節日前後的交易犯一個毛病：量薄，節日後回到原地。這方麵搗亂有說法，認為節日期間是散戶行情，散戶有買入的傾向。最近一兩輪漲跌有增加了一個特點：節日前出拐點。去年12月聯儲會後緊跟那周進入聖誕節，市場認為要麽Santa Rally、要麽豬，結果12月24日出最低。因此不排除本輪最高點出在周三。

盤前就業數據高於預期，對美國經濟和股市其實是一個利多。但是為什麽跌了？因為市場期望值扭曲。市場希望聯儲減息，要是那樣經濟應該走弱，這兩個魚和熊掌不可兼得。聯儲去年十二月、今年六月初態度轉溫和，救了股市，前提是貿易戰加劇，反前提是股市新高迭出。因此最近市場迷戀聯儲減息（有人認為未來12個月減息四次），在經濟數據尚可、中美貿易談判沒有撕破臉、股市臨近新高的情況下，是很難實現的。下麵我們量化評估期望值和回吐幅度。

六月初SP跌到272X、破了200天均線，本周三漲到299X、曆史最高。這之間漲幅270點。中美貿易談判市場當作利多，明眼人看出來G20後就是休戰、離今年四月預期簽署協議差很遠。今早新聞講，中方堅持現有關稅撤銷才可能有協議（https://www.cnbc.com/2019/07/05/china-says-there-will-be-no-trade-deal-unless-existing-tariffs-are-stripped.html）。這不又回到原地？對美聯儲減息的預期同理，看樣子今年能減息一次就不錯了。近期聯儲立場應該維持中性，而月中出來的通脹數據或許顯示通脹上升。因此保守估計六月以來270點的漲幅近期應當回吐一半，即回到285X（前幾天在某個帖子或回帖提到，本月收盤SP可能2850之下）。

展望：今日低開仍然有望日中反彈，但是這個反彈起不來。下周有望回到292X上周二的低點，這裏微觀形態出三重頂。從宏觀看，現在仍然類似2007年晚期10、12月的雙頂，小概率走1987年夏天和10月的波動性升高、反彈、暴跌。

操作：最近的日間反彈是設空倉的機會，少爺已經全空倉，耐心等待出下跌，看看是調倉、還是一路持有。