3倍ETF的風險與操作措施。
3倍ETF的組成成分：
1。其中的一倍（1X）是股票（比如LABU，TQQQ，SQQQ），或期貨（比如UWTI，UGAZ），或期指（比如UDOW）。也可以由實物商品組成如黃金一倍ETF GLD和白銀一倍的ETF SLV之類，據說UGLD是GLD的三倍ETF。
2。另外兩倍（2X）是由相關的期權（Options）或期貨組成。
若ETF代表的是股票或商品實物，其中的一倍是不會有時間損耗的。若ETF代表的是期貨或期指，就必然會有損耗。期貨或期指代表未來的價格，基於可能的不確定和風險，價格裏必然隱含時間的價值（Time Premium），越遠期，隱含的時間價值估算也越高。
期貨本身的時間損耗大約是0.1%到1%一個月。而期權的時間損耗比期貨大，大約1.0%-3%一個月。時間損耗本身不是固定的，波動（Volatility）大的時候，時間損耗就變大。所以三倍的ETF因為含有期權的部分，三倍的時間損耗肯定是比其相對應的單倍ETF大，比如NUGT（3X）與GDX（1X）。這是毫無疑問的。
除了時間損耗之外，3XETF最大的損耗來自ETF本身的虧損，就是ETF的錢被賺走了。俺估價有90% 的所謂炒股老資格，甚至基金管理員都不明白這一點， 俺以後有時間會特別說明這一點。這一種ETF的錢被賺走的實例可以在2/12和2/16這兩日DWTI（原油3XETF）發生的現象看出來。DWTI的跌幅比UWTI的漲幅相差了4%和7%；通常這兩者的絕對值幅度是相差無幾的，很少超過1%的，因為這兩者所代表的是相同的期貨和期權，隻是一個代表期貨做空倉位和期貨Put Options， 另一個是一個則代表期貨做多倉位和Call Options。DWTI多出的4%和7%的虧損，造成了DWTI對應的WTI期貨價位往下移。2/4日，DWTI 223.01 對應到WTI2016年3月份期貨的33.6，而今天（2/18日）DWTI 223.01大約對應到WTI2016年3月份期貨的31.96。這短短的14日內（9個交易日內），WTI對應的差=33.6-31.96=1.64；相當於WTI原油期貨的5.13%，相當於DWTI價差的5.13%*3=15.39%。
這一段時間，沒有期貨Contango的問題，因為是同一個月份。時間的損耗也不大，最多不超過1%。 所以DWTI有大約15% 的損耗就是ETF的錢被賺走了，造成的損耗。
若ETF一日內的波動越大，ETF的錢被賺走的損耗就可能越大。這就是為什麽UWTI，UGAZ，NUGT的損耗比TQQQ，UDOW， UPRO等要大得多很多。因為TQQQ，UDOW， UPRO等的日波動幅度幾乎沒有超過10%的，而UWTI，UGAZ，NUGT的日波動幅度經常超過20%， 甚至達30%。
所以炒作3X的ETF要非常謹慎，要注意以下的幾件事：
1。拿在手上的時間最好不要超過10天。若是倉位不辛在水下，可以用多次交易，先賣出，跌低時再買回，不但可以降低買進價，還可以無意間減少ETF的錢被賺走的損耗。
2。做空DWTI比作多UWTI要好，做空UWTI比作多DWTI要好。所有多倉（Long Position）的各種損耗會變成空倉（Short Position）的增益（Gain）。然而要考慮Short Position要付的額外利息（大約4%），有些還要向Broker 特別申請。還有借不到來做空的問題。
3。一定要設停損點。有些人認為3X的漲跌幅太大，不應炒作。這一點對某些追求穩定投資利益的的確是有道理。但不隻是3X會有漲跌幅太大的問題，大千股壇某些人建議的小型的生藥股的漲跌幅有很多是非常大的，可以一日漲跌（40-100%）。去年大千股壇某些人建議買的GPRO，一年跌了70%-80%， 有幾次一日內跌了20%+。當然最近linkedin 財報後跌40%+，若是追求穩定，也當避免買進。像Tesla Motor（TSLA）從去年高點290元跌至今年底點140元，Solar City跌了超過50%。 FCX， X最近幾個月的日漲跌幅經常超過10%等等，也該列入黑名單。
參考：
為什麽大部分3倍，2倍的ETF長期都賠錢的真正原因。
了解USO，UNG，UWTI，DWTI，UGAZ等ETF的期貨本質。
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201509/13095.html
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跟貼補充：
看今天天然氣的走勢俺覺得MM已經不再太在乎EIA的報告，決定提前做空天然氣。今天的報告利多隻漲幾分鍾就開始下跌可能就是征兆。然而下一周四的報告是非常利多，俺估計會在-175BCF以上（這個數據的影響不能否定和Ignore），還有最新的天氣預報也從非常利空轉為中性，偏向微利多。所以UGAZ雖然很難到達1.5元以上，從目前的價位1.13元，到下周四還是有可能回到1.3-1.4元之間，應該乘機賣出。再過來（下周五之後），UGAZ很可能跌至0.9元。所以這一次做多天然氣已經算是失策，不求有多大的盈利，隻求不要賠錢或少賠。
股市大盤SP500 的1920-1923支撐看來守住了，若是到收盤也是如此，就是好消息。這表示股市未來有繼續向上的技術支撐。還沒賣出SVXY的可以預設36.5元賣，有可能未來兩天到38元。
因為原油總共減產了5。1萬（51K）桶，所以俺認為原油下跌的幅度會有限。估計DWTI若是到了265以上就可以先賣了。可以保留一部分看能不能到290-300元之間。 本周庫存繼續增加是1-2天的利空，減產是長期的利多，若是持續的話，效果是可以累積的。
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