一個成功的投資者，85%歸功於正確的資產配置，10%來自於選擇投資目標的功力，5%必須靠上帝的保佑。
--威廉·夏普
眾所周知的是，指數基金已經成為當下最受投資者青睞的股市投資產品，其在所有股票基金中的比例已經超過50%，並且仍然在穩步上升。
在眾多的指數基金裏，誰能獨領風騷呢？
大家最耳熟能詳的指數基金就是標普500指數基金。它也是投資界的泰山北鬥。絕大多數的投資者和機構都要把自己的投資成績和該指數對比。最具代表性的標普500指數基金包括VOO (VFIAX)、SPY和FXAIX。中國大陸的投資者，可以購買513500。
過去20年，如果你每個月定投標普500指數基金，你取得的年化收益率為12.2%。比如，如果你每個月投資5千美元，20年的投資本金總額為120萬美元。那麽到了今天，你的資產為463萬美元，整體收益為286%。
那麽，有比標普500指數基金收益率更高的指數基金嗎？
當然有！而且還不止一個！
眾所周知的是，標普500指數包含了美國最大的500家公司。這些公司被劃分成不同的板塊。在2024年6月，其中的主要板塊及其比重如下：
- 信息科技（Information Technology）： 31%
- 金融（Financials）：12%
- 健保（Health Care）：12%
- 非必需消費品(Consumer Discretionary）：10%
- 通訊服務（Communication Services）：9%
- 工業（Industrials）：8%
不言而喻的是，由於技術的進步和社會的發展，這些板塊的表現肯定各有千秋。在過去20年，表現最好的板塊就是信息科技板塊和非必需消費品板塊。幸運的是，很多基金公司發行了跟蹤這些板塊的指數基金。如果你有幸投資了這兩個板塊，你的投資收益就超過了標普500指數基金。
比如，先鋒集團發行了非必需消費品板塊基金，VCR。其中大家比較熟悉的公司包括亞馬遜、特斯拉、麥當勞、耐克、星巴克等等。在過去20年，如果你每月定投VCR，你取得的年化收益率為13%，比標普500指數高了0.8%。
如果你每個月投資5千美元買入VCR，20年的投資本金總額為120萬美元。那麽到了今天，你的資產為512萬美元，整體收益為327%。
作為一個在矽穀從事互聯網行業的工程師而言，我最鍾愛的基金就是先鋒集團發行的信息科技板塊基金VGT。在過去20年，如果你每月定投VGT，你取得的年化收益率為17.9%，比標普500指數高了5.7%！
按照上麵的例子，如果你每個月投資5千美元買入VGT。那麽，到了今天，你的資產為936萬美元，比投資標普500指數多了一倍以上！而整體收益率為驚人的680%！
其實，過去十年，由於信息科技板塊比重越來越大，標普公司不得不把很多科技公司從科技板塊中移走了。比如，2019年，穀歌、臉書等互聯網公司被移走並入了通訊服務板塊，和AT&T和Verizon這些通訊運營商為伍。2023年，Visa、萬事達、貝寶等金融科技公司被並入金融板塊，和摩根大通銀行、花旗銀行等傳統金融公司抱團取暖。
到了2024年，該板塊中三家最大的公司，英偉達、微軟和蘋果，合計占了指數大約46%的份額！這些頭部公司的高比例分布，在眾多指數基金裏，絕對是鳳毛麟角。
另外一個大家熟悉的指數基金就是納斯達克100指數基金，代表性的基金包括QQQ、QQQM。而中國大陸的投資者可以購買513100。
在過去20年，如果你每月定投納斯達克100指數基金，你取得的年化收益率為17.2%，比標普500指數高了5.0%，比VGT低了0.7%。
仍然按照上麵的例子，如果你每個月投資5千美元買入該指數基金，20年的投資本金總額為120萬美元。那麽到了今天，你的資產為860萬美元，而整體收益率為617%。
為什麽納斯達克100指數的表現，會如此接近科技板塊指數基金呢？
事實上，納斯達克100指數不是一個嚴格的寬基大盤指數，因為它隻包括了有限的幾個板塊，比如：
- 信息科技（Information Technology）：53%
- 通訊服務（Communication Services）：15%
- 非必需消費品（Consumer Discretionary)：12%
- 健保（Health Care)：6%
- 必需消費品（Consumer Staples)：6%
不難看出，在該指數裏，信息科技板塊的比重高達53%，遠超標普500指數的31%。而過去20年，科技板塊的表現一枝獨秀。因此，我們就不難理解為何該指數的表現，會如此接近科技板塊基金，比如VGT。
根據上麵的分析，我們可以說，過去20年，VGT獨占鼇頭，是無可爭議的最強指數基金。而納斯達克100指數基金屈居第二，標普500指數基金敬陪末座。
如果我們考慮投資風險，結果會如何呢？
在投資界，人們經常使用夏普比率（Sharpe Ratio）來衡量股票或者基金經過風險調整後的收益率。過去十年，標普500指數基金的夏普比率是0.77，VGT的夏普比率是1.79，而納斯達克100指數基金的夏普比率是 1.80。因此，從這個指標看，納斯達克100指數和VGT依然不相上下，都遠高於標普500指數。
那麽，作為一個普通的投資者，該如何選擇這些基金呢？
我認為，雖然科技板塊指數和納斯達克指數的表現高於標普500指數，但是他們不是寬基大盤指數，隻是重倉了科技公司。正因如此，他們的波動性和風險都高於標普500指數基金。所以，投資者需要更高的風險承受能力。
我的建議是：普通投資者需要以標普500指數基金為主。如果看好科技板塊，可以把資產的10%到50%部署到納斯達克指數基金或者科技板塊指數基金裏。
當然，市場上還有一些跟蹤更小眾板塊的指數基金，其表現也好過標普500指數基金。比如，由於移動互聯網和人工智能的異軍突起，半導體板塊風頭正勁。因而，這個小板塊也湧現出了很多表現亮眼的指數基金。比如，SMH基金在過去20年的平均年化收益率高達22.5%。
值得注意的是，這些基金所投資的公司，高度集中在一個非常小的領域內，因此風險大於上文所述的大板塊基金，更遠高於標普500指數基金。因此，如果要投資這些基金，那麽它們在我們投資組合中的比例，應該不能過高。我建議保持在25%以下。
延伸閱讀：
|
