外匯市場認為昨天聯儲會的聲明太過溫和，使得美元下跌1%，今早又繼續下跌約1% 。美元指數早上大約在94.7。昨天美元指數在聯儲會決議出來前大約在97附近。過去三個月，美元指數曾幾次高達100.4附近。當時，就有專家出來說，美元兌歐元將會在幾個月內達到1：1的匯率。當時，炒家打算把美元炒高，所以就這麽說。美元指數從100.4，在短短的三個月內，跌至94.7，就相當於約6%的貶值。這其中有很大的人為炒作因素。其實聯儲會從去年12/16日後，至今什麽都還沒做。聯儲會當時也沒說3月份一定加息，現在也沒說未來不加息。然而市場從極端的看多美元走勢，變成極端的看空美元，都不符合美元的基本麵。所以不可能持久。

美國的經濟增長相對於歐元區和日本還是稍微強。美聯儲會未來還在加息的途徑。美政府10債卷利息還在1.9%附近。相對於歐元區和日本的負利息，美元是不應該貶值的。當然，負利息的作用，是過去不曾有的，所以離奇的表現也不奇怪。然而，因美元大貶，黃金，原油，鐵砂，黃銅還有大部分的大宗商品，包括農產品，因此大漲。這是不符合基本麵的。因為全世界的經濟還是相對的疲軟，需求量不高。連鐵礦石的老大，Rio Tinto的總裁都認為鐵礦石應該還會下跌。最近漲超過20%是不合理的。

美元大貶其實對目前歐元區和日本相對疲軟的經濟是不利的。歐元區GDP增長依賴出口的比例高達50%，比美國的16%高很多。日本有可能因日圓大漲再次進入衰退，連續兩個季度經濟成長為負的。歐元區也將因歐元兌美元漲，使得接近零增長的經濟，可能變成負增長，如果歐元上漲得趨勢不反轉的話。所以今早歐股普遍下跌，超過1%。

美元下跌使得大宗商品上漲也對大部分的經濟體不利。全世界的經濟還是相對的疲軟，有過產和消費能力低的問題。大宗商品漲價，其實對相關終端企業不利。比如鋼鐵業，鐵礦石價格高了表示成本提高。可是終端的鋼鐵價格未必能夠提高。因為需求量不足，產量過多，無法提升價格。所以，認為炒作雖然會暫時超高商品價格，最終還是要回跌的。

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關於黃金，昨天雖然GLD庫存增加了2噸，為795.2噸。但是相對於黃金的漲幅和過去45天的庫存變動，是相當的小。俺認為早期入場的MM乘高撤退。黃金要繼續走高必須有新的資金流入，把金價抬高。過去約100億美元進入炒作黃金，俺認為已經是 極限了。黃繼價位幾度達到1280元就快速回跌就是佐證之一。有人認為按照圖形走勢，黃金價位應該要到1335或1350元，俺不知道是憑什麽。是認為美元會繼續下跌嗎還是認為黃金需求量會增加？若隻是畫一條直線，就說金價要到1335元，那是很難達到願望的。兩個月前，金價在1050元附近時，有人就言之鑿鑿金價走勢向下，指向1000元，900元，甚至560元。當時，隻有俺認為不會繼續下跌。俺當時也斷言美元不會繼續再漲，美元指數最多就到101， 其實在100.4-100.5就停止。

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天然氣因著本周6-下周一，東北部可能有寒流從加拿大下來，可能會下雪，而影響過去3天天然氣上漲。 即使真的下雪，隻是小部分地區下雪，而且隻有2-3天。更何況，根據Accuweather。com，至今還不一定會下雪。（http://www.accuweather.com/en/weather-news/snow-storm-to-brush-northeastern-us-first-days-of-spring/56081985）

這會影響到下下周四的EIA報告。時間尚早，整體消耗的天然氣也不會太大，因為除了5大湖和東北走廊之外，其它地區的溫度還是比正常溫暖。

未來6-10天，8-14天的氣象圖都是非常的利多。從3/22-3/28日這段時間，天然氣的庫存可能是增加的，而不是減少的！提前在3月底就增加庫存，而不是在四月初才開始。這是非常的利空！