在市場綜合指數是負增長的十年期間,不但能夠取得正的投資回報,而且是非常出色的投資回報,這對學習價值投資策略的投資者是一個鼓舞。
The market is there to serve you and not to instruct you. It is not telling you whether you are right or wrong.
The business results will determine that.- 巴菲特
"If you're right about the business, you'll make a lot of money," - 巴菲特
對於價值投資策略者,未來市場的整體好壞不是決定長期投資結果的最關鍵因素。既然在市場負增長的大環境下都可以取得非常好的投資回報,那麽在市場長期大概率正增長的大環境下,就更有理由取得好的投資回報。
這裏談論的是楊天南在財經雜誌上的公開投資組合,過去十年的投資成績非常好,今後十年也可以大概率的期望取得合理的投資回報。
目前專欄的資產總值比起兩年前的698萬,變動似乎微不足道。但彼時上證指數是4273點,此時是3146點,沉舟側畔千帆過,那些看似一樣的,實際上,已經漸漸有了本質的分野。
即便有了最近數月的反彈,我們也並未突破專欄曾經的高點(2015年6月中曾向上突破800萬),也就是說如果你23個月前複製了組合投資,到現在還沒盈利。
一個普通人看到了楊的投資組合的優良業績以後,是很有可能心動的,通常情況下, 他/她很有可能在投資組合業績表現最好的時候開始參與其中,然後得到的往往是類似於23個月投資回報為負的結果,接著當然是質疑和指責以及給楊扣上騙子的帽子 。
過去幾年我經常談論TD銀行的股票,在悄悄話裏, 有時會有一些網友問我現在可不可以買TD?問這個問題的人最多的時候是TD股價最高的時候。
“機會隻留給有心人,可以有領路的人但絕對沒有可以代替你走路的人,
能多大程度上把握這種機會,隻能看各人的修行。”- 水晶蒼蠅拍
“學習與不學習的人,在每天看來是沒有任何區別的;在每個月看來也是差異微乎其微的;在每年看來的差距雖然明顯但好像也沒什麽了不起的;但在每5年來看的時候,那就是財富的巨大分野。等到了10年再看的時候,也許就是一種人生對另一種人生不可企及的鴻溝。”。- 水晶蒼蠅拍
我差不多是五年前開始在大千發言的,我自己學習實踐投資的經曆大致印證了上麵水晶蒼蠅拍的學習觀點 。我相信在我參與股市投資的第十個年頭時,我的人生是我現在的同事們不可企及的 。