Healthcare REIT 是 Equity REIT (eREIT) 中的一個分支,是僅次於零售業 (Retail, 約占27%)、工業/辦公 (Office, 約17%)、和公寓 (Apartment, 約占15%) REIT的第四大eREIT (約占12%) 1。近年來,由於Baby Boomer漸近退休年齡而需要更多醫療照顧的話題,政府新的醫療健保計劃的熱議,和房地產業的複蘇,HealthcareREIT也逐漸被更多的投資人關注。就Baby Boomer人數這單一指標來講,據三大Healthcare REIT之一的(三大Healthcare REIT分別是:HCP Inc.,Healthcare REIT Inc., 和Ventas Inc.)的HCP的 2012年年度報告Form10-K2指稱, 從2010年起的今後四十年裏,美國65歲以上的人口將從約40 millions增加到約 90millions。這一人口的比例將從2010年的10%增加到22%。 而Healthcare產業的主要消費者就是年長人士。75歲以上的人士在醫療保健上的消費是人口平均的200%。可見在今後的年月裏,對醫療保健的需求回有有一個大量的增加。與此同時,投資的機會也將增加。在這裏,我們將討論一些投資於Healthcare REIT時,投資者們要關注的事項。 1. Healthcare REIT 的分類3
Healthcare REIT所持有的房地產大致可以分為: a. 老年公寓 (Senior Housing), 主要是assisted-living (ALF) 和independent-living (ILF) 產業, b. 護理機構 (Skill Nursing Facilities (SNFs)),是一種有24小時監護、膳食、和帶有醫療管理支持的機構, c. 醫療診所 (Medical Office Buildings (MOBs)), 主要是指一些專家診所, 像是牙醫、理療師等, d. 醫院 (Hospital),甚至包括一些醫療研究機構、實驗室等。
2. Healthcare REIT的特點除了REIT本身的一些特點外,比如90%的利潤將被分紅,Healthcare REIT還有一些自身的特點: a. 對總體經濟的好壞不敏感。這一特點使得Healthcare REIT帶有了Utility股票的特色:在經濟低穀時,可以成為投資的避風港。 b. 產業的租客不僅付房租,而且還要支付維護費用(Triple Net Lease Structure)。這就使得REIT們對支出有一個控製,不會被牽入到額外的開銷中去。 c. 債務的控製。法律要求Healthcare REIT 的總債務和總資產的比例不得超過60%;抵押債務(secured debt)和總資產的比例要少於40%。
上述這些特點使得HealthcareREIT成為一項相對平穩, 相對風險度較小的投資對象。個人認為,是用退休基金來投資的較好的目標之一。 References 1. Investing in REITs: Real Estate Investment Trusts, 4th Ed. Bloomberg Press. By Ralph Block 2. HCP Inc. Form 10-K 2012. http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/765880/000104746913000878/a2212749z10-k.htm 3. Healthcare REITs, Matt Bentley
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