新手上路炒基金

第43章 封閉式基金的折價

　　什麽是封閉式基金的折價。

　　封閉式基金因為可以在交易所交易，和股票一樣，所以有了溢價和折價。當封閉式基金在二級市場上的交易價格低於實際淨值時，這種情況稱為“折價”。折價率=（單位份額淨值-單位市價）/單位份額淨值。根據此公式，折價率大於0（即淨值大於市價）時為折價，折價率小於0（即淨值小於市價）時為溢價。除了投資目標和管理水平外，折價率是評估封閉式基金的一個重要因素。國外解決封閉式基金大幅度折價的方法有：封閉轉開放、基金提前清算、基金要約收購、基金單位回購、基金管理分配等。

　　例如，某封閉式基金市價0.8元，淨值是1.20元，我們就說它的折價率是（0.8-1.20）/1.20-33.33%。

　　自從發行了大盤封閉式基金，封閉式基金的交易價格就從淨值上方掉到了淨值下方，出現了折價交易，最嚴重的時候曾達到了淨值的一半左右。經過2006年的淨值大幅增長，封閉式基金的折價已經逐步縮小。不過，目前很多封閉式基金的折價率還維持在20%～30%，部分高折價的基金其折價率在30%以上。

　　折價帶來的投資機會。

　　無疑，封閉式基金高折價現象的存在是吸引很多投資者的一個重要因素。如果一個基金折價率40%，等於說投資者可以花0.6元錢買到價值一元錢的東西。假如這一元錢的價值能在最後得到體現，則相當於投資收益率為66.7%。

　　當然，折價率是動態的，封閉式基金的折價每天都會變化。因此，折價帶來的投資機會也是變動的。