累積，定期支付給托管人。

　　基金托管費的收取與基金規模和所在地區有一定關係。通常基金規模越大，基金托管費用越低。基金業越發達的地區，基金托管費率也越低，新興市場國家和地區的基金托管費率相對較高。托管費費率國際上通常為0.2%左右。我國目前的基金托管費年費率為0.25%。

　　每日應支付的基金托管費=基金資產淨值×托管費率÷當年天數

　　4.基金銷售費用

　　基金在設立和發行過程中，會發生一定的費用用於支付經紀人的傭金、廣告費以及會計師費和律師費，這些費用都計入基金的銷售價格，由投資人在申購基金單位時負擔。

　　對銷售費用占銷售價格的比例一般有最高限製，如在美國，要求銷售費用占基金銷售價格的比例不得超過8%，平均水平約為4%～5%。

　　一般來說，基金銷售費用的比例不是固定不變的，而是隨著基金認購規模的增加而減少，這是因為基金規模的擴大能夠產生規模效益，從而能夠降低銷售費用。

　　5.基金的認購費和申購費

　　（1）認購費是指投資者在基金發行募集期內購買基金單位時所交納的手續費，目前國內通行的認購費計算方法為：

　　認購費用=認購金額×認購費率

　　淨認購金額=認購金額——認購費用

　　認購費費率通常在1%左右，並隨認購金額的加大有相應的減讓。

　　（2）申購費是指投資者在基金存續期間向基金管理人購買基金單位時所支付的手續費，目前國內通行的申購費計算方法為：

　　申購費用=申購金額×申購費率

　　淨認購金額=申購金額——申購費用

　　我國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取申購費，但申購費率不得超過申購金額的5%。目前申購費費率通常在1%左右，並隨申購金額的加大有相應的減讓。

　　開放式基金收取認購費和申購費的目的主要用於銷售機構的傭金和宣傳營銷費用等方麵的支出。

　　6.基金交易的贖回費用

　　贖回費是指在開放式基金的存續期間，已持有基金單位的投資者向基金管理人賣出基金單位時所支付的手續費。贖回費設計的目的主要是對其他基金持有人安排一種補償機製，通常贖回費計入基金資產。我國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取贖回費，但贖回費率不得超過贖回金額的3%。目前贖回費費率通常在1%以下，並隨持有期限的長短有相應的減讓。

　　7.基金交易的轉換費用

　　轉換費用指投資者按基金管理人的規定在同一基金管理公司管理的不同開放式基金之間轉換投資所需支付的費用。基金轉換費的計算可采用費率方式或固定金額方式。采用費率方式收取時，應以基金單位資產淨值為基礎計算，費率不得高於申購費率。通常情況下，此項費用率很低，一般隻有百分之零點幾。轉換費用的有無或多少具有較大的隨意性，同時與基金產品性質和基金管理公司的策略有密切關係。例如，傘式基金內的子基金間的轉換不收取轉換費用，有的基金管理公司規定一定轉換次數以內的轉換不收取費用或由債券基金轉換為股票基金時不收取轉換費用等等。

　　8.基金的紅利再投資費

　　紅利再投資費是指投資者將開放式基金的分配收益再投資於基金所需支付的費用。紅利再投資費的計算可采用費率方式或固定金額方式。采用費率方式收取時，應以基金單位資產淨值為基礎計算，費率不高於申購費率。一般情況下，紅利轉投免收手續費。

　　9.基金清算費

　　基金清算費用是指基金終止時清算所需費用，按清算時實際支出從基金資產中提取。

　　10.基金運作費

　　基金運作費包括支付注冊會計師費、律師費、召開年會費用、中期和年度報告的印刷製作費以及買賣有價證券的手續費等。這些開銷和費用是作為基金的運營成本支出的。操作費占資產淨值的比率較小，通常會在基金契約中事先確定，並按有關規定支付。

　　11.基金交易的稅費

　　一般情況下，基金稅費包括所得稅、交易稅和印花稅三類，我國目前對個人投資者的基金紅利和資本利得暫未征收所得稅，對企業投資者獲得的投資收益應並入企業的應納稅所得額，征收企業所得稅。鑒於基金的投資對象是證券市場，基金的管理人在進行投資時已經交納了證券交易所規定的各種稅率，所以投資者在申購和贖回開放式基金時也不需交納交易稅。

　　為支持開放式基金的發展，財政部、國稅總局在《關於開放式證券投資基金有關稅收問題的通知》中，對中國證監會批準設立的開放式證券投資基金給予四個方麵的稅收優惠政策。這四方麵優惠政策是：

　　（1）對基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，在2003年底前暫免征收企業所得稅、營業稅。

　　（2）對個人投資者申購和贖回基金單位取得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢複征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅。

　　（3）對基金取得的股票的股息、紅利收入、債券的利息收入、儲蓄存款利息收入，由上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20%的個人所得稅；對投資者（包括個人和機構投資者）從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅和企業所得稅。

　　（4）對投資者申購和贖回基金單位，暫不征收印花稅。

　　12.基金的其他交易費用

　　基金的其他交易費用包括開戶費、轉換注冊費（轉托管費）等。開戶費指投資人在開立基金賬戶時支付的費用；轉換注冊費（轉托管費）指投資人在辦理基金單位在不同銷售機構的交易賬戶間的轉托管業務時支付的費用；賬戶維護費指基金管理人向投資人收取的用於管理維護投資人基金賬戶的費用。

　　以上費用以固定金額的方式收取。基金管理人可根據一定標準設定投資人適用的不同費用水平，但須在招募說明書中載明具體處理方式。

　　13.前端收費、後端收費

　　（1）前端收費。前端收費是指在購買基金時收取認購費或申購費的收費方式：

　　①前端申購費一般隨認/申購費率遞增而遞減，以廣發聚富基金為例。

　　②基金公司網上交易直銷一般可以享受前端申購費費率優惠，如廣發基金財富快車網上交易直銷可以享受前端申購費4折優惠。

　　（2）後端收費。後端收費是指在購買基金時可以先不用支付認購費或申購費，而在贖回時支付。後端收費模式的特點是基金持有年限越長，費率越低，直至為零。以廣發聚富為例：

　　☆初買基金應掌握哪些技巧？

　　投資基金與投資股票有所不同。投資基金最忌諱以“追漲殺跌”的短線炒作方式頻繁買進賣出，而應采取長期投資的策略（貨幣市場基金除外）。在此過程中，投資者還應掌握一些“技巧”。

　　1.應該通過認真分析證券市場波動、經濟周期的發展和國家宏觀政策，從中尋找買賣基金的時機

　　一般應在股市或經濟處於波動周期的底部時買進，在高峰時賣出。在經濟增速下調落底時，可適當提高債券基金的投資比重，及時購買新基金。若經濟增速開始上調，則應加重偏股型基金比重，以及關注已麵市的“老基金”。這是因為“老基金”已完成建倉，建倉成本會較低。

　　2.購買基金的方式也應有所選擇

　　開放式基金可以在發行期內認購，也可以在發行後申購，隻是申購的費用略高於發行認購時的費用。申購形式有多種，除了一次性申購之外，還有另外三種形式供選擇。

　　（1）可以采用“金字塔申購法”。投資者如果認為時機成熟，打算買某一基金，可以先用1/2的資金申購，如果買入後該基金不漲反跌，則不宜追加投資，而是等該基金淨值出現上升時，再在某價位買進1/3的基金，如此在上漲中不斷追加買入，直到某一價位“建倉”完畢。這就像一個“金字塔”，低價時買的多，高價時買的少，綜合購買成本較低，盈利能力自然也就較強。

　　（2）可采用“成本平均法”，即每隔相同的一段時間，以固定的資金投資於某一相同的基金。這樣可以積少成多，讓小錢積累成一筆不小的財富。這種投資方式操作起來也不複雜，隻需要與銷售基金的銀行簽訂一份“定時定額扣款委托書”，約定每月的申購金額，銀行就會定期自動扣款買基金。

　　（3）可以采取“價值平均法”，即在市價較低的時候，增加投資的數量；反之，在價格較高時，則減少投資，甚至可以出售一部分基金。

　　3.盡量選擇後端收費方式

　　基金管理公司在發行和贖回基金時均要向投資者收取一定的費用，其收費模式主要有前端收費和後端收費兩種。前端收費是在購買時收取費用，後端收費則是贖回時再支付費用。在後端收費模式下，持有基金的年限越長，收費率就越低，一般是按每年20%的速度遞減，直至為零。所以，當你準備長期持有該基金時，選擇後端收費方式有利於降低投資成本。

　　4.盡量選擇傘形基金

　　傘形基金也稱係列基金，即一家基金管理公司旗下有若幹個不同類型的子基金。對於投資者而言，投資傘形基金主要有以下優勢：一是收取的管理費用較低，二是投資者可在傘形基金下各個子基金間方便轉換。

　　☆基金管理公司有哪些職責？

　　（1）依法募集基金，辦理或者委托經中國證監會認定的其他機構代為辦理基金份額的發售、申購、贖回和登記事宜。

　　（2）辦理基金備案手續。

　　（3）對所管理的不同基金財產分別管理、分別記賬、進行證券投資。

　　（4）按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向份額持有人分配收益。

　　（5）進行基金會計核算並編製基金財務會計報告。

　　（6）編製中期和年度基金報告。

　　（7）計算並公告基金資產淨值，確定基金份額申購、贖回價格。

　　（8）辦理與基金財產管理業務活動有關的信息披露事項。

　　（9）召集基金份額持有人大會。

　　（10）保存基金財產管理業務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料。

　　（11）以基金管理人名義、代表基金份額持有人利益行使訴訟權利或者實施其他法律行為。

　　（12）中國證監會規定的其他職責。

　　從以上對基金管理公司職責的規定中不難看出，在整個基金的運作中，基金管理公司實際上處於中心地位，起著核心作用。基金投資者投資基金最主要的目的就是實現資產的保值、增值。基金管理公司對此負有重大的責任。基金管理公司的投資管理能力與控製能力的高低直接關係到投資者回報的高低與投資目標能否實現。

　　☆基金管理公司有何業務特點？

　　（1）基金管理公司管理的是投資者的資產，一般並不進行負債經營，因此，基金管理公司的經營風險相對具有較高負債的銀行、保險公司等其他金融機構要低得多。

　　（2）基金管理公司的收入主要來自以資產規模為基礎的管理費，因此資產管理規模的擴大對基金管理公司具有重要的意義。

　　（3）投資管理能力是基金管理公司的核心競爭力，因此基金管理公司在經營上更多地體現出一種知識密集型產業的特色。

　　☆基金管理公司如何控製投資風險？

　　為提高基金投資的質量，防範和降低投資的管理風險，切實保障基金投資者的利益，基金管理公司都建立了一套完整的風險控製機製和風險管理製度，並在基金合同和招募說明書中予以明確規定。

　　（1）基金管理公司設有風險控製委員會（或合規審查與風險控製委員會）等風險控製機構，負責從整體上控製基金運作中的風險。

　　（2）製定內部風險控製製度。主要包括：嚴格按照法律法規和基金合同規定的投資比例進行投資，不得從事禁止基金投資的業務；堅持獨立的原則，基金管理公司管理的基金與基金管理公司的自有資產應相互獨立，分賬管理，公司會計和基金會計嚴格分開，實行集中交易製度，每筆交易都必須有書麵記錄並加蓋時間章；加強內部信息控製，實行空間隔離和門禁製度，嚴防重要內部信息泄露；前台和後台部門應獨立運作等等。

　　（3）內部監察稽核控製。監察稽核的目的是檢查、評價公司內部控製製度和公司投資動作的合法性、合規性和有效性，監督公司內部控製製度的執行情況，揭示公司內部管理及投資運作中的風險，及時提出改進意見，確保國家法律法規和公司內部管理製度的有效執行，維護基金投資者的正當權益。

　　基金管理公司是現代資本市場的主要支柱，是資本市場長期資金的主要組織者和供應者。它要成為資本市場的主導力量，一定要有成熟的投資理念、專業化的研究方法、良好的治理結構、標準化的產品、嚴格的內部風險控製製度、嚴格的外部監管和信息披露製度。它作為資本市場的買方，要與證券公司相互製衡，對上市公司進行合理估值和定價，促進上市公司改善公司治理，推動產業升級，優化產業結構，加快技術、產品和製度創新，提高資本回報率，讓廣大投資者分享公司成長的紅利，實現投資者與資本市場的共贏。同時，它還要按照誠實信用、勤勉盡責的原則，認真履行受托義務，根據市場投資價值的變化，搞好投資者教育，合理決定基金募集的時機和規模。廣大投資者應該充分意識到基金管理公司所宣傳的業績往往不能代表未來的收益，對那些片麵宣傳、不充分揭示風險、做誤導廣告的基金管理公司保持高度的警惕。

　　☆投資基金如何建立風險標尺？

　　目前基金發行火爆，對投資者來講，是一種機遇。但任何一種理財產品都是機遇和風險同在。投資者在麵對機遇的同時，能不能控製住風險就另當別論了。那麽投資者應當建立什麽樣的風險標尺呢？

　　1.相信基金管理人的能力

　　有些投資者買到基金後，總是想短期內賺取差價，實現暴利。用股票投資的方法用於投資基金，常常是“賠了夫人又折兵”。因為基金是一種專家理財產品。基金管理人既然沒有進行短期的頻繁操作，而投資者也不應當進行頻繁買賣。因為基金管理人持有股票品種，也是在看好證券市場的前提下進行的。

　　2.分紅預期應適度

　　證券市場處於牛市行情，股票型基金的淨值自然是水漲船高。投資者調高投資收益預期是合理的，但也不能超越於基金自身的收益水平。期望一支基金能夠一天之內，像股票一樣漲10%或連續幾天漲停板，否則就選擇贖回，是一種極不理性的做法。

　　3.時間等待成本置在一邊

　　相比股票來講，基金的贖回往往需要T+3日或T+4日，這對投資者來講也是不能夠忽略的。因為在目前的牛市行情下，投資者可能這邊剛贖回，而那邊基金淨值便上漲了。這對投資者來講是得不償失的。

　　4.脫離自身風險承受能力錯配基金品種

　　不同的基金產品，收益和風險水平有大有小。股票型基金的收益最高，但風險也最大；債券型基金隨後，收益和風險適中，而貨幣市場基金的收益和風險都是最小的。不想承擔一點損失的投資者，參與股票型基金的買賣肯定是不合適的。同樣，習慣於股票操作的投資者，買貨幣市場基金也不能實現較高的收益。基金的發行是根據市場環境情況而定的，但並非每位投資者都適合，跟風是不適宜的。

　　☆影響基金投資情緒的因素有哪些？

　　良好的投資心態是投資者進行基金投資的重要法寶，但說起來容易做起來難。因為每位投資者的投資預期和風險偏好都是不同的，反映在投資情緒上也是千差萬別，加上有的投資者自控能力較弱，受市場和環境的影響較大，更易產生情緒上的波動，從而直接影響到基金收益的最終實現，以下這些因素是需要引起注意的。

　　1.隨意改變投資目標

　　投資者在購買基金後，應當耐心地持有基金品種待漲，而不能“這山望著那山高”，今天看基金淨值落後了就垂頭喪氣，明天淨值增速加快了就興高采烈。基金是一個長期持久的投資過程，短期的淨值漲跌並不能代表基金的未來。因此，投資者根據基金淨值的短期表現而調整基金的投資目標，不斷地更換投資品種，顯然是不明智的。

　　2.基金經理變更了，也不應當念念不忘，耿耿於懷

　　選基金看基金經理，本身並無可非議。但基金經理在一支基金的正常運作中所起的作用是有限的，且受製於基金管理人嚴格的內控製度約束。投資者過於依賴基金經理，將會產生投資中的偏向性思維，脫離基金淨值增長的重要驅動因素，即基金投資風格和操作策略。基金經理隻是承擔起執行和下達投資決策的職能，並不完全決定基金的投資和操作。

　　3.不考慮市場環境盲目追加投資

　　每位投資者的資金都是有限的，在基金產品的投資比例的設置上也是有一定比例要求的。如果見新發基金就買，不但自有資金用畢，更是利用借貸的方式追加投資，結果直接放大了投資風險，增大了投資上的壓力，破壞了良好的投資心態，從而影響到投資者的投資情緒。

　　4.將年齡因素拋之腦後

　　對於投資者來講，投資的時間價值是非常重要的。不同的投資者在選擇基金投資時，均應當考慮到基金投資的周期性。這樣才能在投資中做到主動，遊刃有餘。隨著年齡的增長，投資者的風險承受能力越來越低。若選擇高風險的股票型基金投資，退出時點就成為投資者麵臨的一個重要問題。

　　5.跟隨大勢而隨波逐流

　　證券市場出現了震蕩調整，別人贖回了基金，自己是不是也該進行贖回了，這還要看投資者持有基金配置品種的結構，而不是受市場氣氛的烘托和渲染而不加選擇地贖回。

　　6.操作方式變化了，不習