本星期四股市大跌500點以上，華爾街的分析員和基金經理們就導致這次大跌的原因發表了很多不同看法，有的說是美國債務上限問題，有的說是政府削減財政的數字不夠，有的說正是因為政府削減開支會導致經濟再衰頹，還有說是歐洲債務危機影響，或者本土大眾消費不好等等。

Fortune刊登的文章說，真實的原因其實不是上述這些。華爾街人士不會告訴大家的股市大跌原因有兩個：一是股價已經過高，既使是在經濟好的環境 裏都高了；二是因為股價高，股市不能承受任何的壞消息。雖然這兩個原因都不是新鮮說法，但是其導致的股市巨大波動會讓全世界的投資者都非常緊張。

因此，導致本周股市大跌的原因是高股價，以及人們對股市大跌擔憂的心理因素。

驗證股價的最好工具就是耶魯大學經濟學家Robert Shiller創立的Adjusted Price-to-earnings公式，簡稱CAPE。今年七月裏股市下跌之前，美國股市的CAPE是23；而45年來的CAPE均值隻是 19.4；130年來的均值更低，是16.4。

在正常的市場裏，23也不算很出格。但是在不好的經濟環境中，投資者麵臨的不確定因素很多。如果股價相對於企業業績偏高的話，上升空間就越來越小。突然有一天，投資者意識到在現在的風險水平下他們付出的價格太高，就會撤出市場。隻有股價降低了，將來回報的空間才會增加。

股市下跌500點，達到了驚慌的程度，不少人期望聯邦儲備采取行動幫助股市。但是CNN Money刊登的文章說，聯邦儲備不應該采取行動拯救經濟或者幫助股市，特別不應該采取所謂的QE3。因為QE3對經濟和股市都不會有很大影響，相反還可能使局勢更糟糕。

專家指出，剛剛結束的QE2導致了今年石油和汽油價格的颮升，而且不斷印鈔票的結果隻能使自己的貨幣繼續貶值。

下星期二聯邦儲備將召開會議，華爾街肯定會非常關注。聯邦儲備能采取什麽樣的措施幫助就業市場控製物價呢？可悲的是，政府能做的很少，再向金融係統裏注資隻能導致通貨膨脹上升。

有專家說，投資者其實不必為股市大跌而驚慌，股市自2009年三月來已經翻了一番，早就需要調整了。經濟發展出現減緩也不奇怪，經濟複蘇本來就不是短短幾年的事情，特別是剛剛過去的這次危機其嚴重性堪比大蕭條。投資者應該做好股市下跌一年的準備。