在我的生活中，我試圖避免那些愚蠢、邪惡、讓我在別人麵前顯得很糟糕的事情；而比特幣同時具備這三點。
    --查理·芒格

2017年，我的一個九零後年輕同事，決定離開我們部門，加盟他一個朋友開辦的虛擬貨幣公司。記得他在我麵前不止一次吹噓說：下一個十年，最有前途的產業是三個：5G、共享單車和加密貨幣。七年過去了，這三個“前途無量”的產業裏，好像隻有加密貨幣還在苟延殘喘，其它兩個已成明日黃花了。即使如此，他們公司發行的加密貨幣的價格，也從2021年的最高點，下跌了97%。

我是一個傳統的投資者，這輩子嚴肅投資過的東西隻有三種：房產，股票和債券。我從來沒有投資過加密貨幣，也從來沒有看好加密貨幣。

然而，我有很多年輕同事，曾經投資過比特幣等加密貨幣；其中一些人，至今仍然持有一些加密貨幣。我每次勸他們放棄加密貨幣，感覺難於上青天，困難程度不亞於勸一個人放棄一種宗教信仰。

當然，我知道很多人非常推崇加密貨幣，也的的確確通過投資加密貨幣掙得盆滿缽滿。今天我就冒天下之大不韙，聊聊我為什麽不投資比特幣在內的加密貨幣。

首先，加密貨幣本身不產生利潤。主流的投資產品，無論是債券、股票（後麵對應的是真實的公司），還是房地產，都是可以穩定產生利潤的。債券和出租房自然不必說，就是指數基金，也會在每個季度產生分紅。很多投資者，就是根據一個公司未來能夠產生的所有的現金流，來評估一個公司股票的合理價格。就連普通的法定貨幣，比如美元或者人民幣，隻要把它們存入銀行，也能產生利息。

而加密貨幣則不然，它完完全全就是一個憑空創造出來的一串“數字”。它們頂多是一種交易媒介，自然不能產生利潤；而它們也不能產生利息，因為即使銀行收了它們，也無法放貸出去收取利息。

正因為加密貨幣缺乏監管，而發行新幣易如反掌，世界上已經有2萬3千多種加密貨幣了！作為對照，具有兩百多年曆史的美國股市，僅有6千隻左右的股票。短短十幾年間，加密貨幣的數量從零，增加到每國股票數量的近4倍！如果這還不是泡沫，那麽什麽是泡沫？

開個玩笑話，我明天也可以發行一個“居士幣”。隻要有人追捧，居士幣的價格一樣可以飛上天去。但是，居士我可不會保證給持幣者發利息或者利潤。

其次，加密貨幣無法進行合理地估值，因而波動性極大。目前為止，沒有一個人可以給出一個令人信服的加密貨幣估值模型。正因如此，加密貨幣的價格波動之大，令人歎為觀止。

以比特幣為例，2020年初時，價格是7千美元；到了2021年11月，暴漲810%到6.4萬美元；而僅僅一年後，又暴跌到1.6萬美元，跌幅為75%。這種級別的波動，絕大部分投資者根本無法承受。

說穿了，加密貨幣的投資者是在擊鼓傳花的遊戲，基本就是閉著眼睛賭博。正所謂：盲人騎瞎馬，夜半臨深池。

最後，加密貨幣的安全性非常不堪。中國早就把加密貨幣判了死刑；而一向以金融自由聞名於世的美國，至今美國政府也沒有給加密貨幣本身正名。正因如此，加密貨幣就缺少監管機構和相關法律的保駕護航。故而，投資加密貨幣有極大的政策風險。

除此以外，我們還看到了不少加密貨幣交易平台被黑客攻擊導致投資者損失慘重的事件。也有一些人因為忘了自己加密貨幣的密碼，或者電腦出現故障，而導致血本無歸。這種事情，根本不可能發生在股票或者債券投資者身上。